Đà phát triển AI của AMD giữ cho cổ phiếu chip này luôn được chú ý bất chấp những khó khăn ngắn hạn

Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) đã nổi lên như một đối thủ nghiêm túc trong quá trình chuyển đổi dựa trên AI của ngành công nghiệp bán dẫn. Hiệu suất từ đầu năm đến nay đã ấn tượng, với cổ phiếu tăng 68%, vượt xa mức tăng 26% của Chỉ số Nasdaq chủ yếu công nghệ. Tuy nhiên, hướng dẫn gần đây của công ty cho thấy những tín hiệu hỗn hợp — trong khi cơ hội AI vẫn hấp dẫn đối với cổ phiếu chip này, những thách thức ngắn hạn trong một số phân khúc kinh doanh cần được xem xét kỹ hơn. Tuy nhiên, các yếu tố thúc đẩy dài hạn vẫn đủ để duy trì quan điểm tích cực.

Hiệu suất Quý 3 mạnh mẽ nổi bật với sự phục hồi của Trung tâm Dữ liệu AMD

Kết quả quý mới nhất của AMD thể hiện khả năng của công ty trong việc tận dụng sự gia tăng adoption AI trên toàn ngành. Tổng doanh thu đạt 5,8 tỷ USD trong quý 3, tăng 4,2% so với cùng kỳ năm ngoái và vượt dự báo của các nhà phân tích là 5,7 tỷ USD. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) tăng lên 0,70 USD, tăng 4,5% so với năm trước và vượt dự báo đồng thuận là 0,68 USD, trong khi EPS theo quý tăng ấn tượng 21%.

Phân khúc Trung tâm Dữ liệu, vốn gặp khó khăn đầu năm, đã cho thấy dấu hiệu phục hồi rõ rệt. Doanh thu quý giữ ở mức 1,6 tỷ USD, không đổi so với cùng kỳ năm ngoái nhưng tăng 21% theo quý, nhờ sự gia tăng adoption của các bộ xử lý EPYC thế hệ thứ tư. CEO Lisa Su nhấn mạnh rằng đà adoption đang tăng tốc, với khoảng 100 instance đám mây mới chạy trên các nền tảng lớn như Microsoft Azure, Amazon AWS, Google Cloud và Oracle được ra mắt trong quý.

Phân khúc Khách hàng của AMD cũng đạt kết quả tốt, với doanh số bộ xử lý di động Ryzen tăng 42% so với cùng kỳ, đạt 1,5 tỷ USD. Cả hai phân khúc Trung tâm Dữ liệu và Khách hàng hiện là các động lực tăng trưởng chính của công ty.

Các phân khúc Gaming và Embedded đối mặt thách thức ngắn hạn

Không phải tất cả các phân khúc đều hoạt động tốt. Doanh thu phân khúc Gaming giảm 8% so với cùng kỳ, trong khi Embedded giảm 5%, làm thất vọng các nhà đầu tư mong đợi tăng trưởng rộng rãi hơn. Những khó khăn này đã khiến ban lãnh đạo phát hành hướng dẫn thận trọng trong báo cáo lợi nhuận gần đây.

Tuy nhiên, AMD đang có các biện pháp để thúc đẩy lại hiệu suất Gaming. Công ty đã mở rộng danh mục bộ xử lý Ryzen tích hợp AI, giới thiệu các sản phẩm như dòng Ryzen 7045HX3D cho máy tính di động và Ryzen 5 5600X3D cho máy để bàn. Những bổ sung này nhằm nâng cao hiệu năng chơi game và có thể giúp khơi lại đà tăng trưởng doanh thu trong phân khúc quan trọng này khi thị trường máy tính cá nhân có dấu hiệu phục hồi.

Dòng MI300 định vị AMD là đối thủ cạnh tranh nghiêm túc trong lĩnh vực chip AI

Câu chuyện thực sự của cổ phiếu chip này nằm ở việc mở rộng phần cứng và phần mềm AI của AMD. Công ty xác nhận rằng các GPU MI300A và MI300X đang trong quá trình sản xuất và dự kiến ra mắt trong quý 4. Những GPU này được thiết kế để cạnh tranh trực tiếp với các dòng A100 và H100 thống trị của Nvidia.

