Lời kêu gọi thị trường của Michael Terpin: Bitcoin có thể kiểm tra mức $40,000s trước khi sự phục hồi thực sự bắt đầu

Michael Terpin, CEO của Transform Ventures, lập luận rằng thị trường tiền điện tử hiện tại đang diễn ra chính xác theo các mô hình lịch sử dự đoán—và điều đó có nghĩa là các nhà đầu tư bitcoin nên chuẩn bị cho sự hợp nhất sâu hơn. Thay vì chấp nhận các dự đoán giá tích cực gần đây gây chú ý, Terpin tin rằng thị trường vẫn còn đối mặt với những trở ngại đáng kể trước khi xác lập đáy bền vững.

Tại sao Michael Terpin bác bỏ các dự đoán sàn 80.000 USD và 60.000 USD lạc quan

Các bình luận gần đây về thị trường đã đề xuất một số kịch bản tăng giá: bitcoin sẽ chạm đáy ở 80.000 USD và nhanh chóng phục hồi, hoặc ít nhất, tìm hỗ trợ tại 60.000 USD. Michael Terpin bác bỏ cả hai dự đoán này là những suy nghĩ viển vông xa rời tiền lệ lịch sử.

“Khi mọi người nghĩ rằng đáy sẽ ở mức 80.000 USD và thị trường gấu chỉ kéo dài sáu tuần, tôi thấy điều đó thật vô lý,” Terpin nói trong một cuộc thảo luận gần đây. Ông cũng hoài nghi về giả thuyết sàn 60.000 USD, cho rằng những dự đoán như vậy đến quá sớm trong bối cảnh thị trường hiện tại còn mong manh. Theo ông, các nhà đầu tư kỳ vọng vào một sự phục hồi hình chữ V có thể sẽ thất vọng.

Thay vào đó, Terpin gợi ý rằng bitcoin có thể quay lại mức giá trong khoảng 50.000 USD hoặc thậm chí kiểm tra mức 40.000 USD trước khi xác lập hỗ trợ thực sự. Tiềm năng giảm này phản ánh môi trường thị trường dễ bị tổn thương mà ông mô tả là cần phải loại bỏ đòn bẩy và đầu cơ quá mức.

Chu kỳ bốn năm của Bitcoin: Mô hình mà Michael Terpin dựa vào

Nền tảng phân tích của Michael Terpin dựa trên chu kỳ bốn năm đã được ghi nhận rõ ràng của bitcoin, dựa trên các sự kiện giảm một nửa (halving) của tiền điện tử này. Đây không phải là sự phỏng đoán—đây là một mô hình lặp lại có thể dự đoán được đã điều chỉnh nhiều chu kỳ thị trường. Theo Terpin, một trong những chỉ số đáng tin cậy nhất là thời điểm đỉnh của bong bóng và quá trình xì hơi sau đó.

“Thị trường tăng giá bùng nổ vào quý IV sau khi giảm một nửa,” Terpin giải thích. Giai đoạn điên cuồng đầu cơ thường kéo dài từ chín đến mười một tháng. “Lần này là 11 tháng.”

Để minh họa cho quan điểm của mình, Terpin vẽ một sự so sánh rõ nét với chu kỳ trước. “Các đỉnh, bong bóng vỡ, là vào ngày 10 tháng 11 năm 2021. Các đáy là ngay sau khi FTX tuyên bố phá sản vào ngày 10 tháng 11 năm 2022. Chính xác một năm tròn.” Sự chính xác này không phải ngẫu nhiên—nó phản ánh cách chu kỳ bốn năm hoạt động một cách đáng tin cậy qua nhiều lần lặp lại. Đối với Michael Terpin, mô hình này cho thấy chúng ta đang đúng vị trí mà các động thái thị trường dự đoán.

Cơ chế giảm một nửa: Hiểu về cú sốc cung tích hợp của Bitcoin

Giảm một nửa của bitcoin là trung tâm lý do tại sao các chu kỳ này lặp lại đều đặn như vậy. Khoảng mỗi bốn năm, giao thức tự động cắt phần thưởng mà các thợ mỏ nhận được khi xác thực giao dịch làm đôi. Cơ chế này có ảnh hưởng sâu sắc đến kinh tế của bitcoin.

