Chủ tịch về tiền điện tử của Nhà Trắng rời khỏi chức vụ sau khi đạt được các chiến thắng về tiền điện tử cho các ngân hàng và tổ chức thay vì Bitcoin

David Sacks rời nhiệm sở với các thành quả cho hạ tầng crypto, trong khi những người nắm giữ Bitcoin vẫn đang chờ đợi

David Sacks đã rời khỏi vai trò “crypto czar” của Nhà Trắng theo hình thức chính thức sau khi đã hết giới hạn 130 ngày gắn với tình trạng nhân viên chính phủ đặc biệt của ông.

Sự thay đổi này khép lại khung cửa rõ ràng nhất để lập bảng thành tích. Kết quả ghi nhận là đáng kể, nhưng vẫn thua xa “không khí chiến dịch” đã bao quanh việc Sacks được bổ nhiệm và sự hứng khởi ban đầu của ngành ngay sau đó.

Sacks để lại dấu ấn chính sách nghiêng về hạ tầng crypto theo hướng tổ chức: hệ thống thanh toán/đường ống cho tổ chức, khả năng tiếp cận ngân hàng, stablecoin neo theo đồng đô la, dịch vụ lưu ký, và hạ tầng tài chính được token hóa.

Cộng đồng Bitcoin giờ đang đặt câu hỏi liệu Sacks có đáp ứng kỳ vọng hay không, khi một số nhà giao dịch có ảnh hưởng tuyên bố,

“Không có điều gì mà chúng tôi bầu ông ấy cho lại được thực hiện.”

Những người nắm giữ Bitcoin đã nhận được Strategic Bitcoin Reserve (Dự trữ Bitcoin Chiến lược) thông qua lệnh hành pháp ngày 6/3/2025 của Trump, nhưng dự trữ này đến như một hành động khoanh vùng quanh các đồng coin bị tịch thu, thay vì là một chương trình tích lũy thuộc phạm vi liên bang.

Sự khác biệt này nằm ở trung tâm của sự bực bội hiện tại. Chính quyền đã mang lại chuyển động cho crypto. Lợi ích kinh tế trực tiếp dành cho những người nắm giữ Bitcoin vẫn bị hạn chế.

Phê bình bền vững nhất lại khá thẳng thắn. Sacks giúp tạo ra một cơ chế làm giảm ma sát cho ngân hàng, bên lưu ký, tổ chức phát hành và dòng vốn có kết nối chính trị, trong khi để nhà đầu tư Bitcoin nhận “tiến bộ” chủ yếu mang tính biểu tượng, và khoảng cách ngày càng rộng giữa lời hứa tranh cử và kinh tế chính sách.

Bài viết của CryptoSlate của chính mình cũng vạch ra đường này một cách rõ ràng. Những thông tin ban đầu về việc Sacks được bổ nhiệm đã ghi lại sự lạc quan của ngành về tính rõ ràng pháp lý và một Nhà Trắng thân thiện hơn.

Đến tháng 3/2025, Sacks đã bắt đầu làm dịu các giả định của thị trường sau khi Trump nhắc đến altcoin cho một kho dự trữ của chính phủ, và nói với Bloomberg rằng thị trường “đang hiểu quá mức” về động thái này.

Đọc thêm

David Sacks nói thị trường ‘hiểu quá mức’ về việc Trump nhắc đến altcoin

“Crypto Czar” cũng chia sẻ khả năng staking và tái cân bằng cho Digital Asset Stockpile (Kho dự trữ tài sản số).

Mar 7, 2025 · Gino Matos

Gần đây hơn, CryptoSlate ghi nhận việc phần “premium” chính sách gắn trong đợt rally crypto của Trump đã bốc hơi khi thị trường định giá lại những gì chính quyền thực sự đã mang đến.

Chuỗi diễn biến này dẫn đến một kết luận rõ ràng. Washington đã cải thiện môi trường vận hành cho các trung gian crypto. Washington đã làm far less để tạo ra một “cỗ máy” nhu cầu liên bang mới cho Bitcoin.

