Cadence đón đầu làn sóng AI tích cực, công bố kết quả Quý 4 vượt mong đợi

Cadence Design Systems (CDNS) vừa công bố kết quả quý IV năm 2025 ấn tượng, đang thu hút sự chú ý trong lĩnh vực tự động hóa thiết kế điện tử. Hiệu suất của công ty không chỉ đáp ứng kỳ vọng mà còn vượt xa chúng. Doanh thu đạt 1,44 tỷ USD, vượt dự báo (1,405-1,435 tỷ USD) và ước tính của các nhà phân tích 1,1%, đồng thời ghi nhận mức tăng trưởng 6,2% so với cùng kỳ năm ngoái. Nhưng điều thú vị hơn là: EPS không GAAP đạt 1,99 USD, vượt dự báo 5,9% so với cùng kỳ, cho thấy đà tích cực vượt ra ngoài tăng trưởng doanh thu.

Điều thu hút sự chú ý thực sự là tình hình backlog. Với 7,8 tỷ USD và 3,8 tỷ USD trong các nghĩa vụ thực hiện còn lại hiện tại, Cadence bước vào năm 2026 với khả năng dự báo xuất sắc. Ban quản lý đã gọi các đơn đặt hàng quý IV là “rất mạnh”, và để so sánh, kỳ vọng của các nhà phân tích về backlog là 7,425 tỷ USD—tức là kết quả thực tế vượt xa đáng kể.

Sức mạnh của AI thúc đẩy đơn hàng kỷ lục

Câu chuyện thực sự ở đây là AI. Cadence không chỉ theo đuổi xu hướng AI mà còn đóng vai trò trung tâm trong cách thiết kế bán dẫn và chip đang được chuyển đổi ngay bây giờ. Trong các trung tâm dữ liệu, ô tô và điện tử tiêu dùng, hoạt động thiết kế đã đạt mức cao nhất. Khách hàng đang theo đuổi AI sinh tạo, AI tác nhân và AI vật lý, điều này đồng nghĩa với sự gia tăng theo cấp số nhân về nhu cầu tính toán và đổi mới trong lĩnh vực bán dẫn.

Việc công ty ra mắt ChipStack AI Super Agent—được mô tả là giải pháp AI tác nhân đầu tiên cho tự động hóa thiết kế và xác minh chip—đang thu hút sự chú ý nghiêm trọng. Các sản phẩm hiện tại như Cerebrus, Verisium và Allegro X AI đang được áp dụng sâu rộng hơn, đặc biệt từ các nhà siêu quy mô và doanh nghiệp tập trung vào AI. Trong cuộc gọi báo cáo lợi nhuận, ban quản lý nhấn mạnh đà phát triển của cả “AI cho Thiết kế” (tối ưu hóa công cụ thiết kế bằng AI) và “Thiết kế cho AI” (tối ưu hóa kiến trúc chip đặc biệt cho khối lượng công việc AI).

Kinh doanh phần cứng của Cadence cũng góp phần vào bức tranh tích cực này. Hơn 30 khách hàng mới đã gia nhập, trong đó các khách hàng siêu quy mô tăng mạnh các đơn hàng lặp lại. Công ty cho biết năm 2026 sẽ là năm ghi nhận kỷ lục về phần cứng.

Các mối quan hệ hợp tác chiến lược cũng củng cố vị thế của Cadence. Các mối quan hệ ngày càng sâu sắc với Samsung, TSMC và OpenAI nhấn mạnh tầm quan trọng của Cadence trong việc xây dựng hạ tầng AI toàn cầu.

Những điều tiếp theo: Lộ trình tích cực cho năm 2026

Trong tương lai, công ty dự báo doanh thu năm 2026 từ 5,9 đến 6 tỷ USD, EPS không GAAP từ 8,05 đến 8,15 USD. Trong cả năm 2025, doanh thu tăng 14% lên 5,297 tỷ USD, trong khi EPS không GAAP đạt 7,14 USD, tăng 20%. Những con số này không chỉ là số liệu vững chắc; chúng phản ánh nhu cầu liên tục đối với các giải pháp của Cadence và khả năng thực thi mạnh mẽ.

Tuy nhiên, vẫn còn những thách thức. Các căng thẳng công nghệ Mỹ-Trung kéo dài, bất ổn kinh tế vĩ mô và cạnh tranh ngày càng gay gắt trong lĩnh vực EDA vẫn đặt ra rủi ro. Lạm phát vẫn là mối lo ngại lâu dài cho quản lý chi phí.

Tín hiệu đầu tư: Thị trường định giá hiệu suất của CDNS như thế nào

Cadence có xếp hạng Zacks là #4 (Bán)—một cảnh báo cho một số nhà đầu tư mặc dù các yếu tố cơ bản mạnh mẽ. Trong năm qua, cổ phiếu đã tăng 14,9%, vượt xa ngành Phần mềm máy tính giảm 7,3% trong cùng kỳ. Sự bền bỉ của cổ phiếu phản ánh niềm tin vào luận điểm AI, mặc dù xếp hạng bán cho thấy cần thận trọng về định giá.

Ngoài Cadence: Các lựa chọn thay thế khác

Đối với các nhà đầu tư muốn khám phá các cơ hội tương tự trong lĩnh vực công nghệ, một số lựa chọn đáng xem xét. Commvault Systems (CVLT) và Pegasystems Inc (PEGA) đều có xếp hạng Zacks #1 (Mua mạnh), trong khi Blackbaud (BLKB) xếp hạng #2 (Mua). EPS dự kiến năm 2026 của CVLT là 4,19 USD, có thành tích vượt dự báo trung bình 7,8%, mặc dù cổ phiếu giảm 45,9% trong năm nay. EPS dự kiến của PEGA năm 2026 là 2,63 USD, với trung bình bất ngờ 80,4% và tăng 15% trong năm. EPS dự kiến của BLKB là 5,19 USD, với trung bình vượt dự báo 7,05%, mặc dù cổ phiếu giảm 27,8% trong năm qua.

Thông điệp chung: Hiệu suất tích cực và backlog kỷ lục của Cadence phản ánh nhu cầu thực sự trong đổi mới bán dẫn dựa trên AI—một chủ đề có khả năng duy trì đến năm 2026 và xa hơn.