Bằng cách giảm tốc độ phát hành coin mới vào lưu thông, giảm một nửa tạo ra một cú sốc cung tích hợp. Qua nhiều lần giảm một nửa, cơ chế này dần làm chậm lạm phát của bitcoin trong khi cuối cùng giới hạn tổng cung ở mức 21 triệu coin. Thiết kế khan hiếm này là nền tảng cho giá trị của bitcoin như “vàng kỹ thuật số.”

Lịch sử cho thấy, giảm nguồn cung mới trong khi cầu ổn định hoặc tăng lên đã dẫn đến các thị trường tăng giá lớn. Tuy nhiên, mối quan hệ này không diễn ra ngay lập tức—thị trường cần thời gian để hấp thụ các thay đổi về cung và loại bỏ các quá mức từ chu kỳ trước. Khoảng thời gian trễ này chính là lý do tại sao Michael Terpin tin rằng cần thêm một giai đoạn hợp nhất nữa trước khi bắt đầu một đợt phục hồi bền vững tiếp theo.

Tình hình thị trường hiện tại: Bitcoin kiểm tra mức 70.000 USD trong bối cảnh bất ổn

Bitcoin hiện giao dịch quanh mức 70.65K USD, tăng 3.39% trong 24 giờ qua. Mức giá này xuất hiện sau các diễn biến địa chính trị của Mỹ—cụ thể, việc tạm dừng các cuộc tấn công vào hạ tầng năng lượng Iran trong năm ngày—đã mang lại sự tạm thời nhẹ nhõm.

Thị trường crypto rộng lớn hơn phản ứng tích cực, với các altcoin như Ether, Solana và Dogecoin đều tăng khoảng 5%. Cổ phiếu khai thác tiền điện tử cũng tăng theo cùng các thị trường chứng khoán truyền thống, với S&P 500 và Nasdaq mỗi chỉ số tăng khoảng 1.2%.

Tuy nhiên, Michael Terpin có thể xem sự phục hồi này như một đợt phản ứng tạm thời hơn là bắt đầu của một đợt phục hồi kéo dài. Các nhà phân tích nhận định rằng bước đi tiếp theo của bitcoin phụ thuộc vào việc giá dầu và hoạt động vận chuyển qua eo biển Hormuz có ổn định hay không. Sự ổn định có thể hỗ trợ một lần nữa thử thách mức 74.000 đến 76.000 USD, trong khi sự suy giảm thêm có thể kéo giá trở lại mức trung bình trong khoảng 60.000 USD—vẫn còn cao hơn nhiều so với vùng rủi ro 40.000 đến 50.000 USD mà Terpin đề cập.

Triển vọng của Michael Terpin: Một giai đoạn đau đớn nữa trước khi hồi phục

Michael Terpin không dự đoán một thị trường gấu kéo dài cả năm, nhưng ông kỳ vọng sẽ có “một điểm đau nữa” trong môi trường còn mong manh này. Thị trường vẫn cần tiêu hóa các tác động của cơ chế giảm một nửa và loại bỏ đòn bẩy đã tích tụ trong đỉnh cao đầu cơ.

Luận điểm của ông thách thức câu chuyện về một sự phục hồi hình chữ V trong ngắn hạn. Thay vào đó, phân tích của Terpin cho rằng các nhà đầu tư nên chuẩn bị tâm lý cho sự hợp nhất thêm—kiểm tra mức 50.000 USD hoặc thậm chí 40.000 USD—trước khi một đáy bền vững hơn hình thành. Chỉ sau quá trình làm sạch này, thị trường mới có thể bắt đầu một chu kỳ tăng trưởng bền vững thực sự.

Sự đáng tin cậy của chu kỳ bốn năm của bitcoin, kết hợp với các tác động cơ học của giảm một nửa, khiến Michael Terpin tự tin vào quan điểm này. Dù thị trường có theo đúng dự đoán của ông hay không, phân tích của ông phản ánh cách tư duy có kỷ luật, dựa trên lịch sử, đã giúp phân biệt cách tiếp cận của Transform Ventures trong việc xác định thời điểm thị trường.