Cách lợi nhuận Quý 4 của Walmart có thể ‘điều bất ngờ’

Yahoo Finance Video và Julie Hyman

Thứ Tư, ngày 18 tháng 2 năm 2026 lúc 9:00 tối GMT+9

Trong video này:

WMT

-3.76%

Walmart (WMT) báo cáo kết quả lợi nhuận quý IV trước khi thị trường mở cửa vào thứ Năm, ngày 19 tháng 2.

Phó chủ tịch cao cấp nghiên cứu cổ phiếu của Jefferies, Corey Tarlowe, tham gia cùng người dẫn chương trình Market Catalysts, Julie Hyman, để thảo luận về triển vọng của ông về kết quả sắp tới của nhà bán lẻ, kỳ vọng về CEO mới, và nhiều hơn nữa.

Để xem thêm các phân tích và nhận định chuyên gia về hành động thị trường mới nhất, hãy xem thêm Market Catalysts.

Bản chép lại video

00:00 Corey

Vì vậy, mùa lễ hội, tôi nghĩ đã diễn ra rất tốt. Chúng tôi đã thấy qua một số nhà bán lẻ báo cáo doanh số sơ bộ vào đầu tháng 1 rằng họ đã có kỳ nghỉ lễ kỷ lục cho một số nhà bán lẻ. Vì vậy, tôi không nghĩ Walmart sẽ lệch khỏi xu hướng đó mà chúng tôi đã thấy từ các nhà bán lẻ khác đã báo cáo cho đến nay. Vì vậy, chúng ta đang có khoảng 4,5% tăng trưởng doanh số cùng cửa hàng cho dự báo quý IV.

00:41 Corey

là gần 4%. Vì vậy, đó thực sự không phải là nơi chúng tôi nghĩ sự bất ngờ nằm. Sự bất ngờ, có lẽ nằm nhiều hơn trong dự báo tương lai sẽ như thế nào. Và chúng tôi chỉ nghĩ rằng thông điệp ở đó sẽ là một trong sự thận trọng, rất đơn giản.

01:03 Người phát biểu B

Vâng, tôi nghĩ, tôi bị ấn tượng bởi việc General Mills hôm nay nói về việc tâm lý người tiêu dùng tiếp tục yếu, sự không chắc chắn gia tăng. Bạn biết đấy, và rõ ràng không có sự so sánh trực tiếp giữa General Mills và Walmart, nhưng bạn biết đấy, họ có một số khách hàng giống nhau đang mua các mặt hàng tạp hóa đó tại Walmart. Vậy, làm thế nào điều đó sẽ phản ánh vào dự báo đó?

01:31 Corey

Đó là một câu hỏi hay. Và chúng tôi cũng đã có Pepsi cách đây vài tuần công bố giảm giá lên tới 15%. Liệu họ có giảm giá nghiêm trọng như vậy trên toàn bộ không? Có lẽ không. Nhưng tôi nghĩ bạn có sự kết hợp của lạm phát thấp hơn, giá cả hợp lý tối đa, điều này sẽ giới hạn giá thuốc trong một số lĩnh vực. Bạn có các GLP-1, chuyển từ dạng tiêm sang dạng viên. Tất cả những điều này có thể tạo ra một chút trở ngại cho tăng trưởng giá chung. Và tăng trưởng giá thường là lợi ích cho nhà bán lẻ vì nó là cơ chế chuyển qua.

02:20 Corey

Nhưng nếu bạn thấy tăng trưởng giá thấp hơn trong năm 2026 so với năm 2025, và tôi sẽ đưa ra một số liệu về điều này, lạm phát thực phẩm trong kinh doanh của Walmart là, gọi là khoảng 130 điểm cơ bản trong năm 2026. Chúng tôi thấy điều đó có thể chậm lại còn khoảng 50 điểm cơ bản, điều này có lẽ gần hơn với mức bình thường trong năm 2026. Vì vậy, ý tưởng rằng, bạn biết đấy, họ sẽ báo cáo hoặc bắt đầu năm với mức tăng trưởng so sánh khoảng 4% có lẽ hơi quá tham vọng và chỉ để cung cấp bối cảnh lịch sử, trong hai năm qua, họ đã trung bình, nếu tính theo tỷ lệ tăng trưởng doanh số, là 5% và lợi nhuận khoảng 10%. Có lẽ họ sẽ không bắt đầu như vậy trong năm nay. Vì vậy, chúng tôi nghĩ rằng chúng tôi sẽ đặt mức tăng trưởng doanh số khoảng 4% và lợi nhuận khoảng 8% là hợp lý để bắt đầu.

