RWA vs Stablecoin: Ai sẽ thúc đẩy chu kỳ tăng trưởng tiếp theo? Các chiến lược của Gate TradFi

Năm 2026, “động cơ kép” của token hóa tài sản thế giới thực (RWA) và stablecoin đang định hình lại câu chuyện nền tảng của tài chính mã hóa. Một bên là các tài sản truyền thống dần được đưa lên chuỗi, bên kia là đô la kỹ thuật số đang thúc đẩy nhanh chóng việc thâm nhập vào thanh toán toàn cầu và kinh tế chuỗi. Đối với các nhà hoạt động và nhà đầu tư trong ngành công nghiệp mã hóa, một câu hỏi cốt lõi đáng để suy ngẫm: Trong làn sóng token hóa này, chính RWA truyền thống hay stablecoin sẽ định hình hướng tăng trưởng của vòng tiếp theo?

RWA: Từ câu chuyện đến thực tế, tăng trưởng mạnh mẽ

Việc token hóa tài sản thế giới thực (RWA) đang diễn ra với tốc độ vượt mong đợi. Tính đến cuối tháng 3 năm 2026, tổng giá trị RWA trên chuỗi đã đạt khoảng 27,5 tỷ USD, tăng hơn 2,4 lần trong vòng một năm. Đến tháng 4, con số này tiếp tục tăng lên trên 30 tỷ USD. Trong đó, token hóa trái phiếu chính phủ Mỹ là động lực tăng trưởng cốt lõi. Tính đến tháng 4 năm 2026, tổng giá trị trái phiếu chính phủ Mỹ token hóa trên chuỗi đã vượt mốc 14 tỷ USD, tăng 37 lần so với đầu năm 2023. Các dự án như USYC của Circle, BUIDL của BlackRock, USDY của Ondo Finance cùng tạo thành nhóm dẫn đầu thị trường trái phiếu token hóa.

Triển vọng tương lai còn đầy hứa hẹn hơn nữa. BCG dự đoán thị trường tài sản token hóa sẽ đạt 16,1 nghìn tỷ USD vào năm 2030, trong khi Ngân hàng Standard Chartered dự báo đến năm 2034 sẽ đạt 30 nghìn tỷ USD. Ngay cả dự đoán bảo thủ nhất cũng đồng nghĩa với việc thị trường hiện tại còn tiềm năng tăng trưởng ít nhất 75 lần.

Các tín hiệu gia nhập từ các tổ chức lớn cũng ngày càng rõ ràng hơn. Tháng 4 năm 2026, các ông lớn Wall Street như BlackRock, JPMorgan, DTCC và Goldman Sachs đang tích cực xây dựng hạ tầng cho trái phiếu chính phủ, bất động sản và trái phiếu trên chuỗi. Quỹ BUIDL của BlackRock đã đạt quy mô khoảng 2,85 tỷ USD, và vào tháng 2 năm 2026, đã ra mắt trên Uniswap, đánh dấu lần đầu tiên các tài sản RWA cấp tổ chức mở ra cho người dùng DeFi mà không cần phép phép.

Stablecoin: Vững chắc nền tảng, giá trị gấp 10 lần RWA

Là “khái niệm rộng” của hệ sinh thái mã hóa — hầu hết các stablecoin chính đều được dự trữ đầy đủ bằng tài sản truyền thống (như tiền mặt USD hoặc trái phiếu Mỹ ngắn hạn) — stablecoin cung cấp nền tảng giá trị vững chắc và thanh khoản cho lĩnh vực RWA.

Tháng 4 năm 2026, tổng giá trị thị trường stablecoin đã vượt mốc 322 tỷ USD, tăng hơn 150% so với đầu năm 2024. Trong đó, USDT đạt mốc 188 tỷ USD lưu hành, hơn 550 triệu người dùng toàn cầu sử dụng USDT để thanh toán và tiết kiệm. Stablecoin hiện chiếm khoảng 75% tổng khối lượng giao dịch mã hóa, cũng lập kỷ lục mới.

Trong khi đó, quá trình hợp pháp hóa stablecoin đang diễn ra nhanh chóng toàn cầu. Trong khung khổ MiCA của EU, các loại stablecoin hợp pháp như USDC và EURC đã chiếm lĩnh thị trường EU. Tháng 4 năm 2026, ngân hàng số của Hà Lan, ClearBank, đã được phê duyệt theo MiCA, trở thành tổ chức tín dụng đầu tiên của Hà Lan nhận chứng nhận này, sẽ cung cấp dịch vụ stablecoin EURC và USDC.

