Holders Grass Token: Từ mức lương tối thiểu đến mô hình lợi nhuận, những thông tin nào đang che giấu giá trị thực?

Grass dự án ngày 16 tháng 11, sau một tuần giảm xuống mức thấp lịch sử còn 0.26$, đã phục hồi 45%. Sự biến động này dự kiến sẽ nhận được những thông tin chính từ các quan chức tại cuộc họp Token Holder Call. Trong cuộc họp hôm nay, tất cả các thông tin về Grass đã được tiết lộ: doanh thu, cơ cấu khách hàng, kế hoạch mua lại token, lịch trình airdrop và mô hình kinh doanh của dự án. Những chi tiết khác nhau trong bộ dữ liệu này, cùng với chiến lược mức lương tối thiểu hàng tháng trong cơ cấu công ty, sẽ làm rõ các yếu tố chính giúp Grass khác biệt so với các dự án DePIN khác.

Mô hình hoạt động: Từ băng thông mạng đến dữ liệu AI

Grass là một mạng lưới phân tán dựa trên băng thông mạng. Sau khi người dùng cài đặt plugin, mạng lưới này sử dụng băng thông internet rảnh rỗi của họ để tự động thu thập nội dung trên các trang web — văn bản, hình ảnh, video — một cách tự nhiên. Các yêu cầu từ IP gia đình đơn giản của người dùng thường bị chặn, điều này khiến việc thu thập dữ liệu quy mô lớn trở nên rất có giá trị đối với các khách hàng, chủ yếu là các công ty AI, đặc biệt là khi bị hạn chế bởi các hạn chế về IP.

Grass hoạt động dựa trên nguyên tắc đơn giản: lấy băng thông mạng của người dùng, sử dụng để thu thập dữ liệu, rồi bán cho các công ty cần huấn luyện AI, chênh lệch lợi nhuận là phần thu nhập. Nói cách khác, Grass đóng vai trò trung gian, do đó cấu trúc công ty cần tối ưu hóa hiệu quả tối đa.

Doanh thu năm 2025: Vượt mốc 10 triệu USD từ mức không

Trong cuộc họp Token Holder Call, Grass lần đầu tiên công bố chính thức doanh thu:

• Q1 2025: gần như không có
• Q2 2025: khoảng 2.75 triệu USD
• Q3 2025: khoảng 4.3 triệu USD
• Q4 2025 (dự kiến): khoảng 12.8 triệu USD

Các quan chức cho biết, chỉ riêng tháng 10 và 11, doanh thu dự kiến sẽ đạt 10 triệu USD. Dữ liệu Q4 hiện tại chỉ là dự báo, kết quả thực tế sẽ được xác nhận sau.

Nguồn doanh thu: 90% đa dạng định dạng, 98% liên quan đến mô hình AI

Grass đã chính thức công bố nguồn doanh thu:

• 90% đến từ dữ liệu đa dạng định dạng như video, âm thanh, hình ảnh, ngoài nội dung văn bản
• 98% liên quan đến huấn luyện mô hình AI

Thông tin này cho thấy khách hàng hiện tại của Grass rất hạn chế và mang tính rủi ro: nếu thị trường dữ liệu huấn luyện AI thay đổi, doanh thu của Grass sẽ bị ảnh hưởng trực tiếp. Hiện tại, Grass chủ yếu phụ thuộc vào một số công ty AI lớn, điều này cũng mang lại rủi ro cho các bên liên quan.

Khách hàng: Không rõ ràng và tương đối hạn chế

Grass không công khai danh sách khách hàng, vì các công ty AI xem dữ liệu huấn luyện là bí mật thương mại. Trong cuộc họp Token Holder Call, chỉ có các thông tin sau được tiết lộ:

• Trong Q4, đã ký hợp đồng với một hyperscaler mới (dịch vụ đám mây lớn) và một phòng thí nghiệm hàng đầu trong lĩnh vực tạo video
• Gần như tất cả khách hàng AI hiện tại vẫn tiếp tục mua thêm dịch vụ

Tuy nhiên, việc xác minh các tuyên bố này từ bên ngoài gần như không thể. Việc công khai danh sách khách hàng có thể gây rủi ro cho khách hàng của Grass cũng như các thỏa thuận trong tương lai của chính dự án.

Mua lại token: 5% — không nhiều, thể hiện vị thế

Grass đã sử dụng doanh thu để mua lại token GRASS từ thị trường mở:

• Tuần trước: khoảng 100 nghìn USD
• Tuần này: khoảng 250 nghìn USD
• Tổng cộng: khoảng 350 nghìn USD

Trong khi doanh thu tổng Q2 và Q3 khoảng 7 triệu USD, việc mua lại này chiếm khoảng 5% tổng doanh thu. Tỷ lệ này không lớn, nhưng thể hiện sự cần thiết của Grass trong việc giữ giá token cao và tạo nền tảng cho giá trị token.

