Quỹ Tiền tệ Quốc tế cảnh báo trong một báo cáo công bố vào thứ Năm rằng việc mã hóa tài sản tài chính có thể làm trầm trọng thêm các cuộc khủng hoảng tài chính với tốc độ nhanh hơn năng lực của các ngân hàng trung ương trong việc ứng phó. Báo cáo cho biết việc mã hóa không chỉ nhằm giảm chi phí và đẩy nhanh quá trình thanh toán, mà còn là một sự thay đổi mang tính triệt để trong bức tranh tài chính.

Những rủi ro mang tính hệ thống của quá trình mã hóa
Trong báo cáo do nhà kinh tế trưởng của Quỹ Tiền tệ Quốc tế, توبياس أدريان, thực hiện, quá trình token hóa được mô tả là vượt ra ngoài việc chỉ cải thiện hiệu quả. Adrian nhấn mạnh rằng quá trình này phản ánh một sự thay đổi mang tính cấu trúc trong lĩnh vực tài chính. Một trong những lập luận quan trọng của Adrian là tài chính truyền thống, trong khi có những giai đoạn trì hoãn nhất định giúp hấp thụ các cú sốc, thì token hóa lại loại bỏ các cơ chế giảm thiểu này.

Theo truyền thống, các hoạt động thanh toán trên thị trường tài chính — thường mất một ngày làm việc — đã tạo cơ hội cho các ngân hàng trung ương bơm thanh khoản, giảm thiểu rủi ro và can thiệp khi cần thiết trong các giai đoạn biến động. Ngược lại, các hệ thống tài chính hiện hành dựa trên mã số, bao gồm cả các yêu cầu ký quỹ cơ chế và các vòng phản hồi thuật toán, đã thu hẹp đáng kể “khung cửa sổ” can thiệp này.