Bạn có từng tự hỏi làm thế nào mọi người thực sự sở hữu cổ phiếu trước khi điện thoại của bạn có thể làm tất cả mọi thứ không? Hóa ra, đằng sau những gì chúng ta ngày nay coi là điều hiển nhiên là một lịch sử vô cùng thú vị.

Ngày xưa, để chứng minh bạn sở hữu cổ phần, nghĩa là bạn phải có giấy tờ thực sự trong tay. Giấy chứng nhận cổ phiếu về cơ bản là bằng chứng quyền sở hữu của bạn—một tài liệu vật lý từ công ty nói rằng bạn sở hữu X số cổ phần. Những giấy này không chỉ đơn thuần là giấy trắng. Các công ty đã sáng tạo với chúng, thêm logo công ty, các thiết kế phức tạp, watermark, và con dấu nổi. Giấy chứng nhận của Disney đặc biệt ấn tượng, có các hình minh họa màu sắc của các nhân vật biểu tượng của họ. Một số giấy chứng nhận cổ phiếu thực sự là những tác phẩm đẹp mắt.

Điều kỳ lạ là: Công ty Đông Ấn Hà Lan được cho là đã phát hành giấy chứng nhận cổ phiếu đầu tiên vào năm 1606. Nghĩ xem nào. Sở Giao dịch Chứng khoán Amsterdam thực sự được thành lập vào năm 1602 đặc biệt để giao dịch cổ phần của công ty đó. Vậy nên, giao dịch cổ phiếu đã tồn tại hàng thế kỷ, chỉ là dưới một hình thức hoàn toàn khác.

Khi bạn muốn mua hoặc bán cổ phần, bạn sẽ gọi cho môi giới của mình, đặt lệnh, và nếu giao dịch thành công, bạn sẽ nhận được giấy chứng nhận như bằng chứng. Để bán sau này, bạn phải giao giấy chứng nhận vật lý cho môi giới, người sẽ gửi nó trở lại công ty phát hành. Không có ứng dụng, không có thanh toán tức thì—chỉ có giấy tờ và cuộc gọi điện thoại. Và các khoản phí môi giới? Khắc nghiệt hơn nhiều so với ngày nay.

Bây giờ, điều thú vị cho các nhà sưu tập là: Trong thập niên 1920, trước khi mọi thứ sụp đổ, việc giữ một giấy chứng nhận cổ phiếu giống như đang giữ của cải thực sự. Những giấy tờ này đại diện cho quyền sở hữu thực sự trong các công ty Mỹ. Rồi năm 1929, thị trường sụp đổ trong vài năm tiếp theo, và cổ phiếu mất khoảng 90% giá trị. Đến năm 1933, khoảng 20.000 công ty Mỹ đã phá sản. Đột nhiên, hàng nghìn giấy chứng nhận trở thành những mảnh giấy vô giá trị.

Nhưng hãy nhanh chóng đến ngày nay, và một số giấy chứng nhận cũ này đã trở thành vật sưu tập. Thực ra có một sở thích gọi là scripophily—người ta tích cực sưu tập các giấy chứng nhận cổ phiếu cổ điển. Nếu bạn tìm thấy giấy chứng nhận cũ trong gác xếp hoặc cửa hàng đồ cổ, chúng có thể có giá trị như đồ sưu tập, và đôi khi các cổ phần nền tảng vẫn còn hợp lệ. Bạn có thể tra cứu công ty đó, kiểm tra xem còn hoạt động không, và liên hệ bộ phận quan hệ nhà đầu tư để xem các cổ phần đó có giá trị hiện tại không.

Các công ty vẫn còn phát hành giấy chứng nhận vật lý không? Về lý thuyết là có, nhưng ngày càng hiếm. Thậm chí Disney cũng đã ngừng vào năm 2013. Hầu hết các công ty đã chuyển hoàn toàn sang ghi chép kỹ thuật số. Nếu bạn thực sự muốn có một giấy chứng nhận cổ phiếu vật lý ngày nay, đôi khi bạn có thể yêu cầu qua môi giới hoặc đại lý chuyển nhượng của công ty, nhưng dự kiến sẽ phải trả phí đáng kể—đôi khi lên tới $500 cho mỗi giấy. Đó là chủ đích; các công ty gần như đang tính phí bạn để ngăn chặn việc này.

Toàn bộ sự chuyển đổi từ giấy tờ vật lý sang kỹ thuật số phản ánh rõ cách mà việc đầu tư đã thay đổi ra sao. Những gì từng yêu cầu một cuộc gọi điện thoại và kết quả là một tấm giấy đóng khung giờ đây diễn ra trong tích tắc trên màn hình của bạn. Thời đại khác, cùng một ý tưởng nền tảng—bạn vẫn sở hữu cổ phần, chỉ là không còn giấy tờ đẹp để thể hiện nữa.