Đọc thêm

“Thời kỳ hoàng kim” crypto của Trump vứt bỏ 2 nghìn tỷ USD lợi nhuận, biến người nắm giữ đô la thành kẻ thắng

Khi kỳ vọng chính sách suy giảm, nhà đầu tư crypto đối mặt với cơ chế thị trường và các hiệu ứng lan tỏa vĩ mô.

Feb 7, 2026 · Oluwapelumi Adejumo

Sacks thực sự đạt được gì

Vào tháng 3/2025, Cục Kiểm soát Tiền tệ (Office of the Comptroller of the Currency) xác nhận rằng các ngân hàng quốc gia và các tổ chức tiết kiệm liên bang có thể tham gia hoạt động lưu ký crypto, một số hoạt động liên quan đến stablecoin và tham gia vào mạng sổ cái phân tán mà không cần trước tiên phải xin ý kiến “không phản đối” của cơ quan giám sát.

Sau đó, trong cùng tháng, FDIC đã thu hồi yêu cầu phê duyệt trước đó và cho biết các tổ chức chịu sự giám sát của FDIC có thể tham gia các hoạt động crypto được phép mà không cần signoff trước. SAB 122 của SEC cũng thu hồi hướng dẫn trong SAB 121, qua đó giảm một trong những gánh nặng kế toán đã khiến việc lưu ký theo mô hình thể chế kém hấp dẫn hơn.

Những thay đổi này là có thật. Chúng nới lỏng các “điểm nghẽn” quan trọng. Chúng cải thiện kinh tế cho các “ông lớn” được quản lý. Đồng thời, chúng cũng đẩy trọng tâm dịch chuyển về phía các tổ chức vốn đã kiểm soát năng lực phân phối, tuân thủ, khả năng trên bảng cân đối kế toán, và việc đưa người dùng lên hệ thống.

Các công ty gốc crypto có được một môi trường ít thù địch hơn, trong khi các bên hưởng lợi ngay lập tức lại đứng gần rìa ngân hàng hơn là gần người nắm giữ Bitcoin—người đã kỳ vọng một “cổ tức” chính sách trực tiếp hơn.

Mục thứ hai là luật về stablecoin. Bài viết của CryptoSlate về Đạo luật GENIUS và phần phân tích về “cơn sốt stablecoin” sau đó làm rõ chính quyền đã tìm thấy sự cấp bách ở đâu. Dự luật đưa ra lối đi vận hành rõ ràng hơn cho các tổ chức phát hành được bảo chứng bằng đô la, đồng thời củng cố vai trò của thị trường Kho bạc (Treasury) mà các nhà phát hành stablecoin lớn được kỳ vọng sẽ đảm nhiệm.

Đó là một chiến thắng mang tính chiến lược cho việc phân phối đô la. Đó cũng là một chiến thắng mang tính chiến lược cho các công ty được định vị để “đặt kho” dự trữ, quản lý tuân thủ, và đóng gói đô la số vào tài chính dòng chính.

Đọc thêm

Năm của stablecoin: Đạo luật GENIUS, Wall Street và bước nhảy kỹ thuật số của đồng đô la

Các chuyên gia hàng đầu chia sẻ góc nhìn về tương lai của tiền khi GENIUS Act định nghĩa lại tài chính trong năm 2025 và những năm tiếp theo.

Jul 27, 2025 · Christina Comben

Mục thứ ba là tiến bộ về cấu trúc thị trường. Đạo luật CLARITY và cuộc đấu rộng hơn về các định nghĩa thưởng liên quan đến stablecoin cho thấy chính quyền và Quốc hội đã đặt “vốn thương lượng” vào đâu.