Thị trường GPU của Nvidia lâu nay đang dẫn đầu có thể bị xói mòn khi ngành công nghiệp AI mở rộng và nhu cầu về năng lực tính toán tăng tốc. Các hạn chế về nguồn cung ảnh hưởng đến Nvidia cũng tạo ra cơ hội cho các lựa chọn thay thế. Ban lãnh đạo AMD cho biết MI300 là “sản phẩm có tốc độ phát triển nhanh nhất để đạt mốc 1 tỷ USD doanh số trong lịch sử AMD,” thể hiện sự tự tin vào phản hồi của thị trường.

Ngoài phần cứng, AMD đã củng cố khả năng phần mềm AI của mình thông qua việc mua lại Nod.ai và Mipsology, tạo ra giải pháp tích hợp bao gồm cả chip và phần mềm. Vị trí chiến lược này đáp ứng nhu cầu chính của thị trường khi adoption AI ngày càng sâu rộng trong các môi trường doanh nghiệp.

Ban lãnh đạo dự kiến sẽ có sự tăng trưởng mạnh mẽ từ hoạt động Trung tâm Dữ liệu trong các quý tới, dự báo doanh thu GPU Trung tâm Dữ liệu khoảng 400 triệu USD trong quý 4, và kỳ vọng vượt quá 2 tỷ USD cho toàn bộ năm tài chính 2024. Tổng hướng dẫn doanh thu quý 4 là 6,1 tỷ USD (cộng hoặc trừ 300 triệu USD), với biên lợi nhuận gộp dự kiến gần 51,5%.

Các nhà phân tích Phố Wall duy trì quan điểm tích cực về AMD

Tâm lý của các nhà phân tích gần đây phản ánh một triển vọng tinh tế. Ngay sau khi công bố lợi nhuận, một số công ty phân tích trên Phố Wall đã điều chỉnh giảm mục tiêu giá, do thất vọng về đà tăng của các phân khúc Gaming và Embedded. Các nhà phân tích tại Citi, TD Cowen và Mizuho Securities ghi nhận kết quả quý tốt nhưng lo ngại về hiệu suất chậm của các phân khúc này.

Tuy nhiên, sự hứng khởi vẫn còn đối với đà phát triển của Trung tâm Dữ liệu và vị thế AI của AMD. William Stein của Truist Financial, một nhà phân tích được đánh giá cao, nhận xét rằng vị thế cạnh tranh của AMD trong AI vẫn còn hạn chế so với sự thống trị của Nvidia, dẫn đến việc giảm mục tiêu giá từ 128 USD xuống còn 98 USD với xếp hạng Giữ.

Tổng thể, Phố Wall vẫn duy trì quan điểm lạc quan. Dữ liệu từ TipRanks cho thấy cổ phiếu AMD được xếp hạng Mua mạnh, với 22 đề xuất Mua so với 6 đề xuất Giữ và không có đề xuất Bán. Mục tiêu giá trung bình của các nhà phân tích là 129,03 USD, dự báo tiềm năng tăng khoảng 19,7% trong 12 tháng tới — một cơ hội rủi ro hấp dẫn cho cổ phiếu chip này.

Triển vọng cho các nhà đầu tư AMD và ngành bán dẫn

AMD vẫn tập trung vào việc tích hợp khả năng AI vào toàn bộ hệ sinh thái sản phẩm của mình. Danh mục đa dạng của công ty — bao gồm thị trường tiêu dùng, doanh nghiệp và máy tính chuyên dụng — giúp nó hưởng lợi đáng kể từ quá trình xây dựng hạ tầng AI đang diễn ra. Thanh khoản dồi dào, với 5,8 tỷ USD tiền mặt và đầu tư cộng thêm 297 triệu USD dòng tiền tự do hàng quý, cung cấp nguồn lực dồi dào để thực hiện chiến lược này.

Đối với các nhà đầu tư dài hạn trong ngành bán dẫn, AMD mang đến một câu chuyện hấp dẫn: các yếu tố tăng trưởng quan trọng dựa trên adoption AI, sự cải thiện trong hoạt động trung tâm dữ liệu, các sản phẩm nhằm chiếm thị phần từ các đối thủ lớn, và định giá hấp dẫn so với tiềm năng lợi nhuận dài hạn. Mặc dù còn tồn tại rủi ro trong ngắn hạn ở các phân khúc Gaming và Embedded, luận điểm về cổ phiếu chip tổng thể vẫn còn nguyên vẹn.