Báo cáo kinh tế của Tổng thống Hoa Kỳ 2026: Ôn lại biến động năm 2025, dự báo tăng trưởng ổn định trong mười năm tới

Hội đồng Tư vấn Kinh tế Nhà Trắng (Council of Economic Advisers, viết tắt CEA) công bố báo cáo thường niên, phân tích kết quả của nền kinh tế Mỹ năm 2025 sau khi chịu tác động của điều chỉnh chính sách và việc chính phủ tạm ngừng hoạt động; tài liệu cho biết, dù trong ngắn hạn đã trải qua biến động thị trường, thì nhờ thúc đẩy triển khai trí tuệ nhân tạo, Đạo luật One Big Beautiful Bill và chính sách thắt chặt nhập cư, nền kinh tế Mỹ trong tương lai sẽ bước vào giai đoạn tăng trưởng ổn định kéo dài hơn mười năm.

Phân tích biến động Tổng sản phẩm quốc nội thực 2025

Tăng trưởng GDP thực của Mỹ (Real GDP) năm 2025 là 2,0%, thấp hơn mức 2,4% của năm trước; tốc độ tăng chậm lại phản ánh tác động tiêu cực do việc chính phủ liên bang tạm ngừng hoạt động trong quý 4 gây ra. Hiệu quả từng quý có sự khác biệt rõ rệt: quý 1 GDP giảm 0,6%, nguyên nhân chủ yếu đến từ việc doanh nghiệp dự đoán việc thực hiện thuế quan mới vào tháng 4 nên đã nhập khẩu một lượng lớn hàng hóa trước thời hạn, khiến thâm hụt thương mại mở rộng và bù đắp một phần động lực tăng trưởng; quý 2 sau đó bật lại nhanh chóng lên 3,8% với mức tăng mạnh. Về tiêu dùng, chi tiêu tiêu dùng cá nhân thực tăng 2,1%, tốc độ nhanh hơn mức tăng thu nhập khả dụng 1,3%. Mặc dù chịu tác động tâm lý từ kỳ vọng về chính sách thuế quan, tiêu dùng đã đạt đỉnh vào tháng 3 rồi giảm trở lại, nhưng chính sách miễn thuế truy hồi đối với tiền boa và tiền làm thêm giờ do Đạo luật One Big Beautiful Bill Act, OBBBA 提供的 miễn thuế hồi tố (; ghi chú: người Mỹ trước đây nếu có bất kỳ khoản thu nhập lẻ tẻ nào đều phải khai thuế), đã tạo điểm tựa cho ý chí chi tiêu của hộ gia đình.

Nhà Trắng công bố báo cáo kinh tế của Tổng thống năm 2026, tiết lộ việc Đạo luật One Big Beautiful Bill Act làm sâu sắc thêm mối quan hệ bán dẫn Đài Loan

Môi trường giá cả thể hiện khả năng chống chịu

Đầu tư cố định của doanh nghiệp trong năm 2025 hoạt động rất tốt, tăng trưởng thực 5,5%, trong đó đầu tư vào thiết bị tăng 9,5% và đầu tư vào tài sản trí tuệ tăng 8,1%. CEA cho biết đầu tư liên quan đến trí tuệ nhân tạo là chìa khóa thúc đẩy tăng trưởng kinh tế; trong quý 1, tốc độ tăng trưởng theo năm của đầu tư vào thiết bị và phần mềm xử lý thông tin lên tới 28%. Về giá cả, lạm phát chỉ số giá tiêu dùng (Core CPI) giảm xuống 2,6% so với cùng kỳ năm trước. Lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ tiếp tục giảm trong năm thứ ba liên tiếp còn 3,0%; giá của nhóm hàng hóa ghi nhận mức tăng nhẹ. Thị trường tài chính phản ánh niềm tin tăng trưởng: chỉ số S&P 500 trong năm 2025 tăng 16,4%. Đồng đô la Mỹ so với tiền tệ của các nền kinh tế tiên tiến dù đã mất giá khoảng 8,1%, nhưng giá trị của nó vẫn cao hơn mức trước đại dịch; biến động tỷ giá chủ yếu tập trung vào thời điểm có thay đổi chính sách thương mại.

Thắt chặt chính sách nhập cư thúc đẩy thị trường lao động trong nước Mỹ

Thị trường lao động năm 2025 duy trì ổn định: tỷ lệ thất nghiệp tháng 12 là 4,4%; việc chuyển hướng chính sách nhập cư làm giảm tăng trưởng dân số người nhập cư nước ngoài, dẫn đến ngưỡng tăng trưởng việc làm hằng tháng cần để duy trì tỷ lệ thất nghiệp ổn định đã bị hạ đáng kể. Khảo sát của tổ chức dự báo thị trường chuyên nghiệp Blue Chip vào tháng 12/2025 cho thấy ngưỡng này đã giảm từ 170.000 người trong hai năm trước xuống khoảng 16.000 người mỗi tháng. Việc làm khu vực tư nhân năm 2025 trung bình tăng thêm 25.000 người mỗi tháng, thấp hơn 85.000 người của năm 2024, nhưng vẫn đủ để duy trì sự cân bằng của thị trường lao động. Ngoài ra, tỷ lệ tham gia lực lượng lao động của nhóm 25 đến 54 tuổi (LFPR) tăng lên 83,6%, cao hơn giá trị trung bình năm 2019 là 1,1 điểm phần trăm, cho thấy người trong độ tuổi lao động tham gia các hoạt động kinh tế với ý chí cao hơn. Về tiền lương, mức lương thực theo giờ tiếp tục tăng đều đặn, và tốc độ tăng trưởng năng suất nhanh hơn mức tăng lương, giúp giảm áp lực chi phí lao động theo đơn vị.

Dự báo nền tảng tăng trưởng trung bình 3,0% trong mười năm tới

Báo cáo dự đoán nền kinh tế Mỹ sẽ bước vào trạng thái ổn định, lành mạnh (Steady State) vào năm 2026; trong giai đoạn 11 năm đến năm 2036, mức tăng trưởng trung bình của Tổng sản phẩm quốc nội thực sẽ đạt 3,0%. Dự báo này dựa trên tăng trưởng năng suất lao động cao hơn mức trung bình lịch sử, dự kiến tăng 2,9% mỗi năm. CEA phân tích rằng việc Mỹ triển khai ứng dụng trí tuệ nhân tạo, thúc đẩy chuyên sâu vốn nhờ nới lỏng quy định (Deregulation) và Đạo luật One Big Beautiful Bill sẽ trở thành động lực chính của nền kinh tế. Báo cáo cho thấy dù phải đối mặt với tình trạng già hóa dân số và hạn chế nhập cư khiến tăng trưởng cung lao động chậm lại, thì tiến bộ năng suất ở mức cao hơn các chuẩn lịch sử vẫn có thể bù đắp tác động tiêu cực, bảo đảm nền kinh tế tiếp tục tăng trưởng. Dự kiến lạm phát sẽ được duy trì ở mức mục tiêu của Cục Dự trữ Liên bang, và lãi suất cũng sẽ được hạ dần từ mức đỉnh năm 2025 để tiến tới ổn định.

Bài viết này “Báo cáo kinh tế của Tổng thống Mỹ 2026: nhìn lại biến động năm 2025, dự đoán tăng trưởng ổn định trong mười năm tới” lần đầu xuất hiện trên Cổng tin ABMedia.