Cuộc xung đột xoay quanh việc ai sẽ kiểm soát kinh tế phân phối quanh các đô la được token hóa, mức độ các sản phẩm đó có thể tiến gần đến tiền gửi ngân hàng, và sàn giao dịch lẫn ví còn giữ bao nhiêu “không gian” để cung cấp các lớp phần thưởng xung quanh stablecoin. Vấn đề này mang tính quan trọng. Và nó cũng nằm cách một tầng so với những yêu cầu chính sách cốt lõi của Bitcoin.

Xét cùng nhau, những “chiến thắng” này tạo thành một khối kết dính.

Sacks đã giúp chuyển crypto từ tư thế phòng thủ dưới thời cơ chế thực thi của Gary Gensler sang một kiến trúc chính sách có thể đầu tư hơn cho các tổ chức.

Ngân hàng, bên lưu ký, tổ chức phát hành, sàn giao dịch và các nền tảng token hóa hôm nay có thể làm được nhiều hơn so với trước khi Trump quay trở lại. Thành tựu này là rõ ràng.

Cơ sở bên hưởng lợi cũng rõ ràng, và nó khác với cộng đồng đã kỳ vọng một Nhà Trắng “Bitcoin-first”.

Where the Bitcoin side falls short

Chính quyền có thể chỉ vào Strategic Bitcoin Reserve như một bước đi lịch sử, và ở mức độ chính thức, tuyên bố đó là có cơ sở.

Hoa Kỳ đã chỉ định Bitcoin như một tài sản dự trữ chiến lược và tách nó khỏi kho dự trữ tài sản số rộng hơn. Sacks nhấn mạnh rằng dự trữ sẽ tập trung vào việc quản lý lâu dài đối với Bitcoin bị tịch thu, trong khi altcoin trong kho dự trữ có thể được bán, tái cân bằng, hoặc staking theo quyết định của Bộ Tài chính (Treasury).

Dự trữ này không bao giờ đi vào vùng mà đa số người nắm giữ Bitcoin quan tâm. Chính quyền đã không khởi động một chương trình mua liên bang ngay lập tức.

Nó cũng không công bố lịch trình tích lũy trên thị trường mở. Nó không tạo ra một cơ chế thường trực có thể rút cung khỏi thị trường với quy mô lớn.

Lộ trình tài sản số của chính quyền cũng nêu bật đúng hạn chế tương tự. Dự trữ tồn tại, trong khi lộ trình thu gom vẫn mờ mịt.

Chính sự khác biệt này khiến nỗi thất vọng “đóng băng” lại. Một dự trữ được tạo từ Bitcoin bị tịch thu sẽ thay đổi hành vi lưu ký và bán trong tương lai. Nó giữ nguyên—gần như hoàn toàn—bức tranh nhu cầu của thị trường so với ngôn ngữ trong chiến dịch mà nhiều người nắm giữ Bitcoin đã định giá. Việc bảo toàn và tích lũy tạo ra các kết cục rất khác nhau cho quá trình hình thành giá.

Sự khác biệt đó giải thích vì sao một số sự giận dữ trên các kênh crypto có thể hiểu theo hướng đúng. Người nắm giữ Bitcoin đã được hứa hẹn một điều gì đó mạnh mẽ hơn nhiều so với những gì rốt cuộc đã đến.

Stablecoin, tài chính được token hóa và “đường ray” theo mô hình tổ chức đã tiến nhanh hơn qua Washington so với chính sách nhu cầu riêng cho Bitcoin.

Bước tiến crypto dễ thấy nhất của chính quyền cũng khớp gọn gàng với các nhóm cử tri có khả năng kiếm tiền từ việc phát hành, phân phối, lưu ký và tuân thủ.

Chính quyền đã mang lại đủ cho các tổ chức để kiếm tiền từ giai đoạn tiếp theo của tài chính số. Người nắm giữ Bitcoin vẫn thiếu một chất xúc tác chính sách liên bang có tác động trực tiếp lên thị trường.

CryptoSlate Daily Brief

Tín hiệu hằng ngày, không có nhiễu.

