20 tỷ USD như một chiếc đòn bẩy: Trong khi đắm mình vào làn sóng AI, a16z không quên Crypto

Viết bài: Yangz, Techub News

Trong bối cảnh thị trường tiền mã hóa đang ấm lên rồi lại lạnh lẽo, dòng vốn đổ vào lĩnh vực AI ngày càng sôi động, tin tức lớn đã rộ lên trong lĩnh vực đầu tư mạo hiểm tiền mã hóa. Theo tạp chí Forbes dẫn lời nhiều nguồn tin thân cận, bộ phận tiền mã hóa của a16z, a16z crypto, đang huy động quỹ thứ năm với quy mô khoảng 2 tỷ USD và dự kiến hoàn thành huy động trước nửa đầu năm 2026.

Là nhà chơi hàng đầu trong lĩnh vực VC tiền mã hóa, thông tin a16z huy động vốn ngược dòng này nhanh chóng thu hút sự chú ý rộng rãi của thị trường. Dù quy mô 2 tỷ USD chưa bằng một nửa đỉnh cao 4.5 tỷ USD của năm 2022, nhưng tại thời điểm ngành đang bước vào chu kỳ mới, môi trường quản lý ngày càng rõ ràng, hành động này chắc chắn đã tiếp thêm sức mạnh cho thị trường tiền mã hóa đang trong mùa đông, đồng thời khẳng định niềm tin dài hạn của họ vào triển vọng của công nghệ blockchain.

Từ 300 triệu đến 4.5 tỷ: Các lần đầu tư theo chu kỳ của a16z crypto

Để hiểu rõ về hành động huy động vốn ngược dòng của quỹ thứ năm, hãy xem lại hành trình phát triển của các quỹ trước đó của a16z crypto. Đây không chỉ là câu chuyện mở rộng quy mô vốn mà còn là bản anh hùng ca về các chu kỳ đầu tư gắn bó sâu sắc với thị trường tiền mã hóa.

Quỹ lần thứ nhất (tháng 6 năm 2018): Gieo mầm trong thị trường gấu. Lúc đó, Bitcoin vừa rơi khỏi đỉnh 20.000 USD, thị trường chìm trong lạnh lẽo, các nguồn vốn chính thống rút lui. a16z vẫn kiên trì, chính thức thành lập quỹ tiền mã hóa đầu tiên với quy mô 300 triệu USD. Quỹ này đã đầu tư lớn vào MakerDAO (nay đổi tên thành Sky), một giao thức DeFi lâu đời, thể hiện tầm nhìn về quản trị phi tập trung. Chính cú “đối nghịch chu kỳ” chính xác này đã mang lại lợi nhuận lớn và giúp a16z khẳng định vị thế không thể lay chuyển trong lĩnh vực Web3.

Quỹ lần thứ hai (tháng 4 năm 2020): Đêm trước phục hồi. Trước khi làn sóng DeFi bùng nổ, a16z huy động 515 triệu USD cho quỹ thứ hai, trong đó có các dự án sau này thống trị thị trường DeFi như Uniswap. Giai đoạn này, a16z theo đuổi chiến lược “xây dựng Lego DeFi”, đầu tư vào các giao thức nền tảng như giao dịch (Uniswap), vay mượn (Compound), phái sinh (Synthetix), stablecoin (Celo), gần như bao phủ toàn bộ hệ sinh thái ngân hàng phi tập trung.

Quỹ lần thứ ba (tháng 6 năm 2021): Bùng nổ trong thị trường bò. Khi thị trường tiền mã hóa đạt đỉnh cao, a16z huy động 2.2 tỷ USD, lập kỷ lục mới về huy động vốn trong ngành. Thời điểm này, chiến lược của a16z chuyển sang “mở rộng toàn chuỗi”, tập trung vào các blockchain hiệu năng cao như Solana, Avalanche, các dự án NFT hàng đầu như Yuga Labs, OpenSea, cùng các giao thức DeFi như dYdX, Lido. Lúc này, a16z đã trở thành “siêu ươm tạo” trong hệ sinh thái Web3.

Quỹ lần thứ tư (tháng 5 năm 2022): Đỉnh cao trong tầm nhìn. Trong lúc Terra sụp đổ, thị trường rơi vào khủng hoảng, a16z công bố huy động thành công quỹ 4.5 tỷ USD, gây chấn động ngành. Trong đó, 1.5 tỷ USD dành cho đầu tư giai đoạn seed, 3 tỷ USD cho đầu tư mạo hiểm. Với nguồn vốn dồi dào này, a16z đã đầu tư vào các hạ tầng cốt lõi như LayerZero, Optimism, cùng các dự án social phi tập trung như Farcaster, Lens Protocol. Lời tuyên bố của Chris Dixon rằng “Chúng ta đang bước vào thời kỳ hoàng kim của Web3” vẫn còn vang vọng đến ngày nay.

