#美伊谈判陷入僵局

Ngừng bắn Mỹ-Iran trên nền đất yếu ớt: Liệu phong tỏa Hormuz có kích hoạt cú sốc dầu toàn cầu?

Ngừng bắn Mỹ-Iran do Tổng thống Trump công bố đã bắt đầu xuất hiện những vết nứt. Iran đã bắt giữ hai tàu chở hàng trong Eo biển Hormuz và tái áp đặt hạn chế đi lại, viện dẫn "vi phạm lòng tin" của Washington. Tehran yêu cầu được phép cho tàu thuyền qua lại, trong khi Trump tuyên bố "kiểm soát hoàn toàn" tuyến đường thủy này. Với việc người đàm phán hàng đầu của Iran được cho là từ chức và IRGC siết chặt kiểm soát, ngừng bắn có vẻ như chỉ là một sự tạm dừng hơn là con đường hướng tới hòa bình.

Rủi ro phong tỏa Hormuz: Cao và đang gia tăng

Một phần năm lượng dầu và LNG toàn cầu đi qua Hormuz. Eo biển hiện đang gần như bị đình trệ, với lưu lượng tàu chở dầu ở mức thấp kỷ lục. Cả hai bên đã sử dụng việc bắt giữ tàu trong thời gian ngừng bắn. Các chủ tàu châu Á có thể thử nghiệm tình hình trước, nhưng đội tàu thương mại phương Tây vẫn bị loại khỏi cuộc chơi. Nếu các cuộc đàm phán hoàn toàn đổ vỡ, khả năng phong tỏa toàn diện trở thành một kịch bản thực tế, cắt đứt hàng triệu thùng dầu mỗi ngày khỏi thị trường toàn cầu.

Triển vọng dầu mỏ và thị trường nếu xung đột leo thang

Brent đã vượt qua mức 104 đô la/thùng do lo ngại về đàm phán. Nếu Hormuz đóng cửa hoàn toàn, giá dầu có thể tăng lên khoảng 120-130 đô la do gián đoạn nguồn cung vượt xa các đợt giải phóng dự trữ chiến lược hiện tại. Các ngành tiêu thụ năng lượng cao và các nền kinh tế phụ thuộc nhập khẩu sẽ đối mặt với áp lực ngay lập tức. Các tài sản rủi ro có khả năng bán tháo khi kỳ vọng lạm phát tăng trở lại, làm phức tạp các chính sách của ngân hàng trung ương. Các nơi trú ẩn an toàn và các nhà xuất khẩu năng lượng sẽ hưởng lợi trong ngắn hạn.

48-72 giờ tới là thời điểm then chốt. Nếu không có đề xuất thống nhất từ Iran hoặc sự tham gia của trung gian mới, ngừng bắn này có thể trở thành bình yên trước cơn bão lớn hơn nhiều.