Sohào mạnh nhất, Tôn Chính Đức nói ARM sẽ là khoản đầu tư thứ hai sau Alibaba — ông đã đầu tư hàng trăm công ty, thua lỗ vô số tỷ, nhưng không thể chống lại việc ông đã đầu tư thành công vào Alibaba.

Trong khi đó, ARM đã nghiên cứu kỹ lưỡng và thực sự có thể đã đúng, thậm chí tôi còn nghĩ rằng họ có thể kiếm được nhiều hơn cả Alibaba.
ARM là công ty gì?
Trong quá khứ: không chế tạo chip, chỉ thu phí qua đường
ARM không chế tạo chip, họ bán bản thiết kế chip và bộ lệnh, sau đó thu phí qua đường từ tất cả các chip dựa trên bản thiết kế của họ. Trước đây chủ yếu là thu thuế từ điện thoại thông minh (99% bộ xử lý điện thoại thông minh toàn cầu dựa trên kiến trúc ARM), trong 10 năm tới sẽ bắt đầu thu thuế toàn diện từ trung tâm dữ liệu, robot, tự lái, thiết bị Internet vạn vật.
Kinh doanh này đã hoạt động được 35 năm.
Hiện tại: tự chế tạo chip
Ngày 24 tháng 3 năm 2026, ARM đã làm một việc lần đầu tiên trong 35 năm — phát hành chip tự nghiên cứu AGI CPU. Từ "chỉ bán bản thiết kế" nâng cấp thành "bản thiết kế + hệ thống con + chip thành phẩm" song song. Khách hàng đầu tiên là Meta, các khách hàng tiếp theo gồm OpenAI, Cloudflare, Cerebras, SAP, SK Telecom và nhiều hơn nữa.
Đây là một công ty 35 năm tuổi đang đứng ở một điểm chuyển chiến lược quan trọng.
1.3 Bốn lực lượng đồng thời thúc đẩy nhu cầu CPU bùng nổ
1.4 ARM có phải là người hưởng lợi chính không?
Hai, xem mô hình kinh doanh: quyền thu thuế tính toán trong thời đại AI
2.1 Mô hình kinh doanh là gì?
《Báo cáo nghiên cứu ARM: Visa của thời đại AI?》