Các quan chức cho biết, trong tương lai, việc mua lại sẽ chuyển từ quyết định cá nhân sang tự động qua phần mềm, nhưng chưa có quy định rõ ràng. Cần lưu ý, mua lại không phải lúc nào cũng là chất xúc tác đẩy giá token lên; HYPE và PUMP cũng có thể thúc đẩy mua lại và lợi nhuận thực, nhưng giá token có thể tạm thời giảm mạnh.

Người dùng hoạt động hàng tháng: Từ 3 triệu đến 8.5 triệu

Sự tăng trưởng của mạng lưới Grass trong năm qua rõ ràng:

• Trong đợt airdrop đầu tiên: 3 triệu người dùng hoạt động hàng tháng
• Hiện tại: 8.5 triệu người dùng hoạt động hàng tháng

Tỷ lệ người dùng di động khoảng 38% — tức hơn một phần ba người dùng truy cập qua ứng dụng di động thay vì máy tính để bàn. Các quan chức cho biết, lượng dữ liệu đa dạng của Grass (video, âm thanh, hình ảnh) đã vượt quá 250PB — đủ để huấn luyện các mô hình tạo video tiên tiến.

Cơ cấu công ty: Chiến lược lương tối thiểu hàng tháng rõ ràng

Grass đã giải thích rõ cấu trúc công ty, hiếm gặp trong các dự án DePIN. Cấu trúc gồm ba pháp nhân:

Grass Foundation — quỹ đăng ký tại đảo Cayman, không có cổ đông. Bao gồm hai công ty con:

• Grass OpCo: quản lý hoạt động mạng lưới, airdrop, staking
• Grass DataCo: quản lý kinh doanh B2B, ký hợp đồng khách hàng, doanh thu thuộc về đây

Nhóm phát triển — dịch vụ bên thứ ba

Nhóm phát triển sản phẩm là Wynd Labs. Đây không phải là công ty con của Grass, mà là tổ chức cung cấp dịch vụ bên thứ ba. Wynd Labs chỉ hoạt động dựa trên phí dịch vụ — không nhận phần trăm doanh thu của Grass. Cấu trúc này thể hiện rõ chiến lược lương tối thiểu: Grass không có bộ phận sản xuất nội bộ, thay vào đó thuê ngoài, giảm chi phí lớn và tăng hiệu quả.

Trong cuộc họp, còn nhấn mạnh: dù Wynd Labs tìm khách hàng, hợp đồng vẫn được ký dưới tên Grass DataCo, và doanh thu thuộc về Grass DataCo. Các quan chức không tiết lộ phí dịch vụ là bao nhiêu, nên chi phí chính xác cho bên thứ ba chưa rõ.

Cấu trúc này mang lại lợi ích lớn cho Grass: toàn bộ doanh thu giữ tại Grass DataCo, chi phí phát triển chỉ ở mức tối thiểu. Đây là ví dụ điển hình của mô hình lương tối thiểu hàng tháng, trong đó công ty không có bộ phận nội bộ, mà dùng dịch vụ thuê ngoài hoặc trung tâm dịch vụ.

Airdrop 2: Quý 1 năm 2026, quy định sẽ thay đổi

Grass đã tổ chức airdrop đầu tiên năm ngoái, dự kiến sẽ có đợt thứ hai trong tương lai.

Cách nhận sẽ dễ dàng hơn: Khác với lần đầu, Airdrop 2 sẽ không phân phát qua ví bên ngoài, mà qua ví nội bộ chính thức của Grass. Ví này dựa trên công nghệ account abstraction, nghĩa là không cần liên kết với MetaMask hoặc ví bên thứ ba, mà có thể nhận trực tiếp qua bảng điều khiển của Grass.

Quy định sẽ thay đổi căn bản: Các quan chức nói rằng, airdrop mới sẽ tập trung nhiều hơn vào phần thưởng dài hạn của mạng lưới. Tuy nhiên, cách tính chính xác, thời gian cần thiết, các thiết bị và hành động cần thiết vẫn chưa được công bố — sẽ xác định sau khi ví chính thức hoạt động.

Điều này có ý nghĩa gì cho người dùng hiện tại? Nếu bạn đang vận hành node Grass, không có hướng dẫn rõ ràng trong cuộc họp. Chỉ rõ ràng là: vào quý 1 năm 2026, quy định sẽ thay đổi căn bản. Các điểm hiện tại, cấp độ, số thiết bị vẫn giữ nguyên hay không — chưa rõ. Trong thị trường gấu, liệu năm tới, thị trường chung có cải thiện không — cũng chưa rõ.

