Bạn có biết điều thú vị về việc theo dõi các sự kiện squeeze cổ phiếu ngắn này diễn ra không? Mọi người đột nhiên muốn biết Warren Buffett nghĩ gì về điều đó. Và thành thật mà nói, ông ấy đã nói cùng một điều trong nhiều thập kỷ về việc bán khống.

Buffett có quan điểm khá rõ ràng: bán khống cổ phiếu chỉ là không đáng để mệt mỏi. Vào năm 2001, khi mọi người liên tục hỏi liệu ông có bán khống các công ty rõ ràng là xấu hay không, ông ấy nói rằng phép tính không phù hợp. "Mọi thứ chúng tôi từng nghĩ về việc bán khống cuối cùng đều thành công," ông giải thích, "nhưng rất đau đớn. Thường thì dễ kiếm tiền hơn khi mua và giữ dài hạn."

Điều khiến tôi thực sự ấn tượng là. Buffett từng gặp thất bại cá nhân với việc bán khống vào năm 1954. Ông ấy bán khống một cổ phiếu nghĩ rằng mình đúng trong vòng 10 năm. Nhưng hóa ra ông ấy sai hoàn toàn sau 10 tuần. Giá trị ròng của ông gần như biến mất theo thời gian thực. Đó là kiểu trải nghiệm dạy bạn điều gì đó.

Charlie Munger, Phó Chủ tịch của Berkshire, còn nói thẳng thừng hơn. "Việc bán khống và thấy một nhà môi giới nâng giá cổ phiếu lên rất là khó chịu. Không đáng để chịu đựng nhiều phiền toái như vậy trong cuộc sống." Ý ông là, tại sao lại tự nguyện chấp nhận căng thẳng đó?

Vấn đề thực sự với việc bán khống mà Buffett luôn nhắc lại là rủi ro bất đối xứng. Nếu bạn mua cổ phiếu ở mức 20 đô la, bạn có thể mất tối đa 20 đô la. Xong. Nhưng nếu bạn bán khống ở mức 20 đô la, khả năng mất tiền của bạn là vô hạn. Cổ phiếu có thể tăng lên 100, 200, 400 đô la. Không có giới hạn. Các nhà giao dịch GameStop đã học điều này một cách đau đớn khi các vị thế bán khống bị squeeze.

Buffett không nghĩ rằng bán khống là điều xấu xa hay gì đó. Thực ra, ông còn khá vui vẻ với toàn bộ chuyện này. Ông nói rằng sẵn sàng cho người khác mượn cổ phiếu Berkshire để bán khống, chỉ để thu phí cho vay. "Họ là những người mua trong tương lai," ông đùa. Người đàn ông tự tin đủ vào các công ty của mình đến mức xem các nhà bán khống như một nguồn thu nhập khác.

Nhưng cuối cùng thì sao? Quan điểm của Warren Buffett rất đơn giản. "Đây là một cách kiếm sống rất khó khăn," ông nói. Rủi ro và phần thưởng không hợp lý khi bạn có thể kiếm tiền thật trên chiều mua dài hạn. Đó là lý do tại sao Berkshire chưa bao giờ xem bán khống là một phần trong chiến lược của mình, và có lẽ đó cũng là lý do tại sao hầu hết các nhà đầu tư nghiêm túc đều tránh xa nó.