Những tiêu đề có thể làm biến động thị trường và bối cảnh được chuyển đến mỗi sáng trong một lượt đọc gọn.

5 phút bản tóm tắt 100k+ độc giả

Địa chỉ email

Nhận bản tin

Miễn phí. Không spam. Bạn có thể hủy đăng ký bất cứ lúc nào.

Ôi, có vẻ như đã xảy ra sự cố. Vui lòng thử lại.

Bạn đã đăng ký. Chào mừng lên tàu.

Vì sao thị trường đã định giá lại lời hứa

Thị trường cuối cùng sẽ buộc diễn ngôn phải “thanh toán” cho thực tế. Bài viết của CryptoSlate về sự sụp đổ của phần “premium chính sách” sau bầu cử ghi nhận đúng sự chuyển dịch đó.

Các nhà đầu tư từng định giá một Nhà Trắng ủng hộ crypto như một “cơn gió thuận” chung sau đó phát hiện rằng không phải mọi chiến thắng crypto đều ánh xạ sang Bitcoin theo cùng cách như vậy. Luật về stablecoin có thể ưu tiên thanh khoản đô la và cơ chế thanh toán được token hóa.

Hướng dẫn cho ngân hàng có thể ưu tiên lưu ký và năng lực tuân thủ. Những phát triển này giúp hệ sinh thái. Chúng làm ít hơn rất nhiều để tạo ra một người mua biên mới cho BTC.

Bối cảnh thị trường hôm nay nhấn mạnh điểm đó. Bitcoin giao dịch quanh mức $66,569, giảm khoảng 3,9% trong ngày. Dòng chảy ETF giao ngay cũng cho thấy mức “khẩu vị” của nhà đầu tư thể chế chọn lọc hơn so với câu chuyện mà thời kỳ chiến dịch đã ngầm ám chỉ.

Dữ liệu tháng 3 từ Farside Investors cho thấy các dao động mạnh giữa các phiên chảy vào và chảy ra, một mô hình phù hợp với phân bổ chiến thuật và hành vi giảm rủi ro hơn là một sự định giá lại “tăng lên” chỉ do chính sách thúc đẩy.

Bitcoin vẫn ở một vị trí quen thuộc. Giá vẫn bị chi phối bởi điều kiện thanh khoản, lãi suất, nhu cầu ETF và cách định vị vĩ mô. Washington có thể cải thiện môi trường vận hành.

Washington vẫn chưa viết lại đường cong nhu cầu của Bitcoin.

Tuần tới, Bitcoin vẫn được đặt vào tâm điểm

Tuần sắp tới có khả năng định hình Bitcoin nhiều hơn thông qua các kênh vĩ mô hơn là thông qua các thông điệp bổ sung sau khi Sacks rời đi.

Thứ Sáu, ngày 3 tháng 4, mang đến báo cáo việc làm tháng 3. Đầu tuần, thị trường cũng sẽ phân tích các tín hiệu mới về lao động và hoạt động, bao gồm dữ liệu tăng trưởng và việc làm “thường lệ khi đổi tháng” vốn tác động trực tiếp đến kỳ vọng lãi suất, lợi suất Kho bạc (Treasury yields) và khẩu vị rủi ro rộng hơn.

Chuỗi diễn biến đó truyền vào crypto theo một lộ trình truyền dẫn khá thẳng. Dữ liệu lao động mềm hơn có thể làm dịu áp lực lợi suất và hỗ trợ các tài sản rủi ro nhạy cảm với kỳ hạn.

Dữ liệu lao động vững hơn có thể đẩy lợi suất lên cao hơn, siết chặt điều kiện tài chính, và tạo sức ép lên các tài sản đã được hưởng lợi từ sự lạc quan về thanh khoản. Bitcoin tiếp tục giao dịch trong khung vĩ mô đó ngay cả khi chính sách crypto vẫn là một chủ đề chính trị “đang sống”.

