24/7 Tài chính được token hóa: Cách Franklin Templeton và SWIFT đang định hình lại hạ tầng thanh toán

Thế giới tài chính đang trải qua một sự chuyển đổi sâu sắc hướng tới thanh toán liên tục. Tại Hội nghị Consensus Hong Kong 2026 năm nay, các giám đốc điều hành từ Franklin Templeton, SWIFT và Ledger đã trình bày cách các tài sản token hóa đang chuyển từ các dự án thử nghiệm sang hạ tầng vận hành có thể hoạt động 24/7. Xu hướng này phản ánh một sự đồng thuận rộng hơn trong các tổ chức: tương lai của tài chính sẽ hoạt động liên tục, loại bỏ các trì hoãn và thời gian cắt ngang đã định hình thị trường truyền thống trong nhiều thập kỷ.

Thanh toán liên tục nổi lên từ đổi mới tổ chức

Tầm nhìn của Franklin Templeton tập trung vào việc làm cho các công cụ tài chính truyền thống hoạt động tốt hơn trong môi trường blockchain. Chetan Karkhanis giải thích rằng token hóa biến đổi các sản phẩm quen thuộc bằng cách làm cho chúng “rẻ hơn, tốt hơn và nhanh hơn” thông qua phân phối trực tiếp trên chuỗi. Công ty nhắm vào lĩnh vực quỹ thị trường tiền tệ khoảng 10 nghìn tỷ USD—bao gồm các trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn và các hợp đồng mua lại—như là con đường chính để tích hợp blockchain.

Bằng cách phát hành cổ phần quỹ trực tiếp trên các chuỗi công cộng, Franklin Templeton mong muốn cung cấp khả năng thanh khoản liên tục. Các nhà đầu tư có thể quản lý các khoản này qua ví tự quản hoặc nền tảng giao dịch bất cứ lúc nào, không cần chờ đợi mở cửa thị trường. Lợi ích vận hành vượt ra ngoài trải nghiệm người dùng: việc chuyển cổ phần lên chuỗi có thể giảm các khoản phí truyền thống thường dao động từ 5 đến 15 điểm cơ bản, giảm rào cản tham gia.

Xây dựng nền tảng kỹ thuật: Blockchain, Gửi tiền và Tài sản số

Cách tiếp cận của SWIFT bổ sung cho xu hướng này của các tổ chức. Devendra Verma của bộ phận tài sản số của SWIFT giải thích rằng tổ chức này đang phát triển một lớp phối hợp blockchain nhằm liên kết các đồng tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương, các khoản gửi tiền ngân hàng token hóa và các tài sản số có quy định khác thành một hạ tầng thống nhất.

Mô hình này giữ nguyên các mối quan hệ ngân hàng hiện có trong khi hiện đại hóa chúng. Các ngân hàng vẫn giữ các khoản gửi tiền fiat trên bảng cân đối kế toán của họ, nhưng đồng thời phát hành các token tương ứng để đại diện cho các số dư đó trên các mạng blockchain. Cách tiếp cận hai lớp này duy trì rõ ràng về quy định trong khi cho phép khả năng thanh toán liên tục 24/7. Thay vì các khoản thanh toán đến người nhận trong vòng vài phút trong giờ hành chính, khung framework của SWIFT nhằm loại bỏ hoàn toàn thời gian cắt ngang và trì hoãn ngày lễ—cho phép thanh toán liên tục diễn ra.

Phạm vi toàn cầu của SWIFT—kết nối hơn 11.500 tổ chức tài chính—đặt mạng lưới này vào vị trí trung tâm tự nhiên cho sự tích hợp này. Tổ chức này đang làm việc để điều phối các quy trình thanh toán đã từng phân mảnh, tạo ra hệ thống kỹ thuật cần thiết cho một hệ sinh thái tài chính hoạt động 24/7.

Jean-François Rochet của Ledger nhấn mạnh rằng quản lý chìa khóa tổ chức vẫn là một mặt trận quan trọng, đòi hỏi cả thách thức về văn hóa và tổ chức cùng với các vấn đề kỹ thuật.

Từ hàng tỷ đến hàng nghìn tỷ: Thách thức quy mô phía trước

Dù có xu hướng tổ chức này, tài sản token hóa vẫn chỉ là một phần nhỏ bé trong tổng tài sản toàn cầu. Tính đến đầu năm 2026, khoảng 300 tỷ USD stablecoin và khoảng 40 tỷ USD trái phiếu kho bạc token hóa cùng các tài sản thực khác tồn tại trên chuỗi. Trong bối cảnh tổng tài sản toàn cầu vượt quá 200 nghìn tỷ USD, các con số này cho thấy lĩnh vực này còn rất sơ khai.

Việc chấp nhận thị trường gặp phải các rào cản cấu trúc. Quy định đứng hàng đầu—Devendra Verma nhấn mạnh rằng các tổ chức cần các tiêu chuẩn nhất quán về xử lý kế toán, khung pháp lý và báo cáo trên bảng cân đối trước khi mở rộng quy mô đáng kể. Sự thiếu vắng các tiêu chuẩn này tạo ra ma sát cho các tổ chức tài chính truyền thống xem xét chuyển đổi.

Quy định, An ninh và Tương lai của Tài chính lai

Kiến trúc an ninh và mô hình quản trị cũng đặt ra những phức tạp bổ sung. Như Jean-François Rochet lưu ý, việc quản lý chìa khóa và tổ chức giữ chìa khóa tổ chức vẫn là những thách thức về văn hóa cũng như kỹ thuật—các tổ chức phải phát triển các quy trình vận hành mới phù hợp với hạ tầng blockchain.

Đặc biệt, các diễn giả đồng thuận về dự đoán chung: khả năng cao nhất là hệ thống tài chính lai chứ không phải thay thế hoàn toàn các tổ chức truyền thống. Việc truy cập phi tập trung và khả năng lập trình có thể mở rộng đáng kể, nhưng các trung gian tài chính truyền thống sẽ vẫn tồn tại—miễn là họ thành công trong việc định nghĩa lại vai trò của mình trong một hạ tầng thị trường minh bạch, tự động và hoạt động liên tục. Các tổ chức thích nghi sẽ phát triển mạnh; những tổ chức chống lại mô hình 24/7 có nguy cơ trở nên lỗi thời.