Tôi vừa xem một bài đăng rất thú vị về những gì đang diễn ra trên thị trường VC hiện nay. Tom Dunleavy, người làm việc với các khoản đầu tư tại Varys Capital, đã đưa ra một phân tích tổng quát khá rõ ràng về sự thay đổi lớn mà chúng ta đang trải qua trong những tháng gần đây.

Cơ bản, mọi thứ đã đảo lộn hoàn toàn. Khoảng sáu tháng trước, tình hình hoàn toàn khác biệt. Các VC cần phải liên tục xây dựng mạng lưới quan hệ, tạo nội dung, xuất hiện trên podcast, tham gia Space, bán ý tưởng đầu tư của mình. Thật mệt mỏi, nhiều cuộc gọi mỗi tuần, nhiều công việc tìm kiếm dự án. Bây giờ? Chỉ cần có vốn sẵn có. Các dự án thực sự tự tìm đến bạn. Nếu họ biết bạn có tiền, các thương vụ sẽ tự nhiên xuất hiện.

Điều tiêu cực là hầu hết các quỹ đang trong tình trạng khó khăn. Một số đã hết tiền mặt, những quỹ khác đã chuyển trọng tâm sang Series A và các vòng gọi vốn sau đó, và nhiều quỹ đang cố huy động vốn nhưng không thành công. Varys Capital và một số quỹ khác vẫn đang hoạt động tích cực trong giai đoạn pre-seed và seed, nhưng Tom nhận xét rằng hiện chỉ còn dưới 20 tổ chức thực sự hoạt động ở giai đoạn này.

Một điểm nữa là các quy trình đã chậm lại rất nhiều. Những gì trước đây chỉ mất 2 hoặc 3 tuần để hoàn tất thì nay mất 2 hoặc 3 tháng. Nhưng điều này không hoàn toàn xấu, vì các VC cuối cùng cũng có thời gian để thực hiện một quá trình thẩm định kỹ lưỡng hơn. Và các dự án có mô hình khả nghi hoặc chỉ đơn thuần bắt chước xu hướng mới nhất thì không còn dễ dàng nhận được tài trợ nữa. Điều này là tốt cho thị trường.

Điểm chính là năm 2025 và 2026 có thể trở thành một "cơ hội lịch sử" cho những ai có thể duy trì được vị thế trong cuộc chơi. Các VC hiện có quyền lựa chọn, và điều này thay đổi tất cả. Ai có vốn và kiên nhẫn sẽ gặt hái thành quả. Cơ chế này rất khác so với những gì chúng ta đã thấy trước đây.