Cách AI ảnh hưởng tiêu cực đến định giá công nghệ kéo theo thị trường tiền điện tử giảm sút

Làn sóng trí tuệ nhân tạo từng hứa hẹn sự tăng trưởng vô tận đã biến thành nguồn gây lo lắng cho thị trường. Khi khả năng của AI tiến bộ theo cấp số nhân, các nhà đầu tư đang xem xét lại các mô hình kinh tế của các công ty công nghệ từng được định giá với nhiều nhân tố cao. Việc định giá lại trong lĩnh vực phần mềm hiện đang lan rộng ra ngoài các cổ phiếu công nghệ truyền thống, kéo theo cả thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn cùng giảm sút.

Bitcoin hiện giao dịch gần mức 66.600 USD, giảm 0,88% trong 24 giờ qua khi nó rút lui khỏi mức cao gần đây trên 70.000 USD. Ethereum (ETH) giữ vững quanh mức 1.970 USD, trong khi Solana (SOL) giao dịch khoảng 84 USD, cả hai đồng altcoin chính đều theo dõi sự yếu đi của thị trường chứng khoán rộng lớn hơn. Sự giảm đồng bộ của các tài sản kỹ thuật số phản ánh mức độ liên kết chặt chẽ của crypto với tâm lý rủi ro trong các thị trường truyền thống.

Yếu tố AI định hình lại định giá phần mềm

Điểm áp lực thực sự nằm ở lĩnh vực phần mềm, nơi các đại lý trí tuệ nhân tạo bắt đầu thể hiện khả năng thách thức các giả định về định giá mà các nhà đầu tư đã duy trì trong nhiều năm. Quỹ ETF iShares Expanded Tech-Software Sector (IGV) giảm 3% trong một phiên giao dịch và hiện giảm 21% tính từ đầu năm. Điều này không chỉ là một sự điều chỉnh thông thường — nó báo hiệu một sự đánh giá lại căn bản về cách thị trường định giá các công ty phần mềm trong thời đại AI có thể tự động hóa nhiều nhiệm vụ mà các công ty này thực hiện.

Chiến lược gia vĩ mô Jim Bianco nhấn mạnh mức độ nghiêm trọng của tình hình: “Cổ phiếu phần mềm đang chịu áp lực trở lại khi IGV gần như rút lui về mức thấp hoảng loạn mà chúng ta đã thấy tuần trước.” Mối lo không chỉ là cạnh tranh từ AI; mà còn là liệu các định giá cao mà thị trường dành cho các công ty phần mềm có còn hợp lý khi các nhiệm vụ lập trình và phát triển bị thay thế bởi các hệ thống AI ngày càng có khả năng hơn.

Bianco đã đưa ra một mối liên hệ sâu sắc giữa các cổ phiếu phần mềm gặp khó khăn và thị trường tiền điện tử: “Đừng bỏ qua rằng crypto cũng là một loại phần mềm — tiền có thể lập trình. Cả hai lĩnh vực đều phản ứng với cùng áp lực định giá cơ bản.” Nhận định này giải thích tại sao Bitcoin và các loại tiền điện tử khác lại giảm cùng với các cổ phiếu công nghệ truyền thống thay vì hoạt động như các tài sản lưu trữ giá trị không liên quan.

Sự lây lan của dịch bệnh: Sự sụt giảm của Nasdaq phản ánh sự giảm của crypto

Sự yếu đi của cổ phiếu phần mềm phản ánh hoạt động bán tháo rộng hơn trên Nasdaq, giảm 2% khi các nhà đầu tư đánh giá lại mức độ rủi ro trong các lĩnh vực tăng trưởng. Sự giảm 2% của Bitcoin phản ánh chính xác chuyển động này, xác nhận rằng các tài sản kỹ thuật số vẫn duy trì mức độ liên kết cao với tâm lý rủi ro trong các cổ phiếu. Khi các cổ phiếu công nghệ gặp khó khăn, các loại tiền điện tử — thường được xem là các khoản đầu tư có độ rủi ro cao hơn — cảm nhận tác động đầu tiên và mạnh mẽ nhất.

Sự hội tụ giữa các biến động của thị trường crypto và biến động của cổ phiếu truyền thống nhấn mạnh cách mà tiền điện tử đã trở thành một phần của danh mục đầu tư rộng lớn hơn thay vì hoạt động như một loại tài sản độc lập thực sự. Khi tâm lý rủi ro co lại do lo ngại về tác động của AI đối với lợi nhuận phần mềm, dòng vốn chảy ra khỏi cả hai lĩnh vực cùng lúc.

Kim loại quý tham gia vào đợt bán tháo

Thêm vào các mất mát trong ngày, kim loại quý đã trải qua các đợt giảm mạnh trong phiên giao dịch cuối ngày. Bạc chịu ảnh hưởng nặng nề nhất, giảm 10,3% xuống còn 75,08 USD mỗi ounce, trong khi vàng giảm 3,1% xuống còn 4.938 USD. Sự giảm đồng bộ của các loại hàng hóa, cổ phiếu và crypto cho thấy một môi trường rủi ro chung thay vì yếu kém riêng lẻ của từng lĩnh vực.

Mô hình này cho thấy khi kỳ vọng tăng trưởng co lại và triển vọng lợi nhuận trở nên u tối — đặc biệt đối với các công ty phần mềm đang đối mặt với sự gián đoạn do AI thúc đẩy — các nhà đầu tư đang cắt giảm tiếp xúc ở tất cả các loại tài sản, kể cả các nơi trú ẩn an toàn truyền thống như kim loại quý.

Điều này có ý nghĩa gì cho crypto trong tương lai

Sức ép của AI đối với định giá công nghệ tiết lộ một sự thật khó chịu đối với các nhà đầu tư tiền điện tử: các tài sản kỹ thuật số vẫn gắn bó với tâm lý rủi ro trong các thị trường rộng lớn hơn. Khi các công ty đối mặt với câu hỏi tồn tại về việc AI có thể làm gián đoạn mô hình kinh doanh của họ hay không, các nhà đầu tư giảm thiểu rủi ro danh mục đầu tư trên toàn bộ thị trường. Các loại tiền điện tử, thiếu dòng tiền cơ bản như cổ phiếu truyền thống, cảm nhận rõ ràng áp lực giảm giá này.

Giai đoạn tiếp theo của thị trường crypto có thể phụ thuộc ít hơn vào các phát triển trong công nghệ blockchain và nhiều hơn vào khả năng ngành phần mềm có thể xây dựng một câu chuyện thuyết phục về việc cạnh tranh thành công trong một tương lai do AI chi phối. Cho đến khi có sự đánh giá lại đó và các định giá ổn định trở lại, thị trường crypto có khả năng tiếp tục theo dõi sự yếu đi của các cổ phiếu.