Từ 300 triệu đến 4.5 tỷ: Gieo mầm trong thị trường gấu đến đỉnh cao chờ đợi, mỗi lần huy động của a16z crypto đều gắn với các điểm mốc của chu kỳ khác nhau, nhưng luôn theo một logic nhất quán: mở rộng quy mô dựa trên sự mở rộng của ngành, chủ đề đầu tư ngày càng sâu sắc theo tiến trình công nghệ, và sự kiên định xuyên suốt các chu kỳ. Hiện tại, quỹ thứ năm có thể sẽ trở lại thị trường với quy mô 2 tỷ USD. Khác với các lần trước, quy mô nhỏ hơn và tập trung hơn này có thể là tín hiệu cho thấy a16z đã có những nhận định mới về chu kỳ tiếp theo.

Chỗ đứng vững vàng trong thời AI bùng nổ

Nhìn về đầu năm 2026 tại Silicon Valley, dòng vốn đã đổ dồn mạnh vào AI. Giống như Paradigm mở rộng quỹ 1.5 tỷ USD mới từ đầu tư vào tiền mã hóa sang lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, robot, thì dòng tiền từng thuộc về Web3 đang bị các mô hình lớn, sức mạnh tính toán chiếm lĩnh.

Thêm vào đó, Kyle Samani, đồng sáng lập Multicoin Capital, đã rút lui. Ông từng được ca ngợi là “nhà đầu tư vĩ đại nhất trong lịch sử tiền mã hóa”, đã chuyển trọng tâm sang AI, robot. Trước khi rút lui, ông còn đăng một tweet mang tâm trạng bi quan: “Tiền mã hóa không còn thú vị như nhiều người (bao gồm cả tôi) từng nghĩ. Tôi từng tin vào tầm nhìn Web3, dApps. Nhưng giờ thì không còn nữa.” Dù tweet này đã bị xóa nhanh chóng, nhưng sự chuyển đổi từ niềm tin sang thất vọng đã khiến thị trường phải xem xét lại câu chuyện lớn của Web3.

Trong bối cảnh đó, quỹ thứ năm của a16z crypto thể hiện một thái độ đáng chú ý.

Thứ nhất, về quy mô, giảm hơn một nửa so với 4.5 tỷ USD của quỹ trước. Nhưng đây có thể không phải là rút lui, mà là một “lối rẽ chủ động” — từ bỏ chiến lược đầu tư toàn chuỗi, chuyển sang chiến thuật tập trung, nhắm vào các cơ hội đầu tư cao tần, chính xác hơn; thứ hai, tốc độ huy động rõ ràng được đẩy nhanh. Các quỹ trước thường mất 1-2 năm để huy động, còn quỹ thứ năm dự kiến hoàn tất trong nửa đầu 2026. Việc rút ngắn này cho thấy, trong bối cảnh hiện tại của ngành, nếu chậm chân một chút có thể bỏ lỡ cả chu kỳ. Phải nhanh chóng có tiền để vào trận; đồng thời, tín hiệu quan trọng nhất là: tất cả diễn ra trong bối cảnh a16z đẩy mạnh đầu tư vào AI.

Thực tế, a16z là một trong những nhà chơi lớn trong lĩnh vực AI. Tháng 10 năm 2025, họ bắt đầu kế hoạch huy động 10 tỷ USD cho quỹ mới, trong đó 6 tỷ USD dành riêng cho AI; tháng 1 năm 2026, họ hoàn tất huy động 15 tỷ USD, bao gồm hạ tầng, ứng dụng và quỹ tăng trưởng, trong đó AI và tiền mã hóa là các lĩnh vực cốt lõi. Nói cách khác, a16z không hề thờ ơ với cơn sốt AI, ngược lại, họ đang đứng trên đỉnh của làn sóng này.

Chính vì vậy, lựa chọn của quỹ thứ năm của a16z crypto mang ý nghĩa tín hiệu rõ ràng: trong cùng một tổ chức mẹ, quỹ AI theo đuổi làn sóng, còn quỹ tiền mã hóa tập trung phát triển thị trường của riêng mình. Cách phân chia này đối lập với Paradigm hợp nhất các lĩnh vực, Kyle Samani rút lui, tạo nên một bức tranh đối lập tinh tế — khi các đối thủ mở rộng hoặc rút lui, a16z để hai lĩnh vực cùng chạy.

Kết luận

“20 tỷ USD, vòng gọi vốn nửa năm, hoàn toàn tập trung vào blockchain.”

Trong thời đại AI chiếm trọn ánh đèn sân khấu, quỹ thứ năm của a16z crypto đã đưa ra câu trả lời của riêng mình. Đó không phải là sự cứng nhắc bỏ qua xu hướng, mà là lựa chọn kiên định dựa trên tư duy dài hạn. Khi dòng vốn đua nhau săn đuổi các câu chuyện lớn tiếp theo, vẫn cần có người ở lại, tiếp tục cày sâu. 20 tỷ USD này không chỉ là con số huy động, mà còn là một lời trấn an thị trường: ít nhất, a16z vẫn chọn dành riêng một đội ngũ, một quỹ độc lập và một con đường không bị quấy rầy để theo đuổi blockchain qua mọi chu kỳ.