TSMC vs. Nvidia: Cổ phiếu tăng trưởng siêu chu kỳ AI nào là lựa chọn tốt hơn để đầu tư dài hạn?

Cơn bùng nổ về hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI) đã tạo ra một số “đại gia” rất lớn, và nhiều khả năng là sẽ tiếp tục tạo ra những người chiến thắng trong tương lai. AI có lẽ là bước chuyển đổi công nghệ lớn nhất mà thế giới từng chứng kiến, và hiện tại là cuộc đua xem công ty nào sẽ giành chiến thắng. Vì vậy, nếu bạn nghĩ rằng chi tiêu cho trung tâm dữ liệu AI sắp đạt đỉnh, tôi nghĩ lại đi.

Hai trong số các công ty đang dẫn đầu làn sóng AI là Nvidia (NVDA +0.93%) và Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM 0.83%). Cả hai cổ phiếu đều hoạt động tốt hơn trong năm qua, nhưng một cổ phiếu có vẻ được định vị tốt hơn cho dài hạn.

Nguồn hình ảnh: The Motley Fool.

Nvidia: Vua của AI

Khó có thể phóng đại mức độ Nvidia đã thống trị trong vài năm gần đây. Công ty đã chứng kiến sự tăng trưởng doanh thu theo dạng “đường cong parabol” và thu về khoảng 90% thị phần trong lĩnh vực xử lý đồ họa (GPU)—những con chip đang cung cấp năng lượng cho cuộc cách mạng AI.

Nvidia cũng không hề “vấp” mà bước vào vai trò nhà lãnh đạo hạ tầng AI. Đây là một nước đi được dàn dựng cẩn thận và đã được khởi động từ rất lâu trước khi AI trở nên phổ biến. Công ty đã xây dựng một nền tảng phần mềm miễn phí (CUDA) và gieo nó vào những nơi mà nghiên cứu AI ban đầu đang được thực hiện, đồng thời một cách khôn ngoan đã mua lại một công ty mạng trung tâm dữ liệu có xung đột lợi ích (Mellanox) đi trước thời đại.

Mở rộng

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Thay đổi hôm nay

(0.93%) $1.64

Giá hiện tại

$177.39

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$4.3T

Biên độ hôm nay

$171.37 - $177.49

Biên độ 52 tuần

$86.62 - $212.19

Khối lượng

143M

KL bình quân

181M

Biên lợi nhuận gộp

71.07%

Tỷ suất cổ tức

0.02%

Nvidia đã cho thấy khả năng chuyển sang nơi “quả bóng sẽ đi” trước khi nó thậm chí được chuyền. Đó là lý do nó đã là một bên chiến thắng trên thị trường và vì sao nó sẽ tiếp tục là như vậy. “Các thương vụ mua lại” của họ về Groq và SchedMD là những ví dụ mới nhất cho điều này. Việc cấp phép công nghệ của Groq cho phép công ty có một giải pháp hấp dẫn hơn cho suy luận AI mà họ có thể tích hợp vào hệ sinh thái CUDA của mình. Trong khi đó, SchedMD cung cấp cho họ một yếu tố phần mềm quan trọng, có thể mang tính then chốt với AI tác nhân (agentic AI).

TSMC: Kẻ bán vũ khí cho AI

TSMC đã “cài đặt” mình như một trong những bên tham gia quan trọng nhất trong chuỗi giá trị AI. Quy mô và chuyên môn công nghệ của công ty đã mang lại cho họ gần như độc quyền trong việc sản xuất các chip tiên tiến. Điều này bao gồm GPU, AI ASICs (mạch tích hợp chuyên dụng cho ứng dụng), bộ xử lý trung tâm hiệu năng cao (CPU) và các chip logic khác.

Mở rộng

NYSE: TSM

Taiwan Semiconductor Manufacturing

Thay đổi hôm nay

(-0.83%) $-2.84

Giá hiện tại

$338.65

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$1.8T

Biên độ hôm nay

$326.75 - $342.02

Biên độ 52 tuần

$134.25 - $390.20

Khối lượng

534K

KL bình quân

14M

Biên lợi nhuận gộp

58.73%

Tỷ suất cổ tức

0.99%

Về cơ bản, điều này định vị TSMC như “kẻ bán vũ khí” trong cuộc đua hạ tầng AI. Nếu một công ty muốn các thiết kế chip tiên tiến của mình được sản xuất với quy mô lớn, thì họ cần phải thông qua TSMC. Hiện tại, gần như đây là lựa chọn duy nhất để có được những con chip này được sản xuất với năng suất cao và ít lỗi. Do đó, các nhà thiết kế chip không chỉ đặt chỗ sàn; họ bước vào một “cuộc hôn nhân” công nghệ kéo dài nhiều năm với TSMC, trong đó lộ trình kiến trúc và cam kết năng lực được đồng thiết kế trong nhiều năm trước khi thậm chí một con chip duy nhất được sản xuất.

Điều này mang lại cho TSMC cả khả năng nhìn thấy rõ nhu cầu trong tương lai, lẫn sức mạnh định giá mạnh.

Người chiến thắng dài hạn

Nvidia đang ở trên đỉnh núi, và họ sẽ tiếp tục là một “người chiến thắng” trong AI. Cần rất ít nghi ngờ về điều đó, vì công ty là đơn vị đi trước về tư duy và liên tục phát triển. Tuy nhiên, khách hàng đã bắt đầu hướng tới các lựa chọn rẻ hơn bằng cách thiết kế các AI ASIC tùy chỉnh và ký các thỏa thuận với** Advanced Micro Devices** để lấy GPU của họ. Khi thị trường tiếp tục dịch chuyển, thị phần của họ lẽ ra sẽ tự nhiên bị xói mòn theo thời gian.

Nhưng đối với TSMC, xu hướng này thực sự lại có lợi. Khi cán cân quyền lực trong các chip AI được phân tán rộng hơn, công ty sẽ có vị thế thương lượng tốt hơn. Trong khi đó, họ cũng được kỳ vọng sẽ bám theo các xu hướng trong CPU của trung tâm dữ liệu (sẽ chứng kiến mức tăng nhu cầu rất lớn từ agentic AI) và xe tự hành trong vài năm tới. Kết hợp với việc công ty nhỏ hơn, điều này khiến cổ phiếu của họ có nền tảng để vượt trội trong dài hạn.