AI vs Tiền mã hóa: Đường đua nào sẽ có nhiều cơ hội đầu tư Pre-IPO hơn vào năm 2026?

2026 năm đang trở thành một năm IPO dày đặc nhất trong lịch sử thị trường chứng khoán Mỹ. Từ SpaceX, OpenAI đến Anthropic, một loạt các kỳ lân siêu lớn lần lượt nộp hồ sơ chuẩn bị niêm yết, tổng giá trị ước tính của top 10 công ty chưa niêm yết toàn cầu đã phình to vượt quá 4,5 nghìn tỷ USD. Đồng thời, cửa sổ IPO trong lĩnh vực tiền mã hóa cũng đang mở ra, nhiều công ty nguyên bản blockchain như Kraken, Consensys, Ledger, CertiK và tZero đồng loạt công bố kế hoạch niêm yết, JPMorgan và Goldman Sachs tham gia toàn diện vào hoạt động phát hành cổ phiếu lần đầu trong lĩnh vực tiền mã hóa. AI và tiền mã hóa — hai lĩnh vực nóng nhất hiện nay trên thị trường vốn — trong cuộc chơi cơ hội đầu tư Pre-IPO, ai đáng chú ý hơn?

Lĩnh vực AI: Tiệc lớn trị giá nghìn tỷ đô la

Tháng 4 năm 2026, định giá ẩn của Pre-IPO của OpenAI đã chạm mốc 1 nghìn tỷ USD, tăng 163% so với tháng 10 năm 2025. Công ty có thể chính thức IPO trong quý IV năm nay. Nhưng đối thủ của OpenAI còn mạnh mẽ hơn — Anthropic đã vượt qua định giá 1 nghìn tỷ USD trong thị trường sơ cấp, tăng gấp đôi trong năm. Trên nền tảng giao dịch tư nhân hàng đầu Forge Global, còn có cổ đông đề xuất mức giá bán với định giá 1,15 nghìn tỷ USD.

Trong tầm nhìn vĩ mô hơn, SpaceX với định giá hơn 1,7 nghìn tỷ USD, ByteDance với định giá trên 400 tỷ USD cũng đang xếp hàng để niêm yết. Theo ước tính của Financial Times, chỉ riêng SpaceX, OpenAI và Anthropic tổng định giá có thể vượt quá 2,5 nghìn tỷ USD.

Nguồn vốn cũng sôi động không kém. Từ đầu năm 2026 đến nay, các doanh nghiệp trí tuệ nhân tạo nội địa đã công bố hơn 30 thương vụ huy động tổng cộng khoảng 20 tỷ nhân dân tệ, các công ty định giá trăm tỷ mở rộng lên 13 công ty. Các công ty GPU như “Xiwang” huy động hơn 1 tỷ nhân dân tệ trong một lần, trở thành kỳ lân trong lĩnh vực có định giá trên trăm tỷ. Đồng thời, các công ty dẫn đầu về trí tuệ tự hành như Momenta, DeepWay cũng hoàn tất huy động hàng trăm triệu USD qua Pre-IPO. Tuy nhiên, đằng sau làn sóng đầu tư này cũng tiềm ẩn rủi ro bong bóng: đầu tư vào ngành trí tuệ nội tại và doanh thu thực tế đã có chênh lệch nhiều lần, tổng doanh thu của các công ty trong nhóm hàng đầu cả năm chưa tới 10 tỷ nhân dân tệ.

Lĩnh vực tiền mã hóa: “Làn sóng IPO ẩn” bị AI che phủ

Khi thị trường chú ý bị các ông lớn AI trị giá nghìn tỷ USD thu hút, thì “hạ tầng cơ sở” của lĩnh vực tiền mã hóa đang âm thầm tiến ra thị trường công khai. Circle đã hoàn tất IPO tại Sở Giao dịch Chứng khoán New York, huy động 1,1 tỷ USD với giá 31 USD mỗi cổ phiếu. BitGo niêm yết tại NYSE vào tháng 1 năm 2026, ngày đầu tăng hơn 20%, vốn hóa 26 tỷ USD. Tính đến ngày 24 tháng 4, tổng vốn hóa thị trường tiền mã hóa đạt 2,6 nghìn tỷ USD, Bitcoin ở mức 78,170 USD, Ethereum ở mức 2,321 USD.