03:22 Người phát biểu B

Và tất cả những điều đó có đủ để thúc đẩy cổ phiếu tăng cao hơn từ đây không, đúng không? Như bạn có xếp hạng mua cho cổ phiếu này, nhưng mục tiêu giá chỉ 132 đô la. Và đó là mức giá hiện tại của cổ phiếu. Vì vậy, điều đó không ngụ ý, tôi biết bạn không thể nói cho tôi biết liệu bạn có nâng mục tiêu đó sau khi họ công bố lợi nhuận không, nhưng, bạn biết đấy, chúng tôi sẽ theo dõi điều đó, tôi đoán. Nhưng, vậy, điều gì sẽ là chất xúc tác cho cổ phiếu tăng lên sau đó?

03:52 Corey

Tôi nghĩ nó sẽ đến dưới dạng lợi nhuận cao hơn và có thể cả hệ số nhân cao hơn nữa. Vì vậy, nếu bạn nhìn vào hệ số nhân ngày nay, nó là 45 lần. Nếu bạn so sánh với Costco, Costco thực sự đạt đỉnh trong khoảng giữa 50. Vì vậy, để một nhà bán lẻ có khả năng tăng trưởng đều đặn, với doanh số liên tục tăng và lợi nhuận tăng tốc, có cơ hội hoặc sự sẵn sàng của các nhà đầu tư để trả nhiều hơn cho tài sản đó. Nhưng về cơ bản, trường hợp tăng giá của chúng tôi thực sự là mục tiêu giá của chúng tôi là 130, khoảng 130 đô la. Mục tiêu giá tăng là khoảng 160 đô la và dựa trên một số lợi nhuận khoảng 3,50 đô la vào năm tài chính 2028. Và nếu bạn giữ hệ số nhân tương đối ổn định, khoảng 45 lần, bạn có thể đạt được $160 và chúng tôi không nghĩ điều đó là không hợp lý trong các kết quả dự kiến cho cổ phiếu Walmart.

04:54 Người phát biểu B

Vâng, Corey, chúng ta thậm chí còn chưa nói về CEO mới, đúng không? John Furner và không kể đến việc một trong những đối thủ chính của họ, Target, đang có CEO mới hoặc có CEO mới là Michael Fidaleki nữa. Những người này cần làm gì, tôi nghĩ, công việc tại Target khá khác so với tại Walmart, nhưng bắt đầu với Furner. Bạn nghĩ ông ấy cần đạt được gì?

05:27 Corey

Từ John, tôi nghĩ chúng ta chỉ muốn nhiều hơn những điều tương tự vì dưới thời Doug, chúng ta đã có một giai đoạn đầu tư và sau đó là giai đoạn thu hoạch các khoản đầu tư đó. Và bây giờ Walmart đang trong giai đoạn thu hoạch, nơi bạn thực sự có cơ hội thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận có lợi. Và thương mại điện tử, vốn là một gánh nặng cho doanh nghiệp này trong nhiều năm, thậm chí hàng thập kỷ, giờ đây là động lực tăng trưởng của Walmart. Vì vậy, trọng tâm, tôi nghĩ, và điều này rất rõ ràng, nếu bạn nhìn vào các bổ nhiệm điều hành gần đây mà John Furner đã thực hiện, trong vài tuần qua, vì ông ấy đã bổ nhiệm Dave Guggina làm CEO của Walmart Mỹ. Dave thực ra đã từng dẫn dắt chuỗi cung ứng của Walmart và bộ phận thương mại điện tử của họ. Vì vậy, đó là một trọng tâm rất rõ ràng vào thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận qua thương mại điện tử, điều này một lần nữa, đang thúc đẩy phần lớn tăng trưởng. Họ đã báo cáo doanh số cùng cửa hàng khoảng 4,5% trong quý 3, trong đó 4,4 điểm phần trăm trong số đó do thương mại điện tử thúc đẩy. Vì vậy, đó là nơi tăng trưởng, và tôi nghĩ đó là nơi John có khả năng tập trung nhất khi chúng ta nhìn về phía trước vì kinh doanh cửa hàng, dù rất quan trọng và đóng vai trò như một trung tâm hoặc điểm nút cho hoạt động thương mại điện tử của họ, thì phần gia tăng, nếu có, sẽ đến từ tăng trưởng thương mại điện tử.

Điều khoản và Chính sách quyền riêng tư

Bảng điều khiển quyền riêng tư

Thêm thông tin