#比特币震荡走弱 Pantera Capital đồng sáng lập Franklin Bi đăng bài suy đoán, thủ phạm đứng sau các đợt bán tháo quy mô lớn gần đây trên thị trường tiền mã hóa không phải là một công ty chuyên về giao dịch tiền mã hóa, mà là một thực thể lớn ngoài ngành đến từ châu Á. Thực thể này có đối tác giao dịch tiền mã hóa hạn chế, do đó chưa bị cộng đồng tiền mã hóa phát hiện.

Theo suy đoán của Franklin Bi, thực thể này đã thực hiện giao dịch ký quỹ và tạo lập thị trường trên Binance → đóng vị thế chênh lệch tỷ giá JPY → khủng hoảng thanh khoản cực đoan → nhận khoảng 90 ngày gia hạn → cố gắng hồi phục bằng giao dịch vàng/bạch kim nhưng thất bại → tuần này buộc phải đóng vị thế.

Nói cách khác, đây là một vụ “thảm họa” về sự mất cân đối đòn bẩy liên thị trường do rủi ro tài chính truyền thống gây ra. Thực tế, vị thế chênh lệch tỷ giá JPY là một trong những nguồn cung thanh khoản quan trọng toàn cầu, trước đây nhà đầu tư quen với việc vay mượn JPY không lãi suất, đổi ra USD rồi đầu tư vào các tài sản sinh lợi cao để kiếm lợi nhuận. Nhưng khi JPY bước vào chu kỳ tăng lãi suất và lợi suất trái phiếu chính phủ tăng vọt, quy tắc chơi này bị phá vỡ, và Bitcoin, như một trong những tài sản nhạy cảm với thanh khoản toàn cầu, thường là “máy rút tiền” ưu tiên khi dòng vốn rút khỏi các vị thế chênh lệch.