Đồng đô la Úc chịu áp lực khi dữ liệu PMI của Trung Quốc báo hiệu sự chậm lại của nền kinh tế

Đồng đô la Úc đang chịu áp lực giảm kéo dài do các chỉ số kinh tế của Trung Quốc xấu đi, với PMI ngành dịch vụ của nước này giảm xuống 52,0 trong tháng 12 từ 52,1 tháng 11. Trong khi đó, hoạt động sản xuất có dấu hiệu phục hồi nhẹ với PMI tăng lên 50,1 từ 49,9, mặc dù các số liệu này vẫn phản ánh một trạng thái cân bằng kinh tế mong manh. Với sự phụ thuộc lớn của Australia vào thương mại với Trung Quốc, những biến động trong đà tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc thường gây ảnh hưởng mạnh mẽ đến thị trường tiền tệ, khiến dữ liệu PMI trở thành chỉ số quan trọng để các nhà giao dịch AUD theo dõi chặt chẽ.

Sự giảm giá gần đây của đồng đô la Úc không chỉ phản ánh sự yếu kém của PMI Trung Quốc mà còn do các yếu tố thị trường rộng lớn hơn. Các nhà đầu tư ngày càng thận trọng trước các chỉ số kinh tế quan trọng, đặc biệt là báo cáo CPI quý 4 của Australia dự kiến công bố vào cuối tháng 1, có thể định hình lại kỳ vọng về chính sách của Ngân hàng Dự trữ Australia (RBA). Nếu số liệu lạm phát cao hơn dự kiến, giá thị trường sẽ phản ứng mạnh mẽ hơn về khả năng tăng lãi suất của RBA. Các nhà phân tích lâu nay đã dự đoán rằng lạm phát cốt lõi vượt kỳ vọng có thể kích hoạt chính sách thắt chặt, với cả Ngân hàng Commonwealth Australia và Ngân hàng Quốc gia Australia dự báo có thể điều chỉnh chính sách ngay từ đầu tháng 2.

Yếu tố PMI Trung Quốc yếu: Gây áp lực cho đồng Đô la Úc

Thông tin kinh tế của Trung Quốc phát hành đã tạo áp lực ngay lập tức lên cặp tỷ giá AUD/USD. PMI ngành dịch vụ ở mức 52,0 chỉ vừa trên ngưỡng mở rộng 50 điểm, trong khi PMI chính thức của ngành sản xuất ở mức 50,1 cho thấy sự cải thiện rất nhỏ. Các số liệu PMI này phản ánh một nền kinh tế gần như trì trệ, ít dư địa để suy giảm thêm. Đối với đồng đô la Úc, vốn hưởng lợi từ nhu cầu của Trung Quốc đối với hàng hóa và tài nguyên, các số PMI yếu hơn trực tiếp dẫn đến đồng tiền mất giá khi các nhà giao dịch đánh giá lại triển vọng tăng trưởng.

Mối quan hệ giữa sức khỏe kinh tế Trung Quốc và đồng Đô la Úc đã thể hiện tính nhất quán đáng kể trong những năm gần đây. Khi PMI của Trung Quốc mở rộng mạnh mẽ, nhu cầu hàng hóa tăng và AUD thường tăng giá. Ngược lại, khi PMI của Trung Quốc yếu đi, dòng vốn chảy ra tăng tốc và đồng Đô la Úc chịu áp lực bán ra. Dữ liệu PMI tháng 12 đã củng cố xu hướng này, khi các nhà giao dịch đẩy giá AUD xuống thấp hơn do kỳ vọng hoạt động kinh tế Trung Quốc yếu kéo dài đến năm 2026.

Trong khi đó, bức tranh kinh tế rộng lớn của Trung Quốc vẫn còn nhiều mâu thuẫn. PMI chính thức của ngành sản xuất tháng 12 tăng lên 50,1, vượt kỳ vọng, còn PMI phi sản xuất tăng lên 50,2 từ 49,5. Tuy nhiên, cả hai đều cho thấy một nền kinh tế đang đối mặt với khó khăn hơn là tăng tốc, điều này hạn chế hỗ trợ cho các cặp tiền tệ hưởng lợi từ tăng trưởng của Trung Quốc.

Sức mạnh của Đô la Mỹ do rủi ro địa chính trị

Sự yếu kém của đồng đô la Úc còn bị ảnh hưởng bởi sức mạnh của Đô la Mỹ, đã tăng tốc do căng thẳng địa chính trị gia tăng. Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) đã tiến gần 98,60, được thúc đẩy bởi nhu cầu trú ẩn an toàn trong bối cảnh các hoạt động quân sự ở Venezuela và bất ổn chính trị liên quan. Các hành động quân sự và tuyên bố của chính quyền Trump về ổn định khu vực đã kích hoạt dòng chảy rủi ro giảm, khi các nhà đầu tư chuyển sang đồng bạc xanh như một nơi trú ẩn an toàn.

