Vừa mới nghe một số quan điểm thú vị từ Lyn Alden về vị trí thực sự của Bitcoin hiện tại, và thành thật mà nói, điều này đã giúp tôi nhìn nhận lại nhiều điều đã làm tôi bối rối về chu kỳ này.

Vì vậy, đây là điều mọi người vẫn nói đi nói lại - chu kỳ Bitcoin bốn năm. Hóa ra nó vẫn còn tồn tại, nhưng chắc chắn không còn là chiếc đồng hồ đáng tin cậy như trước nữa. Lyn Alden đưa ra một điểm hợp lý rằng các chu kỳ vẫn tồn tại, chỉ là giờ đây chúng ít dự đoán hơn nhiều. Vấn đề thực sự là gì? Người tiêu dùng cá nhân chưa bao giờ quay trở lại. Dù chúng ta đã xây dựng rất nhiều hạ tầng cho các tổ chức, trung bình người dùng vẫn... không mấy quan tâm. Thật là kỳ lạ khi nghĩ về điều đó.

Toàn bộ đợt tăng giá này cảm giác khác biệt vì nó quá nhẹ nhàng. Các tổ chức xuất hiện, đúng vậy, nhưng nếu không có nhu cầu từ phía người tiêu dùng cá nhân đi kèm, toàn bộ cảm giác như bị thiếu sức sống. Lyn Alden nói rằng vấn đề cốt lõi là nhu cầu từ dưới lên - các tập đoàn và tổ chức chỉ có thể duy trì đà tăng đến một mức độ nhất định. Không có năng lượng từ phía người tiêu dùng cá nhân nghĩa là không có động lực thực sự.

Điều thực sự thú vị là điều này ảnh hưởng như thế nào đến thị trường giảm giá. Nếu đợt tăng giá trước đó không quá mạnh, thì thị trường giảm có thể ngắn hơn mọi người nghĩ. Những người nắm giữ dài hạn gần như đã ngừng bán hoảng loạn, điều này thay đổi toàn bộ động lực. Có vẻ như có một số lượng Bitcoin chưa di chuyển trên chuỗi trong năm năm qua đạt mức kỷ lục. Đó là những tay cầm mạnh mẽ chỉ... giữ. Đó chính là chất xúc tác cho chu kỳ tiếp theo - khi mọi người quên nó đi và rồi đột nhiên giá không còn giảm nữa.

Bây giờ, đây là phần liên quan đến vĩ mô. Quan điểm của Lyn Alden về việc Bitcoin cần tích hợp vào hệ thống tài chính để trở thành một tài sản dự trữ toàn cầu thực sự hợp lý. Bạn không thể đi vòng qua Wall Street và chính trị - bạn cần sự tham gia của họ. Nhưng Bitcoin vẫn còn bị xem như một tài sản rủi ro, điều này hạn chế sức hấp dẫn của nó như một nơi lưu trữ giá trị.

Cũng có áp lực cạnh tranh thú vị. Hiện tại, Bitcoin và các đồng tiền mã hóa đang cạnh tranh với kim loại quý để thu hút sự chú ý của nhà đầu tư. Khi vàng và bạc tăng mạnh, mọi người sẽ chuyển hướng sang các tài sản khác. Ưu điểm của Bitcoin là nó có thể tiếp cận toàn cầu và thanh khoản cao, nhưng độ biến động vẫn là một đặc điểm, chứ không phải lỗi, tùy thuộc vào mục đích sử dụng của bạn.

Một điểm mà Lyn Alden đúng mà nhiều người bỏ qua - câu chuyện bán hàng của những người đi trước bị thổi phồng quá mức. Những người tiên phong không bán tháo hàng loạt. Chỉ là chu kỳ bình thường đang diễn ra, nhưng mọi người cứ đẩy mạnh ý tưởng này như thể đó là một khám phá mới vậy.

Nhìn về tương lai, các stablecoin có khả năng sẽ tăng gấp đôi vốn hóa thị trường trong thời gian tới. Hãy nghĩ chúng như tài khoản kiểm tra, còn Bitcoin như tài khoản tiết kiệm. Đó là một khung lý tưởng để hình dung. Và ở những quốc gia có vấn đề về tiền tệ thực sự, việc chấp nhận Bitcoin vẫn tiếp tục tăng lên vì nó thực sự hữu ích như một nơi lưu trữ giá trị.

Môi trường vĩ mô vẫn còn khá ảm đạm - tăng trưởng cung tiền vừa phải, thâm hụt ngân sách trên mức trung bình, không có gì thảm họa nhưng cũng không có gì đáng để phấn khích. Đó là môi trường mà chúng ta có thể sẽ phải đối mặt trong một thời gian.

Tóm lại, Lyn Alden nói rằng nhu cầu từ phía người tiêu dùng cá nhân mới là phần còn thiếu thực sự vào lúc này, chứ không phải cung hoặc hạ tầng. Khi điều đó thay đổi, chúng ta sẽ thấy một thị trường khác biệt. Cho đến lúc đó, đó là giai đoạn tích lũy với những tay cầm mạnh mẽ giữ vững vị thế.