Con đường chưa rõ ràng cho ứng viên đề cử của Cục Dự trữ Liên bang Warsh: Những gì các nhà phân tích chính sách như Brian Gardner đang theo dõi

Việc Tổng thống Trump chọn Kevin Warsh làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang đang gặp phải sự phản đối đáng kể tại Thượng viện, tạo ra một quá trình xác nhận không thể dự đoán được theo mô tả của các chiến lược gia chính sách. Vấn đề cốt lõi liên quan đến Thượng nghị sĩ Thom Tillis của Bắc Carolina, người đã tuyên bố sẽ ngăn chặn tiến trình đề cử của Warsh cho đến khi cuộc điều tra hình sự đối với Chủ tịch Jerome Powell hiện tại kết thúc. Trump đã phản ứng quyết đoán, gợi ý rằng nếu Tillis không nhượng bộ, chính quyền sẽ tìm kiếm các ứng cử viên thay thế. Tuy nhiên, chính Trump cũng thừa nhận thách thức này trong các phát biểu cuối tuần sau đó, bày tỏ sự tự tin rằng Warsh cuối cùng có thể thu hút đủ sự ủng hộ.

Tại sao Một Thượng nghị sĩ lại có quyền lực vượt trội trong cuộc chiến xác nhận

Các diễn biến của cuộc đối đầu này xoay quanh cấu trúc ủy ban và toán học chính trị. Tillis tham gia Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, cơ quan phải phê duyệt ban đầu các đề cử của Cục Dự trữ Liên bang trước khi trình lên toàn Thượng viện bỏ phiếu. Đảng Cộng hòa chiếm đa số hẹp 13-11 trong ủy ban này, nghĩa là nếu Tillis bỏ phiếu phản đối cùng tất cả các thành viên Dân chủ, ủy ban sẽ bị bế tắc. Lãnh đạo Thượng viện John Thune gần đây đã gợi ý rằng việc vượt qua tình trạng bế tắc như vậy sẽ rất khó khăn, ngụ ý rằng việc bỏ qua ủy ban có thể không thành công.

Ngoài Tillis, các đảng Dân chủ đã huy động phản đối của họ. Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren, thành viên cao cấp của ủy ban, đã rõ ràng phản đối đề cử này và yêu cầu các cuộc điều tra về Powell cũng như Thống đốc Fed Lisa Cook phải được giải quyết trước khi tiến hành đề cử. Thượng nghị sĩ Lisa Murkowski của Alaska cũng đã thể hiện sự phản đối dựa trên nguyên tắc độc lập của Ngân hàng Trung ương. Sự phối hợp phản đối này—kết hợp giữa các phiếu của đảng Cộng hòa và Dân chủ—tạo ra một tình thế nghị viện thực sự hạn chế.

Các nhà phân tích thị trường đánh giá khả năng kết quả

Cộng đồng chính sách Washington đang tích cực mô phỏng các kịch bản khác nhau. Brian Gardner, chiến lược gia chính sách Washington tại Stifel, đã khuyên khách hàng rằng dù cuối cùng sẽ có sự giải quyết, nhưng thời điểm vẫn rất không chắc chắn. “Có thể sẽ có một số màn trình diễn chính trị trước đó,” Gardner cảnh báo, phản ánh tính không thể đoán trước mà nhiều quan sát viên Washington nhận thấy. Tương tự, Terry Haines của Pangaea Policy đã gợi ý rằng việc xác nhận chính thức có thể không xảy ra trước cuối xuân hoặc đầu hè, với khả năng Trump cuối cùng chấp nhận giữ Powell tại vị—nhưng chỉ sau một thời gian dài xung đột công khai.

Tobin Marcus của Wolfe Research đã phác thảo một kịch bản đặc biệt đáng lo ngại: nếu cuộc điều tra kéo dài và Tillis duy trì sự phản đối của mình vượt quá thời điểm Powell kết thúc nhiệm kỳ vào tháng 5, tình hình có thể trở nên “rất rối rắm và không rõ ràng.” Marcus nhận định rằng khả năng này có vẻ không cao, nhưng khả năng lý thuyết của nó làm nổi bật sự không chắc chắn chính sách thực sự đang diễn ra.

Vấn đề lãnh đạo tạm thời

Nhiệm kỳ của Powell làm Chủ tịch Fed kết thúc vào tháng 5 năm 2026. Nếu Thượng viện không xác nhận người kế nhiệm trước thời hạn đó, Cục Dự trữ Liên bang sẽ cần một lãnh đạo tạm thời để duy trì hoạt động liên tục. Phó Chủ tịch Philip Jefferson, người có nhiệm kỳ kéo dài đến tháng 9 năm 2027, là ứng cử viên tạm thời có khả năng nhất. Trump đã cho biết ông dự định tiếp tục điều tra Powell, gần đây tuyên bố rằng Powell “hoặc là không đủ năng lực, hoặc là tham nhũng, và chúng ta sẽ biết rõ.”

Điều gì xảy ra nếu áp lực chính trị cuối cùng thắng thế?

Các nhà quan sát chính trị phần lớn dự đoán rằng khi Tillis gỡ bỏ phản đối—dù là qua việc giải quyết cuộc điều tra hay do áp lực chính trị thay đổi—Warsh sẽ dễ dàng được xác nhận. Đáng chú ý, chính Tillis cũng đã thừa nhận năng lực của Warsh, nói với Semafor: “Tôi thực sự đã gửi một bức thư cho tổng thống nói rằng đó là một lựa chọn tuyệt vời.” Sự phản đối của thượng nghị sĩ này xuất phát từ nguyên tắc về độc lập của Fed chứ không phải cá nhân Warsh.

Cuộc đối đầu trong xác nhận này phản ánh các động lực cơ bản của quản trị thể chế Mỹ, nơi cấu trúc ủy ban và thủ tục Thượng viện có thể dẫn đến kết quả khác với mong muốn của chính quyền. Đối với các nhà đầu tư và thị trường tài chính theo dõi quá trình này, sự cảnh báo của Brian Gardner về sự không chắc chắn kéo dài và các áp lực chính trị có thể phản ánh thực tế thách thức: việc xác nhận cuối cùng có thể thành công, nhưng con đường phía trước chứa đựng nhiều điểm áp lực và thời điểm vẫn rất khó dự đoán.