Tôi thấy rất thích thú với phân tích này đã xuất hiện về chiến lược của Michael Saylor và cách MicroStrategy đang cấu trúc việc bảo hiểm cho khoản nợ 6 tỷ đô la của họ.

Điểm nổi bật nhất là mô hình căng thẳng mà họ trình bày. Công ty cơ bản nói rằng: ngay cả khi bitcoin giảm 88% - tưởng tượng xem, xuống còn khoảng 8 nghìn đô la - họ vẫn có thể trang trải toàn bộ khoản nợ bằng dự trữ BTC của mình. Điều này cho thấy một biên an toàn khá vững chắc, xét rằng chúng ta đang nói về một đợt giảm cực kỳ thảm khốc.

Trong điều kiện thị trường bình thường, với BTC quanh mức 69 nghìn, tỷ lệ bảo hiểm của họ khoảng 8,3 lần so với nợ ròng. Hay nói cách khác, khá thoải mái. Nhưng điều thực sự quan trọng là họ đã nghĩ đến các kịch bản cực đoan và vẫn không phá sản. Điều này khác xa với nhiều thứ mà chúng ta thấy ngoài kia.

Ngoài ra, lịch trình của họ để chuyển đổi nợ chuyển đổi thành vốn kéo dài từ 3 đến 6 năm. Các kỳ hạn được phân bổ từ 2027 đến 2032, điều này giảm thiểu rủi ro phải tái cấp vốn tất cả cùng một lúc. Đây là một cách tiếp cận thận trọng hơn.

Bây giờ, nhìn vào khía cạnh kỹ thuật của thị trường, BTC đang ở một thời điểm nhạy cảm. Giá đã giảm khá nhiều trong những ngày gần đây - từ trên 90 nghìn xuống và hiện đang kiểm tra mức 77 nghìn, nơi đang ở lúc này. Có một mức hỗ trợ quan trọng nằm trên một đường xu hướng hàng tuần đã được theo dõi từ lâu. Câu hỏi hiện tại là liệu các nhà mua sẽ bảo vệ mức này hay chúng ta sẽ quay trở lại các vùng thấp hơn.

Biểu đồ hàng tuần cho thấy một bóng dưới ở cây nến cuối cùng, điều này gợi ý rằng có nhu cầu mới nổi lên. Nhưng nếu không có sự mua liên tục đi kèm, điều đó sẽ không duy trì được. Các nhà mua cần đẩy giá vượt qua các mức kháng cự ngang gần đó để xác nhận mức hỗ trợ này.

Tổng thể, tình hình của Saylor và công ty thể hiện sự kiên cường của bảng cân đối kế toán tổ chức ngay cả trong thời kỳ biến động dữ dội. Trong khi đó, biểu đồ BTC cho thấy một thời điểm thử nghiệm cấu trúc quan trọng. Phản ứng của thị trường trong những ngày tới sẽ rất quan trọng để xác định hướng đi trung hạn. Có rất nhiều phân tích thú vị về điều này trong The Market Periodical mà đáng để theo dõi.