DeepSeek đang đàm phán vòng tài trợ bên ngoài đầu tiên, định giá 200 tỷ USD: mức định giá AI cao kỷ lục mới của Trung Quốc

Theo báo cáo của Bloomberg ngày 22 tháng 4 (do The Information độc quyền cung cấp), công ty khởi nghiệp AI DeepSeek của Trung Quốc đang đàm phán vòng tài trợ bên ngoài đầu tiên, với định giá lên tới 20 tỷ USD. Đây là lần đầu tiên DeepSeek huy động vốn từ bên ngoài kể từ khi thành lập vào năm 2023; trước đó, công ty hoàn toàn được cấp vốn nội bộ bởi quỹ phòng hộ định lượng High-Flyer Capital Management. Định giá 20 tỷ USD cũng là cột mốc lần đầu tiên một công ty khởi nghiệp AI của Trung Quốc bước vào nửa sau của mốc “định giá từ 10 tỷ USD trở lên”.

Quy mô tài trợ và mục đích sử dụng vốn

DeepSeek đang tìm kiếm ít nhất 300 triệu USD cho vòng tài trợ đầu tiên; định giá 20 tỷ USD cao gấp đôi so với định giá “trên 10 tỷ USD” được The Information lần đầu tiết lộ vào ngày 17 tháng 4. Danh tính nhà đầu tư vẫn chưa được công bố, nhưng thị trường suy đoán có thể bao gồm các quỹ liên quan đến chủ quyền của Trung Quốc và các nhà đầu tư công nghệ quốc tế.

Vốn chủ yếu có ba mục đích: thứ nhất, thiết lập một cơ chế khuyến khích bằng cổ phiếu chính thức để giữ chân nhân tài cốt lõi—gần đây các kỹ sư của DeepSeek liên tục bị các gã khổng lồ công nghệ Trung Quốc như Tencent và Alibaba săn lùng bằng mức lương cao; thứ hai, chi phí huấn luyện cho các mô hình lớn thế hệ tiếp theo đang tăng vọt, mô hình V4 và cả các phiên bản sau V5 đều cần nguồn tài nguyên GPU quy mô lớn; thứ ba, tăng cường mảng sản phẩm thương mại hóa (tính ổn định của API, hỗ trợ người dùng doanh nghiệp, và các đối tác trong hệ sinh thái).

Tín hiệu định giá tăng gấp đôi trong vòng một tuần

Khi The Information lần đầu tiết lộ vào ngày 17 tháng 4 rằng DeepSeek đang đàm phán gọi vốn, định giá là “trên 10 tỷ USD”; chỉ sau năm ngày ngắn ngủi, Bloomberg dẫn The Information cập nhật, định giá nhảy vọt lên 20 tỷ USD. Không khó để suy đoán nguyên nhân khiến định giá tăng gấp đôi trong một tuần: việc DeepSeek V4 (mô hình cỡ vạn tỷ tham số) sắp được công bố vào cuối tháng 4; câu chuyện về việc Trung Quốc đuổi kịp các mô hình chủ đạo của Mỹ đang được đẩy mạnh; cộng thêm sự đối chiếu với các dải định giá 3,800 tỷ và 3,800 tỷ USD của OpenAI/Anthropic, khiến nhà đầu tư sẵn sàng trả mức premium cao hơn để mua định vị công ty dẫn đầu AI của Trung Quốc.

So với định giá các công ty khởi nghiệp AI của Trung Quốc cùng kỳ: Moonshot AI (công ty mẹ của Kimi) vào tháng 3 đạt quy mô khoảng 18 tỷ USD; MiniMax và Zhipu AI khoảng trong khoảng 5–10 tỷ USD. Định giá 20 tỷ USD giúp DeepSeek trực tiếp vươn lên nhóm đầu tiên trong các công ty khởi nghiệp AI của Trung Quốc, chỉ đứng sau định giá mảng AI của các “ông lớn” hiện hữu như Baidu, Alibaba và ByteDance.

Lộ trình đặc biệt từ quỹ định lượng đến kỳ lân AI

Con đường đi lên của DeepSeek khác với đa số công ty khởi nghiệp AI: công ty được nuôi dưỡng nội bộ từ một quỹ phòng hộ định lượng lớn của Trung Quốc là High-Flyer Capital Management, và người sáng lập Liang Wenfeng cũng đồng thời là người sáng lập High-Flyer. Nhờ đó, trong giai đoạn đầu thành lập, DeepSeek hoàn toàn dựa vào dòng tiền và nguồn lực GPU nội bộ của High-Flyer, không cần huy động vốn từ bên ngoài.

Lộ trình “cụm GPU được xây sẵn từ quỹ định lượng → chuyển sang nghiên cứu AI → mô hình mã nguồn mở để tạo tiếng vang” trong giai đoạn 2025 đến 2026 đã được nhiều nhóm AI của Trung Quốc bắt chước, hình thành một cấu trúc kết hợp độc đáo giữa “định lượng + AI”. Nhưng khi chi phí huấn luyện V4 tăng lên (ước tính ngân sách huấn luyện đơn lẻ vượt 100 triệu USD) và cạnh tranh nhân tài ngày càng gay gắt, cuối cùng DeepSeek cũng chuyển sang huy động vốn từ bên ngoài—đánh dấu sự chuyển đổi về mặt tổ chức từ “dự án nội bộ” sang “công ty độc lập”.

Cuộc đuổi bắt của AI Trung Quốc đối với Mỹ

Đối với ngành công nghiệp AI quốc tế, sự trỗi dậy của DeepSeek cho thấy AI của Trung Quốc vẫn có thể thâm nhập hệ sinh thái các nhà phát triển toàn cầu bằng mô hình mã nguồn mở, bất chấp các hạn chế kiểm soát xuất khẩu đối với Mỹ. Dòng DeepSeek V3/R1 từng gây chấn động ở Thung lũng Silicon với cách tiếp cận “giấy phép Apache 2.0 + hiệu năng nhắm ngang GPT-4/Claude Opus”; trước đó, công ty cũng từng bị Anthropic công khai cáo buộc “lách lệnh kiểm soát chip thông qua chưng cất”. Định giá 20 tỷ USD lần này cũng sẽ cung cấp nền tảng để DeepSeek hướng tới định vị “phòng thí nghiệm AI hàng đầu toàn cầu”, tạo ra áp lực cạnh tranh rõ ràng đối với các nhà cung cấp mô hình AI tiên tiến ở Mỹ.

Bài viết này về việc DeepSeek đàm phán vòng tài trợ bên ngoài đầu tiên, định giá 20 tỷ USD: Định giá AI của Trung Quốc lập đỉnh mới, xuất hiện sớm nhất tại 鏈新聞 ABMedia.