Có vẻ như Sam Altman không có ngày tốt nhất của mình. Trong một bài báo của The New Yorker dài 10 nghìn từ đặt câu hỏi về tính chính trực của ông và việc Anthropic vừa vượt qua doanh thu hàng năm của OpenAI, có lẽ ông không ngủ nhiều những ngày này.

Dưới đây là phần thú vị: Anthropic đã chuyển từ 1 tỷ đô la doanh thu hàng năm đầu năm 2024 lên 30 tỷ hiện tại. OpenAI đạt 25 tỷ đô la. Vâng, những số này là ARR (doanh thu hàng năm định kỳ), không phải tiền trong ngân hàng, nhưng cách tính của Anthropic gần như giống hệt của OpenAI, nên so sánh là hợp lệ.

Điều thực sự thu hút sự chú ý của tôi là sự khác biệt căn bản trong cách hai công ty này kiếm tiền. OpenAI có 900 triệu người dùng hoạt động hàng tuần—ChatGPT gần như là ứng dụng tiêu dùng lớn nhất trong lịch sử. Nhưng vấn đề là: chỉ khoảng 5-6% trả phí. 94% còn lại sử dụng miễn phí toàn bộ. Và vâng, đó là một thảm họa tài chính. OpenAI đang tiêu tiền một cách khủng khiếp để giữ ChatGPT gần như miễn phí, và theo The Information, họ dự kiến thua lỗ 14 tỷ đô la vào năm 2026.

Anthropic chọn một con đường hoàn toàn khác. Gần 80% doanh thu của họ đến từ các doanh nghiệp. Hai năm trước, chỉ có 12 công ty trả hơn một triệu đô la mỗi năm. Bây giờ đã hơn 1.000, và con số đó đã nhân đôi trong chưa đầy hai tháng. Tám trong mười công ty lớn nhất của Fortune 500 là khách hàng của họ. Trung bình mỗi người dùng hoạt động hàng tháng của Anthropic mang lại 211 đô la doanh thu. Đối với OpenAI, là 25 đô la mỗi người dùng hoạt động hàng tuần. Ngay cả khi tính theo các phương pháp khác nhau, sự chênh lệch là rõ ràng.

Điều này phản ánh hai tư duy hoàn toàn khác biệt. OpenAI nghĩ như một internet tiêu dùng: thu hút quy mô lớn, sau đó mới kiếm tiền. Facebook, Google, TikTok đều theo logic đó. Anthropic nghĩ như phần mềm doanh nghiệp: tiếp cận trực tiếp những ai có thể trả tiền. Salesforce, Oracle, SAP cũng làm như vậy.

Vấn đề của OpenAI là chi phí suy luận AI rất cao. 900 triệu người dùng miễn phí đó không phải là tài sản, mà là một khoản nợ. Họ cần chuyển đổi những người này trước khi hết tiền. Anthropic không gặp vấn đề đó vì bắt đầu bán trực tiếp cho các doanh nghiệp.

Điều thú vị là Claude Code (một nguyên mẫu mà một kỹ sư của TypeAI viết trong năm ngày) đã tạo ra 2,5 tỷ đô la doanh thu hàng năm. 4% tất cả các cam kết công khai trên GitHub toàn cầu là của Claude Code, và con số này tăng gấp đôi mỗi tháng. Đó là cách bạn thấy sự khác biệt trong mô hình kiếm tiền.

Bây giờ, về hạ tầng: Anthropic vừa ký hợp đồng với Google và Broadcom để có 3,5 GW sức mạnh TPU bắt đầu từ năm 2027. Các nhà phân tích của Mizuho ước tính rằng Broadcom sẽ nhận 21 tỷ đô la doanh thu từ AI chỉ từ Anthropic vào năm 2026. Anthropic sử dụng AWS, Google TPU và NVIDIA, tránh phụ thuộc vào một nhà cung cấp duy nhất.

Và rồi là chuyện IPO. Theo The Information, có khả năng Anthropic sẽ ra mắt cổ phiếu vào tháng 10 năm 2026. Các ngân hàng dự kiến huy động hơn 60 tỷ đô la, sẽ là đợt IPO công nghệ lớn thứ hai trong lịch sử sau SpaceX. Định giá ước tính đã tăng từ 380 tỷ đô la hai tháng trước lên 600 tỷ đô la hiện tại, và trên thị trường thứ cấp hầu như không ai muốn bán cổ phần của Anthropic, nhưng cũng không có ai mua cổ phần của OpenAI định giá 600 triệu đô la.

Các con số về tiêu tiền là điên rồ: OpenAI dự kiến chi 121 tỷ đô la cho tính toán chỉ riêng đến năm 2028, nhưng chỉ năm đó sẽ thua lỗ 85 tỷ đô la. Anthropic dự kiến đạt dòng tiền dương vào năm 2027.

Một số nhà phân tích nói rằng tốc độ tăng trưởng của Anthropic đang chậm lại, từ 10 lần mỗi năm xuống còn 7 lần. Tuy nhiên, vẫn còn rất ấn tượng so với OpenAI. Nhưng không ai đảm bảo điều gì: các mô hình mã nguồn mở của Trung Quốc đang chiếm lĩnh thị trường doanh nghiệp, và OpenAI vẫn tiếp tục đẩy mạnh thị trường tiêu dùng quốc tế.

Về cơ bản, cả hai đều đang đặt cược vào thời gian. OpenAI hy vọng chi phí suy luận sẽ giảm đủ để biến 900 triệu người dùng đó thành một doanh nghiệp sinh lời. Anthropic hy vọng thị trường doanh nghiệp sẽ tiếp tục trả tiền trước khi bão hòa. Ai sẽ đến đích trước hay gặp sự cố trước? Chúng ta chưa biết. Nhưng một điều chắc chắn: không còn là chuyện ai có mô hình tốt nhất nữa, mà là ai có thể tồn tại với một mô hình kinh doanh bền vững. Hiện tại, Anthropic đã tìm ra của riêng mình. OpenAI vẫn đang tìm kiếm.