a16z Quỹ đầu tư tiền mã hóa giảm 55% vẫn tiếp tục gọi vốn, Sau khi Paradigm chuyển hướng sang AI, ai sẽ giữ vững Web3?

Tác giả：Fortune

Biên dịch：Deep潮 TechFlow

Deep潮 Đọc thử: Các nhà đầu tư mạo hiểm lớn nhất trong lĩnh vực tiền mã hóa đã bắt đầu vòng gọi vốn mới khi Bitcoin đạt đỉnh cao, quy mô giảm còn chưa đến một nửa so với quỹ năm 2022. Điều đáng chú ý hơn là sự phân hóa trong hệ sinh thái ngành: Paradigm chuyển hướng sang AI và robot, người sáng lập Multicoin rời đi, trong khi a16z vẫn kiên trì đặt cược 100% vào blockchain — kết quả của cuộc chơi này sẽ định đoạt ai sẽ là người quyết định chu kỳ tăng trưởng tiếp theo của thị trường tiền mã hóa.

Toàn văn như sau:

Các nhà đầu tư mạo hiểm lớn nhất trong lĩnh vực tiền mã hóa đã trở lại với cuộc đua huy động vốn. Theo nhiều nguồn tin ẩn danh tiết lộ với Fortune, bộ phận blockchain của Andreessen Horowitz, a16z crypto, hiện đang huy động quỹ thứ năm, mục tiêu khoảng 2 tỷ USD, dự kiến hoàn thành trước nửa đầu năm 2026.

a16z crypto do nhà đầu tư kỳ cựu kiêm doanh nhân Chris Dixon dẫn dắt, thành lập quỹ đầu tiên trị giá 300 triệu USD vào năm 2018, đúng vào thời điểm cơn sốt blockchain đẩy giá Bitcoin lên 20.000 USD vào năm sau. Sau đó, các quỹ tiếp theo đều có quy mô lớn hơn, cho đến quỹ khổng lồ 4,5 tỷ USD vào năm 2022 — quỹ này vẫn đang tiếp tục đầu tư. Mặc dù quỹ mới nhất chưa đến một nửa số này, nhưng theo một nguồn tin, a16z crypto dự định rút ngắn chu kỳ huy động vốn để bắt kịp xu hướng biến động nhanh của thị trường tiền mã hóa. Trước đó, các quỹ đều cách nhau từ một đến hai năm. (Giám đốc tiếp thị của a16z crypto, Kim Milosevich, từ chối bình luận.)

Đây là lần thứ năm gã khổng lồ đầu tư này tham gia vào lĩnh vực tài sản kỹ thuật số, đúng vào thời điểm thị trường tiền mã hóa đang yếu đi, mặc dù gần đây có dấu hiệu phục hồi. Kể từ đỉnh cao lịch sử vào tháng 10, Bitcoin đã giảm gần một nửa, giá cổ phiếu của các công ty tiền mã hóa niêm yết cũng giảm mạnh. Tuy nhiên, ngành này đang tận hưởng giai đoạn tự do nhất trong 17 năm lịch sử của mình tại Washington về mặt quy định.

Đọc, viết, sở hữu

Khi thành lập quỹ tiền mã hóa đầu tiên, tài sản kỹ thuật số vẫn còn mới mẻ đối với các nhà đầu tư truyền thống. Nhưng gã khổng lồ đầu tư này cùng Dixon đã đưa dòng vốn tổ chức vào lĩnh vực này, sau đó nhiều tổ chức lớn khác cũng theo chân, bao gồm Paradigm và Haun Ventures do một cựu cộng sự của a16z crypto sáng lập. Fortune từng đưa tin vào năm ngoái rằng Haun đang huy động 1 tỷ USD qua hai quỹ mới.

a16z crypto đã đầu tư vào nhiều dự án thắng lớn, bao gồm Anchorage, công ty dịch vụ tài chính mã hóa, nền tảng dự đoán thị trường Kalshi, và sàn giao dịch phi tập trung Uniswap. Tuy nhiên, các nhà đầu tư khác trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số lại đặt câu hỏi về triết lý của Dixon — triết lý này được tóm tắt trong cuốn sách ông xuất bản năm 2024 mang tên Read Write Own. Dixon luôn là người ủng hộ hướng đi “Web3”, cho rằng blockchain có thể tạo ra các phiên bản phi tập trung của ứng dụng internet và hạ tầng nền tảng, từ mạng xã hội đến các giao thức vay mượn.

Tuy nhiên, nhiều dự án trong số đó đã lần lượt im lặng, bao gồm Farcaster, dự án của a16z xây dựng Twitter phi tập trung — năm nay, sau khi bán cơ sở hạ tầng cho một công ty khác, dự án này quyết định hoàn trả toàn bộ 1,8 tỷ USD huy động được cho các nhà đầu tư.

Trong khi đó, ngành công nghiệp tiền mã hóa phần lớn đã chuyển hướng sang các dự án tài chính thuần túy dựa trên stablecoin và token hóa, hoặc cung cấp các tài sản tài chính khác dưới dạng blockchain. Ngay cả các nhà đầu tư tiền mã hóa kiên định nhất cũng đang chuyển hướng. Kyle Samani, đồng sáng lập của Multicoin Capital, đã rời khỏi công ty vào tháng 2 năm nay, và cho biết sẽ tập trung vào các lĩnh vực công nghệ khác. Theo báo cáo gần đây của Wall Street Journal, quỹ VC tiền mã hóa Paradigm, do các cựu sinh viên của Sequoia và Coinbase sáng lập, đang huy động tối đa 1,5 tỷ USD cho một quỹ mới, không chỉ tập trung vào tiền mã hóa mà còn mở rộng sang AI và robot. Người phát ngôn của Paradigm từ chối bình luận.

Theo một nguồn tin thân cận với Fortune, quỹ thứ năm của a16z crypto sẽ hoàn toàn tập trung vào đầu tư blockchain.

Dixon gần đây đã đăng bài trên X (trước đây là Twitter), thừa nhận rằng blockchain đã bước vào “thời kỳ tài chính”, nhưng phản bác ý kiến cho rằng triết lý “read write own” đã thất bại. “Tài chính không nằm ngoài câu chuyện vĩ mô lớn hơn, nó chính là một phần của nó,” Dixon viết, “nó là nền tảng và nơi xác thực của mọi thứ khác.”

Trong suốt quá trình huy động vốn, các hoạt động đầu tư của a16z crypto liên tục diễn ra. Các ví dụ gần đây bao gồm: giúp người dùng thế chấp vị thế Bitcoin qua giao thức phi tập trung Babylon, công cụ tích hợp dự đoán thị trường đa nền tảng Kairos, và khoản đầu tư 50 triệu USD vào giao thức staking Solana, Jito.