Bitcoin vượt lên $75K khi hy vọng ngừng bắn thúc đẩy đợt tăng giá

Bitcoin đã leo lên trên 75,000 USD với kỳ vọng ngừng bắn giữa Iran và Pakistan, tăng 1,5% trong 24 giờ, trong khi ether tăng 1,2%, theo CoinDesk. Mặc dù tiền mã hóa tăng giá, nó vẫn chậm hơn so với đợt tăng rộng hơn của cổ phiếu toàn cầu. Biến động giá diễn ra trong bối cảnh có mua vào đáng kể từ các tổ chức và những thay đổi mang tính cấu trúc trong ngành khai thác.

Dòng tiền vào Spot ETF hỗ trợ giá trong khi các thợ đào chịu áp lực

Các quỹ ETF giao dịch theo dạng spot bitcoin đã thu hút 996,4 triệu USD vào ròng, với phần đóng góp của IBIT thuộc BlackRock là 1$612 triệu USD trong nhu cầu đó, theo báo cáo. Hoạt động mua vào mang tính tổ chức này đã giúp bù đắp áp lực bán từ các thợ đào bitcoin niêm yết trên thị trường đại chúng, những người đã bán kỷ lục 32,000 BTC trong quý đầu tiên.

Biên lợi nhuận khai thác vẫn eo hẹp, khi độ khó khai thác giảm 2,43% trong giai đoạn này. Theo CoinShares, một công ty nghiên cứu đầu tư tài sản số, chi phí tiền mặt bình quân gia quyền để tạo ra một bitcoin đạt khoảng 79,995 USD trong Q4 2025, tạo áp lực lên khả năng sinh lời của thợ đào. Lãi suất tài trợ cho các hợp đồng tương lai vĩnh viễn (perpetual futures) của bitcoin duy trì ở mức âm trong khoảng 46 ngày liên tiếp, phản ánh việc định vị đòn bẩy trầm lắng.

Những diễn biến này đặt ra câu hỏi liệu giá có thể giữ vững trong biên độ từ 76,000 USD đến 80,000 USD hay không, khi thị trường đang điều hướng giữa các lực đối đầu như nhu cầu ETF từ các tổ chức và các đợt thanh lý của thợ đào.

Các thợ đào Bitcoin chuyển chiến lược sang hạ tầng AI

Kinh tế khai thác chặt chẽ hơn đang thúc đẩy một sự chuyển hướng mang tính chiến lược của các thợ đào bitcoin niêm yết sang (hạ tầng điện toán hiệu năng cao) và hạ tầng AI. Một số công ty đang chuyển đổi công suất và hệ thống làm mát hiện có cho các tác vụ AI thay vì khai thác bitcoin.

Theo CoinShares, các thợ đào niêm yết có thể thu được tới 70% doanh thu từ AI vào cuối năm, tăng so với khoảng 30% hiện tại. Sự thay đổi này được phản ánh trong các bội số định giá: các thợ đào có hợp đồng HPC được bảo đảm giao dịch ở bội số giá trị doanh nghiệp trên doanh thu kỳ tiếp theo 12 tháng (EV/NTM sales) là 12,3x, so với 5,9x đối với các thợ đào bitcoin thuần túy, theo CoinShares.

Sự chuyển đổi này đánh dấu một thay đổi nền tảng trong ngành khai thác, khi các công ty chuyển từ các cược chỉ dựa trên một tài sản là giá bitcoin sang các doanh nghiệp hạ tầng rộng hơn, cạnh tranh trong thị trường trung tâm dữ liệu cho AI.