Về mô hình lợi nhuận, stablecoin sinh lãi như USDe của Ethena thể hiện hướng đi mới của stablecoin sinh lãi. USDe tạo lợi nhuận bằng cách giữ tài sản mã hóa thực và xây dựng vị thế bán khống phái sinh Delta-Neutral, với mục tiêu lợi nhuận hàng năm đạt 8%–12%. Với vị trí là stablecoin lớn thứ ba thế giới, giá trị đỉnh điểm của USDe từng vượt 14 tỷ USD.

RWA và stablecoin: Cạnh tranh hay hợp tác?

RWA và stablecoin không phải là cuộc chơi “ai thay thế ai” mà là mối quan hệ cộng sinh hợp tác chặt chẽ. Trước hết, stablecoin cung cấp khả năng thanh khoản tự nhiên và phương tiện thanh toán cho RWA. Trái phiếu chính phủ token hóa có thể được dùng làm tài sản thế chấp chất lượng cao trong các giao thức cho vay DeFi, như trên các nền tảng Morph, Sky, Flux, nơi người nắm giữ trái phiếu token hóa có thể cho vay stablecoin, tạo ra vòng tuần hoàn “tài sản—công cụ” tích cực.

Thứ hai, các tổ chức quản lý tài sản lớn nhất thế giới như BlackRock và nền tảng token hóa Securitize đã tích hợp quỹ BUIDL với stablecoin USDtb của Ethena, điều này cho thấy các RWA cấp tổ chức đang hỗ trợ lợi nhuận nền tảng cho các stablecoin thế hệ tiếp theo.

Trong tương lai, khi các loại tài sản RWA ngày càng đa dạng (từ trái phiếu chính phủ mở rộng sang cổ phiếu, bất động sản, hàng hóa lớn và tín dụng tư nhân), stablecoin sẽ đóng vai trò ngày càng quan trọng trong việc truyền tải giá trị “tiền mặt trên chuỗi”. Cả hai cùng thúc đẩy hình thành mô hình tài chính mới “mọi thứ lên chuỗi”.

Gate: Trung tâm của cuộc đua RWA và stablecoin

Trong chiến lược phát triển RWA, Gate đã đi đầu trong ngành. Trong bài phát biểu tại Web3 Carnival Hong Kong tháng 4 năm 2026, ông Dr. Han, sáng lập Gate, nhấn mạnh rằng RWA là con đường trung tâm kết nối thị trường mã hóa với thị trường tài chính truyền thống, mở rộng không gian tăng trưởng. Gate đang tích cực xây dựng hệ thống giao dịch tích hợp cho spot, hợp đồng vĩnh viễn và CFD, dự kiến ra mắt hàng nghìn loại tài sản token hóa, kết nối ranh giới giữa tài sản chuỗi và ngoài chuỗi.

Tính đến tháng 4 năm 2026, giá trị tài sản thực token hóa toàn cầu đã lên tới khoảng 24,9 tỷ USD, tăng hơn 18 tỷ USD trong năm. Trong lĩnh vực giao dịch spot của Gate, nhà đầu tư có thể trực tiếp giao dịch các dự án hàng đầu trong lĩnh vực RWA như Ondo Finance (ONDO) và MANTRA (OM), hoặc gián tiếp thu lợi từ trái phiếu chính phủ qua các sản phẩm tài chính của Gate như GUSD, đạt được tăng trưởng ổn định.

Tóm lại

Nhìn tổng thể, RWA và stablecoin không phải là “ai thay thế ai” mà là hai động cơ thúc đẩy lẫn nhau. Stablecoin cung cấp hạ tầng thanh khoản và thanh toán cho hệ sinh thái mã hóa, với quy mô thị trường hơn 3.22 nghìn tỷ USD và khung pháp lý ngày càng hoàn thiện, tạo nền tảng cho nền kinh tế mã hóa; trong khi đó, RWA mang lại lợi nhuận thực và giá trị tài sản kết nối với tài chính truyền thống, với quy mô vượt 300 tỷ USD và dự báo tăng trưởng hàng nghìn tỷ, mở ra câu chuyện mới về nền tảng tài chính.

Đối với nhà đầu tư và các bên tham gia ngành, việc nắm bắt hai lĩnh vực cốt lõi này của RWA và stablecoin có thể là chìa khóa để hiểu và tham gia vào làn sóng tăng trưởng tiếp theo của thị trường mã hóa. Tại Gate, người dùng có thể dễ dàng giao dịch các token hàng đầu trong lĩnh vực RWA hoặc tham gia các sản phẩm tài chính stablecoin để tham gia cuộc cách mạng tài chính này — dù là động cơ nào trong hai động cơ này sẽ dẫn đầu, bạn cũng sẽ đứng ở phía trước của xu hướng.