Bối cảnh địa chính trị này cũng đã định hình lại kỳ vọng về lãi suất trong ngắn hạn. Trong quá khứ, thị trường dự đoán Fed sẽ cắt giảm lãi suất hai lần trong năm 2026, nhưng sự không chắc chắn về hướng đi của chính sách tiền tệ đã gia tăng. Thị trường kỳ vọng lãi suất của Fed phản ánh các dự đoán hỗn hợp, với một số quan chức của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) ủng hộ duy trì lãi suất hiện tại để hỗ trợ thị trường lao động, trong khi những người khác cho rằng cần giảm thêm nếu lạm phát tiếp tục giảm.

Ảnh hưởng của chính quyền Trump đối với chính sách của Fed cũng đã xuất hiện trong các dự đoán của thị trường. Các đồn đoán về việc bổ nhiệm chủ tịch Fed mới khi nhiệm kỳ của Jerome Powell kết thúc vào tháng 5 thêm một lớp bất định nữa. Những câu hỏi về chính sách này, cùng với căng thẳng địa chính trị, đã giữ cho đồng Đô la Mỹ duy trì đà tăng và gây áp lực lên các đồng tiền thay thế như đồng Đô la Úc.

Triển vọng chính sách của RBA và áp lực lạm phát tại Australia

Trong nước, Ngân hàng Dự trữ Australia (RBA) đang phải cân nhắc cẩn trọng. Lạm phát tổng thể của Australia đã tăng lên 3,8% trong tháng 10 năm 2025 từ 3,6% tháng 9, vẫn duy trì trên mức mục tiêu 2–3% của RBA. Kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng cũng tăng lên 4,7% trong tháng 12 từ 4,5% tháng 11, cho thấy áp lực giá vẫn ăn sâu vào kỳ vọng kinh tế.

Theo biên bản cuộc họp tháng 12, các nhà hoạch định chính sách của RBA đã thể hiện sẵn sàng thắt chặt chính sách tiền tệ nếu lạm phát không giảm như dự kiến. Điều này tạo ra một điểm quan trọng cho đồng Đô la Úc. Kỳ vọng về lãi suất đã thay đổi mạnh mẽ, thị trường ngày càng dự đoán RBA sẽ tăng lãi suất ngay từ đầu tháng 2. Thời điểm thực hiện chính sách này—cùng với sức mạnh của Đô la Mỹ và yếu kém của PMI Trung Quốc—tạo nên một bối cảnh phức tạp cho các nhà giao dịch tiền tệ.

Dữ liệu CPI sắp tới dự kiến sẽ là yếu tố quyết định để xác nhận kỳ vọng của thị trường. Nếu lạm phát thực tế cao hơn dự báo, AUD có khả năng sẽ nhận được hỗ trợ từ kỳ vọng tăng lãi suất. Tuy nhiên, các yếu tố tiêu cực từ sự yếu kém của PMI Trung Quốc và sức mạnh của Đô la Mỹ vẫn đang chiếm ưu thế so với bất kỳ hỗ trợ nào từ kỳ vọng lãi suất trong nước.

Phân tích kỹ thuật AUD/USD: Định hướng hỗ trợ và kháng cự

Về mặt kỹ thuật, cặp AUD/USD gần đây giao dịch quanh mức 0.6680, nằm tại giới hạn dưới của kênh tăng giá đã hình thành. Vị trí này cho thấy cuộc đấu tranh giữa lực mua và lực bán. Chỉ số RSI 14 ngày ở mức 59,60, cho thấy đà tăng vẫn còn, còn đủ không gian để tiếp tục trước khi đạt quá mua.

Kháng cự nằm tại đường trung bình động lũy thừa 9 ngày quanh 0.6681. Phá vỡ thành công mức này có thể mở đường hướng tới mức tâm lý 0.6700. Nếu lực mua mạnh hơn nữa, mục tiêu tiếp theo sẽ là 0.6727, mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2024. Sức mạnh duy trì có thể đẩy cặp lên vùng đỉnh của kênh tăng ở khoảng 0.6810.

Ngược lại, việc giữ vững hỗ trợ cũng rất quan trọng. Nếu áp lực bán gia tăng và cặp phá vỡ rõ ràng dưới giới hạn dưới của kênh quanh 0.6680, khả năng giảm về mức thấp nhất sáu tháng gần 0.6414 ghi nhận cuối tháng 8 sẽ trở nên khả thi. Kịch bản giảm này sẽ cần Trung Quốc tiếp tục yếu đi hoặc Đô la Mỹ duy trì rủi ro địa chính trị cao.

Bản chất kỹ thuật cho thấy đồng Đô la Úc vẫn còn dễ bị giảm giá mặc dù xu hướng kênh tăng vẫn còn. Sự hội tụ của yếu tố PMI Trung Quốc yếu, sức mạnh của Đô la Mỹ và bất ổn chính sách đã nghiêng về phía thận trọng, khiến vùng hỗ trợ gần nhất trở nên cực kỳ quan trọng để duy trì xu hướng.