Vì vậy, khoảng cách giữa tiến bộ mang tính biểu tượng và tiến bộ về kinh tế đang trở nên khó bỏ qua hơn.

Một thông báo về dự trữ dựa trên các đồng coin bị tịch thu có thể hỗ trợ tâm lý. Việc “reset” trong ngân hàng có thể cải thiện khả năng tiếp cận. Luật về stablecoin có thể củng cố các “đường ray” crypto dựa trên đô la.

Không có bất kỳ phát triển nào trong số đó đảm bảo nhu cầu Bitcoin sẽ mạnh lên trong một tuần nặng về vĩ mô.

Thị trường vẫn cần sự hấp thụ ETF bền vững, cải thiện điều kiện thanh khoản, hoặc một cơ chế tích lũy liên bang thực sự—biến nguồn cung ra khỏi lưu thông với quy mô lớn.

Sacks rời nhiệm sở sau khi đã góp phần xây dựng các “làn” pháp lý và quy định cho giai đoạn tiếp theo của tài chính crypto tại Hoa Kỳ. Ngân hàng có được sự cho phép rõ ràng hơn. Bên lưu ký được tháo gỡ gánh nặng. Các tổ chức phát hành stablecoin có được một lối đi. Các thị trường vốn token hóa tiến gần hơn đến trung tâm của “ngăn xếp” tài chính Mỹ.

Người nắm giữ Bitcoin nhận được sự ghi nhận, một nhãn cho dự trữ, và ít hơn nỗi lo về việc chính phủ buộc phải bán ra.

Họ không nhận được chương trình tích lũy liên bang mang tính “mạnh mẽ” như lời hùng biện trong chiến dịch đã ngụ ý.

Sacks rời đi với một kiến trúc chính sách hoạt động tốt nhất cho crypto tổ chức, token hóa đồng đô la, và những công ty được định vị để thu phí tại các “điểm nghẽn” của hệ thống.

Bitcoin vẫn là biểu tượng chính trị. Stablecoin và tài chính được token hóa là ưu tiên vận hành.

Cho đến khi thứ bậc đó thay đổi, sự thất vọng của những người nắm giữ Bitcoin nhiều khả năng vẫn tiếp tục gia tăng—đặc biệt trong những tuần mà dữ liệu vĩ mô, dòng chảy ETF và áp lực lợi suất tiếp tục kéo giá nhiều hơn những gì Washington làm.

Được nhắc đến trong bài viết này

Bitcoin David Sacks Donald Trump Gary Gensler

Đăng trong

Bitcoin Nổi bật Phân tích Chính trị TradFi Quan điểm Doanh nghiệp Lập pháp

Bối cảnh

Bài viết liên quan

Chuyển danh mục để đào sâu hơn hoặc có bối cảnh rộng hơn.

Bitcoin Tin tức mới nhất Chính trị Danh mục hàng đầu Thông cáo báo chí Tin tức wire

Quantum

Google cắt giảm các ước tính phá khóa lượng tử tới 20X, tạo ra vòng đếm ngược trị giá $600 tỷ cho Bitcoin và Ethereum

Google đã dùng các bằng chứng không có kiến thức (zero-knowledge proofs) để xác minh các ước tính tấn công lượng tử mà không tiết lộ các mạch tấn công nền tảng.

4 phút trước

Digital Asset Treasuries

Công ty kho bạc Bitcoin bán $20M BTC lỗ khi cổ phiếu sụp đổ sau khi mua ở mức $118k

Bitcoin vẫn là trung tâm khi thương vụ của công ty kho bạc bước vào giai đoạn sắp xếp trên các thị trường đại chúng.

