Gần đây tôi đã xem xét lĩnh vực thu nhập cố định và thành thật mà nói, các quỹ ETF vay nợ cấp cao đang thu hút nhiều sự chú ý hơn khi lãi suất duy trì ở mức cao trong thời gian dài. Dưới đây là lý do tại sao điều này quan trọng.

Khi bạn đối mặt với lãi suất cao hơn kéo dài, danh mục trái phiếu thông thường của bạn sẽ bị ảnh hưởng khá nặng nề. Nhưng các khoản vay cấp cao hoạt động khác biệt vì chúng là các công cụ lãi suất thả nổi. Chúng trả một khoản spread trên một thứ gì đó như LIBOR, có nghĩa là khi lãi suất tăng, các khoản thanh toán coupon trên các khoản vay này thực sự tăng lên. Đó là điều ngược lại với trái phiếu thông thường khi lãi suất tăng làm giảm giá trị. Rất tốt để phòng ngừa rủi ro lãi suất nếu bạn hỏi tôi.

Điểm mấu chốt là các khoản vay này đến từ các công ty có xếp hạng dưới mức đầu tư, vì vậy họ bù đắp cho bạn bằng lợi suất cao hơn để chấp nhận rủi ro tín dụng đó. Nhưng điều quan trọng là, nếu có chuyện gì xảy ra, những người nắm giữ khoản vay cấp cao là những người được thanh toán trước trong quá trình phá sản. Đó là một sự bảo vệ thực sự đã được tích hợp.

Thay vì chọn từng khoản vay riêng lẻ, bạn có thể có khả năng tiếp xúc rộng thông qua một quỹ ETF vay nợ cấp cao. Có nhiều lựa chọn vững chắc trên thị trường. SPDR Blackstone Senior Loan ETF (SRLN) quản lý tích cực và nắm giữ 452 vị trí với trung bình kỳ hạn khoảng 4,61 năm. Nó có tổng tài sản 4,6 tỷ đô la. Tiếp theo là Invesco Senior Loan ETF (BKLN) theo dõi chỉ số Morningstar LSTA với 129 khoản holdings, kỳ hạn 4,30 năm và AUM 4,2 tỷ đô la. Quỹ First Trust Senior Loan (FTSL) tập trung vào các khoản vay ưu tiên đầu tiên với khả năng tiếp xúc mạnh mẽ đến phần mềm và công nghệ y tế. Franklin Senior Loan ETF (FLBL) nhỏ hơn với 236,9 triệu đô la nhưng phí quản lý khá hợp lý ở mức 45 điểm cơ bản. Virtus Seix Senior Loan ETF (SEIX) áp dụng phương pháp nghiên cứu cơ bản, nhắm vào các khoản tín dụng bị định giá thấp.

Tại sao lại xem xét một quỹ ETF vay nợ cấp cao cho danh mục của bạn? Thứ nhất, khả năng bảo vệ khỏi lãi suất là thực sự. Lãi suất thả nổi được điều chỉnh định kỳ nên bạn không bị thiệt hại khi Fed giữ lãi suất cao. Thứ hai, chúng thường mang lại lợi suất cao hơn so với các khoản thu nhập cố định khác, đặc biệt so với trái phiếu xếp hạng đầu tư. Thứ ba, tính ưu tiên trong cấu trúc vốn thực sự quan trọng khi có áp lực tín dụng. Thứ tư, thêm một quỹ ETF vay nợ cấp cao vào danh mục trái phiếu truyền thống giúp bạn đa dạng hóa thực sự mà không phải chịu rủi ro về thời gian đáo hạn. Và thứ năm, khi lạm phát vẫn dai dẳng và lãi suất điều chỉnh tăng, các coupon thả nổi này sẽ di chuyển theo bạn.

Cấu trúc phí khác nhau. SRLN tính phí 70 điểm cơ bản hàng năm, BKLN 65 điểm, FTSL 86 điểm, FLBL 45 điểm, và SEIX 57 điểm. Thanh khoản của các quỹ lớn hơn khá tốt, với BKLN trung bình 6 triệu cổ phiếu giao dịch hàng ngày. Nếu bạn đang xây dựng một phân bổ thu nhập cố định và muốn thứ gì đó ít nhạy cảm hơn với biến động lãi suất, một quỹ ETF vay nợ cấp cao có thể đáng để nghiên cứu.