Hướng đi mới: LCR — Tìm kiếm dữ liệu theo thời gian thực

Grass đang phát triển một sản phẩm mới gọi là “Live Context Retrieval” (LCR) — tìm kiếm ngữ cảnh theo thời gian thực. Thu thập dữ liệu cho các công ty AI hiện tại để huấn luyện mô hình (một lần, quy mô lớn). LCR khác biệt ở chỗ: cung cấp dữ liệu theo thời gian thực trong quá trình hoạt động của mô hình AI.

Ví dụ, khi mô hình yêu cầu nội dung hiện tại của một trang web, Grass sẽ thu thập và trả về ngay lập tức. Hiện tại, LCR đang trong giai đoạn sơ bộ — các quan chức gọi là “Phiên bản V0”, đang thử nghiệm với ba công ty SEO và một phòng thí nghiệm AI.

Các quan chức giải thích: dữ liệu huấn luyện — là các giao dịch lớn, giá trị lớn, nhưng không thường xuyên, không phù hợp để tính toán trong blockchain. LCR sẽ là dạng dữ liệu tần suất cao, nhỏ lẻ, mỗi yêu cầu có thể tính phí nhỏ — phù hợp với token. Nếu thành công, token GRASS sẽ được sử dụng nhiều hơn trong kinh doanh thực, mở rộng các nguồn doanh thu.

Tuy nhiên, hiện tại LCR chỉ mới là kế hoạch, chưa tạo ra doanh thu. Đồng thời, thiết bị Grasshopper dự kiến ra mắt trong năm nay đã bị trì hoãn do vấn đề hải quan — thời gian chính xác sẽ thông báo sau.

Gigabuds: Chính thức dừng sử dụng từ phía quan chức

CEO Andre của Grass nói trong cuộc họp: “Gigabuds không có tiện ích” — tức NFT dòng Gigabuds không có chức năng gì. Tuy nhiên, sau đó, trong tuyên bố chính thức, không có câu này.

Gigabuds là bộ sưu tập NFT do Grass phát hành. Một số chủ sở hữu có thể kỳ vọng sẽ có lợi thế trong airdrop hoặc quyền lợi mạng lưới trong tương lai, nhưng trong cuộc họp, các quan chức đã phủ nhận rõ ràng kỳ vọng này. Việc giá floor của NFT giảm có thể phản ánh tuyên bố này.

Các quan chức không bình luận lý do tại sao câu nói này không xuất hiện trong tuyên bố chính thức, dù đã nói trong cuộc họp. NFT có thể có giá trị sưu tập hoặc thị trường thứ cấp, nhưng chức năng sử dụng chính thức đã bị các quan chức chấm dứt.

Những điều chưa rõ: Các câu hỏi chưa có câu trả lời

Trong cuộc họp, đã tiết lộ rất nhiều thông tin, nhưng một số chi tiết quan trọng vẫn còn bỏ ngỏ:

• Khách hàng rõ ràng là ai? Các quan chức không tiết lộ, điều này còn để ngỏ
• Việc mua lại sẽ kéo dài bao lâu? Hiện tại khoảng 350 nghìn USD, các kế hoạch tiếp theo chưa rõ
• Quy định Airdrop 2 chính xác ra sao? Chỉ nói là “tập trung vào phần thưởng dài hạn”, công thức chính xác chưa công bố
• LCR khi nào sẽ sinh lợi? Hiện đang thử nghiệm, thị trường chưa rõ
• Phí dịch vụ Wynd Labs là bao nhiêu? Không tiết lộ, do đó chi phí thực tế chưa rõ

Các quan chức cho biết, đây là lần đầu tiên các chủ sở hữu token của Grass họp mặt như vậy, và sẽ còn nhiều lần nữa trong tương lai. Sau cuộc họp này, Grass đã có bước tiến quan trọng về minh bạch — do đó, cần chú ý đến các cuộc họp tiếp theo, đặc biệt là về cấu trúc dự án, chiến lược mua lại, và các nguồn thu mới như LCR.

Sun: Đây là lần đầu tiên Grass công bố rõ ràng về minh bạch như vậy, là thông tin quan trọng cho các chủ sở hữu token. Hy vọng các dự án DePIN và blockchain khác cũng sẽ minh bạch hơn về mô hình kinh doanh, cấu trúc doanh thu, bao gồm cả các chi phí như lương tối thiểu và chi phí thuê ngoài, để các nhà đầu tư có thể đánh giá chính xác hơn.