2 giờ trước

Mẫu thuế crypto mới của IRS có thể gắn cờ việc bạn bán trước khi bạn chứng minh bạn thực sự nợ bao nhiêu

Thuế · 4 giờ trước

Bitcoin phải vượt qua một bài kiểm tra thanh khoản lớn mới hôm nay khi $2.2B đổ vào thị trường giữa áp lực địa chính trị

Phá sản · 6 giờ trước

Diễn giả Iran dự đoán “chỉ báo đảo ngược” trước giờ mở cửa rồi Bitcoin tăng trước S&P500

Vĩ mô · 20 giờ trước

Quốc hội nhắm tới việc làm cho đô la kỹ thuật số dễ dùng hơn Bitcoin, củng cố câu chuyện ‘vàng số’

Thanh toán · 21 giờ trước

Phân tích

Giá Bitcoin đang hướng tới một cú sập cuối tuần xuống $61k – liệu một bài đăng trên mạng xã hội từ Trump có cứu được không?

Bitcoin có thể kiểm tra $61,700 vào cuối tuần này trừ khi Trump đưa ra thêm một thông điệp làm dịu thị trường.

4 ngày trước

Quy định

Cuộc đối đầu mới của Coinbase theo Đạo luật CLARITY về phần thưởng stablecoin giờ đang làm ách tắc các quy tắc cho toàn bộ thị trường crypto Mỹ

Dự luật crypto của Thượng viện bị mắc kẹt trong một cuộc đấu ồn ào về phần thưởng stablecoin, nhưng tác động thực tế của nó sẽ còn rộng hơn nhiều.

4 ngày trước

Bitcoin giảm sau các cuộc họp Fed đang trở thành xu hướng hệ thống — và không phải do quyết định

Lập pháp · 6 ngày trước

Vì sao crypto hiện quá gắn với thị trường Mỹ khiến các cơ quan quản lý không thể cứ “tự bày rồi sửa” tùy hứng

Chính trị · 6 ngày trước

Kentucky có thể buộc các nhà sản xuất ví crypto phải xây dựng cách để mở khóa tiền của người dùng

Ví · 1 tuần trước

Biến động thị trường 3 nghìn tỷ đô la khi giá Bitcoin bùng nổ theo hướng tăng trong 5 phút

Chính trị · 1 tuần trước

Encrypt Is Coming to Solana to Power Encrypted Capital Markets

Encrypt tận dụng mã hóa hoàn toàn tương thích (fully homomorphic encryption) để mang các ứng dụng tài chính được mã hóa tới blockchain công khai của Solana.

48 phút trước

Ika Is Coming to Solana to Power Bridgeless Capital Markets

Ika giới thiệu dWallets cho Solana, cho phép quản lý tài sản từ mọi mạng mà không cần cầu nối (bridges).

50 phút trước

TxFlow L1 Mainnet Launch Marks a New Phase for Multi-Application On-Chain Finance

PR · 56 phút trước

BYDFi kỷ niệm 6 năm với chuỗi sự kiện kéo dài một tháng, được xây dựng cho độ tin cậy

PR · 4 giờ trước

Pendle tham gia phái đoàn Vietnam IFC cùng với BlackRock, Morgan Stanley và Deutsche Bank

PR · 9 giờ trước

Sàn Perp Dex xử lý $360 tỷ vừa chính thức ra mắt trên blockchain thử nghiệm nhất của crypto

PR · 15 giờ trước

Disclaimer

Quan điểm của các tác giả thuộc hoàn toàn về họ và không phản ánh quan điểm của CryptoSlate. Không có bất kỳ thông tin nào bạn đọc trên CryptoSlate nên được coi là lời khuyên đầu tư, và CryptoSlate cũng không ủng hộ bất kỳ dự án nào có thể được nhắc đến hoặc liên kết trong bài viết này. Việc mua và giao dịch tiền mã hóa nên được xem là một hoạt động có rủi ro cao. Vui lòng tự thực hiện thẩm định (due diligence) trước khi thực hiện bất kỳ hành động nào liên quan đến nội dung trong bài viết này. Cuối cùng, CryptoSlate không chịu trách nhiệm nếu bạn bị mất tiền khi giao dịch tiền mã hóa. Để biết thêm thông tin, xem các thông báo từ chối trách nhiệm của công ty chúng tôi.