Kế hoạch IPO năm 2026 còn phong phú hơn. Kraken định giá 200 tỷ USD, doanh thu năm 2024 đạt 1,5 tỷ USD, đã nhận đầu tư từ các nhà tạo lập thị trường hàng đầu như Citadel Securities. Consensys, công ty mẹ của MetaMask, định giá 7 tỷ USD, đang hợp tác với JPMorgan, Goldman Sachs để chuẩn bị IPO. Ledger dự kiến niêm yết tại NYSE với định giá trên 4 tỷ USD; CertiK định giá 2 tỷ USD, dự kiến cuối 2026 hoặc đầu 2027 sẽ IPO. Ngoài ra, nền tảng token hóa tZero cũng đã công bố kế hoạch niêm yết năm 2026. Tuy nhiên, theo cập nhật mới nhất, Kraken đã tạm dừng kế hoạch IPO từ tháng 3 do thị trường ảm đạm, CertiK cũng đã công bố mục tiêu IPO tại Davos. Hiện tại, môi trường pháp lý về tiền mã hóa đang rõ ràng hơn, dự luật GENIUS đã thiết lập khung pháp lý liên bang đầu tiên cho stablecoin, dự luật CLARITY làm rõ phân loại tài sản. Ủy ban Chứng khoán Mỹ SEC cũng đã xác định rõ cách thức hoạt động của chứng khoán token hóa trong khung pháp lý.

Gate Pre-IPOs: Vé vào tham gia theo cấp độ giảm

Đầu tư Pre-IPO truyền thống lâu nay bị chi phối bởi các quỹ đầu tư mạo hiểm hàng đầu, quỹ phòng hộ và các cá nhân siêu giàu, nhà đầu tư phổ thông thường chỉ có thể mua vào với giá cao sau khi công ty chính thức niêm yết. Tháng 4 năm 2026, Gate chính thức ra mắt nền tảng Pre-IPO số hóa, mở rộng cánh cửa đầu tư này cho hơn 52 triệu người dùng toàn cầu, vốn chỉ dành cho các tổ chức.

Cơ chế cốt lõi là token hóa cổ phần Pre-IPO truyền thống qua công nghệ blockchain, người dùng đặt cược USDT để tạo ra PreToken đại diện cho quyền lợi cổ phần trong tương lai, có thể tự do giao dịch 24/7 trên thị trường sổ đặt hàng, sau khi phân phối tài sản có thể giao dịch trước giờ mở cửa. Giai đoạn đầu của Gate Pre-IPOs, dự án SpaceX (SPCX) chỉ mở đăng ký trong 24 giờ, tổng giá trị đăng ký đã vượt 353 triệu USD, mức tối thiểu chỉ 100 USDT. Dù là lĩnh vực AI như OpenAI, Anthropic hay lĩnh vực tiền mã hóa như Consensys, Ledger, người dùng có thể đồng thời tham gia vào các công ty chưa niêm yết hàng đầu của hai lĩnh vực này qua một nền tảng duy nhất.

Tổng kết

Thị trường đầu tư Pre-IPO năm 2026 đang trải qua những biến đổi mang tính cấu trúc chưa từng có. Lĩnh vực AI dẫn dắt thị trường với định giá nghìn tỷ đô la, khơi nguồn trí tưởng tượng, nhiệt huyết vốn đầu tư tăng cao chưa từng có, nhưng cũng đi kèm rủi ro bong bóng và sự thiếu thực tế trong thương mại. Lĩnh vực tiền mã hóa có định giá “địa phương” hơn, khi khung pháp lý ngày càng rõ ràng và hạ tầng ngày càng trưởng thành, các công ty tiền mã hóa kiểu “bán nước” đang đón thời cơ niêm yết hợp pháp. Hai lĩnh vực này không loại trừ lẫn nhau — qua nền tảng Pre-IPO của Gate, nhà đầu tư có thể cùng lúc tham gia vào cả hai lĩnh vực, với mức vốn thấp hơn, để tiếp cận các cơ hội đầu tư sớm vốn chỉ dành cho các tổ chức lớn.