Gần đây tôi nhận thấy điều gì đó thú vị trong dữ liệu Bitcoin. Những con cá nhỏ—những ví bán lẻ nhỏ dưới 0.1 BTC—thực sự đã tích lũy nhiều hơn, đạt tỷ lệ cao nhất kể từ giữa năm 2024. Trong khi đó, các nhà chơi lớn với 10k đến 10k BTC lại làm ngược lại, cắt giảm vị thế kể từ đỉnh tháng 10. Chính sự phân chia kỳ lạ này có lẽ là lý do tại sao chúng ta lại thấy hành động giá khá choppy quanh phạm vi $60k trung bình.

Tuy nhiên, vấn đề là: bán lẻ có thể đặt nền móng và tạo ra động lực nhanh chóng, nhưng các đợt tăng thực sự cần các nhà lớn. Khi cá nhỏ mua vào nhưng cá voi vẫn liên tục bán ra mỗi khi giá bật lên, bạn sẽ thấy chính xác những gì chúng ta đang chứng kiến—sự thất vọng và dao động. Dữ liệu từ vài tuần trước thực ra còn tích cực hơn khi các nhà nắm giữ trung bình tích cực mua dip, nhưng nhìn tổng thể, các ví lớn vẫn đang giữ vị thế ròng tiêu cực kể từ tháng 10.

Vì vậy, cá nhỏ đang làm tốt nhiệm vụ của mình, duy trì hoạt động và tích lũy. Câu hỏi bây giờ là liệu các cá voi có thực sự chuyển đổi và bắt đầu hỗ trợ hay không, hay chúng ta vẫn tiếp tục đi ngang. Nếu không có sự tham gia của các nhà lớn, mỗi đợt tăng giá chỉ là cơ hội để họ thoái lui. Đó mới là câu chuyện thực sự ở đây.