#创作者冲榜 #Gate广场四月发帖挑战

Sắp triển khai rồi? -- Ba câu hỏi về dự thảo quy tắc thực thi 《Đạo luật Thiên tài》

Ngày 2 tháng 4, Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã phát hành thông báo dự thảo quy định đầu tiên về 《Đạo luật Hướng dẫn và Xây dựng luật đổi mới quốc gia về stablecoin của Mỹ》（GENIUS Act）， lấy ý kiến công chúng về tiêu chuẩn xác định khung quản lý cấp bang áp dụng cho nhà phát hành stablecoin nhỏ.

Nội dung dự thảo có gì?

Dự thảo nhằm làm rõ: Khi hệ thống quản lý cấp bang và khung liên bang “thực chất tương tự”, nhà phát hành stablecoin có quy mô dưới 100 tỷ USD có thể chọn chấp nhận quản lý cấp bang thay vì quản lý toàn diện liên bang. Công chúng sẽ có 60 ngày phản hồi ý kiến sau khi quy tắc này được đăng trên 《Thông báo Liên bang》.

Chủ đề cốt lõi là gì?

1. Nhấn mạnh và làm rõ định nghĩa và vị trí pháp lý của stablecoin thanh toán

Dự luật định nghĩa “stablecoin thanh toán” là: tài sản kỹ thuật số dùng để thanh toán hoặc đối chiếu, được neo giá cố định (như đô la Mỹ) 1:1, nhà phát hành cam kết duy trì giá trị ổn định của chúng.

Xác định rõ rằng stablecoin thanh toán hợp pháp không cấu thành chứng khoán hoặc hàng hóa lớn, tránh chồng chéo quy định, cung cấp lối đi pháp lý rõ ràng cho công cụ thanh toán này.

2. Khung quản lý phân cấp (Liên bang vs Bang)

Các tổ chức phát hành có quy mô trên 100 tỷ USD sẽ do các cơ quan liên bang như Cục Dự trữ Liên bang và Văn phòng Quản lý Tài chính (OCC) quản lý;

Các nhà phát hành nhỏ hơn sẽ do cơ quan quản lý cấp bang quản lý, miễn là luật bang được xác định là “thực chất tương tự”.

Cấu trúc hai tầng này thể hiện đặc trưng của hệ thống liên bang Mỹ, cân bằng giữa tính thống nhất và linh hoạt.

3. Tăng cường tuân thủ và minh bạch

Yêu cầu kiểm toán định kỳ, công khai thành phần dự trữ hàng tháng;

Thiết lập cơ chế chống rửa tiền (AML) và chống tài trợ khủng bố;

Cho phép cơ quan quản lý đóng băng hoặc tịch thu stablecoin bất hợp pháp sở hữu.

Ảnh hưởng đến thị trường tiền mã hóa?

1. Có lợi cho stablecoin tuân thủ, nâng cao niềm tin thị trường

USDC, USDT và các stablecoin chính sẽ hưởng lợi từ việc quy định rõ ràng hơn, tăng cường niềm tin của nhà đầu tư và tổ chức.

Các nhà phát hành hàng đầu như Circle, Tether có khả năng nhận được giấy phép đầu tiên, củng cố vị thế thị trường.

2. Thúc đẩy phát triển hệ sinh thái Web3 và DeFi

Stablecoin như “máu” của tài chính phi tập trung (DeFi), việc hợp pháp hóa sẽ thu hút nhiều vốn truyền thống hơn vào hệ thống tài chính trên chuỗi.

Hỗ trợ tài chính hóa các tài sản thế giới thực (RWA) và lưu thông chúng.

3. Kiềm chế stablecoin thuật toán và các dự án không có nền tảng Mỹ

Stablecoin thuật toán như TerraUSD bị loại khỏi danh sách, giảm thiểu rủi ro hệ thống;

Nhà phát hành nước ngoài có rào cản cao, có thể thúc đẩy một số dự án chuyển hướng sang Hồng Kông, Singapore và các khu vực quản lý thân thiện hơn.

4. Tăng cường vị thế dẫn đầu của đô la Mỹ trong nền kinh tế số toàn cầu

Việc stablecoin bắt buộc neo giá vào đô la và trái phiếu Mỹ có thể làm tăng nhu cầu đối với trái phiếu Mỹ, gián tiếp giảm áp lực nợ;

Thúc đẩy đô la Mỹ duy trì vị trí dẫn đầu trong thanh toán xuyên biên giới, đối chiếu hợp đồng thông minh và các lĩnh vực khác.

5. Các tập đoàn công nghệ bị hạn chế, xu hướng phi tập trung tài chính bị kiểm soát

Các công ty công nghệ khó có thể thống trị hệ sinh thái thanh toán, ngăn chặn “độc quyền số”;

Các hạn chế này cũng thúc đẩy các doanh nghiệp tìm kiếm các phương án hợp tác tuân thủ quy định, như hợp tác cùng các tổ chức có giấy phép phát hành.