Khi nào cổ phiếu vượt trội? Phân tích sâu về hiệu suất cổ phiếu S&P 500 theo tháng

Hiểu rõ cách thị trường hoạt động trong suốt cả năm có thể giúp nhà đầu tư xác định thời điểm chiến lược của mình một cách hiệu quả hơn. Hiệu suất cổ phiếu theo tháng tiết lộ những mô hình thú vị đã tồn tại gần một thế kỷ. Chỉ số S&P 500, đại diện cho 500 công ty lớn nhất của Mỹ chiếm 80% vốn hóa thị trường chứng khoán trong nước, cung cấp một góc nhìn lý tưởng để xem xét các xu hướng theo mùa này. Bằng cách phân tích dữ liệu lịch sử từ năm 1928 đến 2023, nhà đầu tư có thể xác định khi nào thị trường có xu hướng tăng trưởng và khi nào cần thận trọng hơn.

Xác suất thắng tăng theo thời gian

Mối quan hệ giữa thời gian giữ cổ phiếu và lợi nhuận tích cực có lẽ là bài học quan trọng nhất dành cho nhà đầu tư dài hạn. Trong 96 năm dữ liệu được phân tích (1.152 tháng), chỉ số S&P 500 mang lại lợi nhuận tích cực trong 59% các tháng—gần như chỉ hơn một lần tung đồng xu. Tuy nhiên, bức tranh này thay đổi đáng kể khi phạm vi đầu tư mở rộng hơn.

Xác suất bắt được lợi nhuận tăng tốc theo thời gian dài hơn:

• Thời gian giữ 1 tháng: 59% khả năng lợi nhuận tích cực
• Thời gian giữ 1 năm: 69% khả năng lợi nhuận tích cực
• Thời gian giữ 5 năm: 79% khả năng lợi nhuận tích cực
• Thời gian giữ 10 năm: 88% khả năng lợi nhuận tích cực
• Thời gian giữ 20 năm: 100% khả năng lợi nhuận tích cực

Thật đáng kinh ngạc, mỗi chu kỳ 20 năm liên tiếp kể từ năm 1928 đều mang lại lợi nhuận tích cực. Thực tế lịch sử này nhấn mạnh một nguyên tắc cơ bản: kiên nhẫn trong đầu tư cổ phiếu luôn được đền đáp. Nhà đầu tư duy trì cam kết với quỹ chỉ số S&P 500 ít nhất hai thập kỷ chưa từng gặp phải khoản lỗ, bất kể họ bắt đầu vào thời điểm nào hoặc các cuộc khủng hoảng tài chính lớn xảy ra trong thời gian nắm giữ.

Tháng nào mang lại hiệu suất cổ phiếu tốt nhất theo tháng?

Hành vi hàng tháng của S&P 500 tiết lộ những mô hình hấp dẫn. Chỉ số này đã ghi nhận lợi nhuận trong chín trong mười hai tháng, chỉ có ba tháng ghi nhận giảm ròng. Thực tế cơ bản này—rằng thị trường tăng nhiều hơn giảm—mâu thuẫn hoàn toàn với sự bi quan đôi khi lan truyền trong tâm lý nhà đầu tư.

Một huyền thoại thị trường tồn tại lâu dài cho rằng nhà đầu tư “bán vào tháng 5 và đi vắng,” dựa trên lý thuyết rằng các tháng mùa hè mang lại sự yếu kém trước khi mùa thu phục hồi. Tuy nhiên, dữ liệu hoàn toàn phản bác quan điểm truyền thống này. Thường thì, chỉ số S&P 500 tăng trưởng từ tháng 6 đến tháng 8, trong đó tháng 7 thường là tháng có hiệu suất tốt nhất trong cả năm đối với nhà đầu tư cổ phiếu.

Hiệu ứng tháng 9 là có thật—Và có thể khai thác

Tháng 9 nổi bật như là ngoại lệ trong xu hướng tích cực chung của thị trường. Trong lịch sử, chỉ số S&P 500 giảm mạnh trong tháng này, trở thành giai đoạn yếu nhất trong năm. Hiện tượng này, gọi là “Hiệu ứng tháng 9,” đã làm đau đầu các nhà quan sát thị trường trong nhiều thập kỷ.

Tuy nhiên, thị trường thường phục hồi đột ngột trong các tháng tiếp theo—có thể do kỳ vọng chi tiêu tiêu dùng trong dịp lễ và sự lạc quan mới nổi bật trong hoạt động thị trường mùa thu. Nhà đầu tư thông thái có thể khai thác mô hình lặp lại này bằng cách duy trì dự trữ tiền mặt (tiền mặt dự phòng) để mua cổ phiếu khi sự yếu kém tháng 9 xuất hiện, từ đó chuẩn bị để hưởng lợi từ sự phục hồi vào mùa thu.

S&P 500 vượt trội so với các khoản đầu tư cạnh tranh trên mọi khung thời gian

Khi so sánh với hầu hết các loại tài sản chính khác trong vòng năm, mười và hai mươi năm qua, chỉ số S&P 500 đã mang lại lợi nhuận vượt trội. Sự thống trị này bao gồm:

• Cổ phiếu châu Âu và châu Á
• Cổ phiếu thị trường mới nổi
• Trái phiếu Mỹ và quốc tế
• Kim loại quý
• Đầu tư bất động sản

Theo dữ liệu từ Morgan Stanley, chưa có loại tài sản nào khác liên tục đạt được lợi nhuận điều chỉnh rủi ro tương tự như S&P 500 trong các khoảng thời gian dài. Ưu thế về hiệu suất này phản ánh không chỉ tăng trưởng kinh tế mà còn các lợi thế cấu trúc của việc sở hữu cổ phần trong các công ty có năng suất cao nhất thế giới.

Xây dựng sự giàu có qua đầu tư theo chỉ số có hệ thống

Phân tích lịch sử cho thấy một luận điểm đầu tư rõ ràng: Chỉ số S&P 500 cung cấp một hồ sơ rủi ro-lợi nhuận cực kỳ thuận lợi, đặc biệt dành cho nhà đầu tư có khung thời gian nhiều thập kỷ. Trong vòng ba thập kỷ qua, chỉ số này đã mang lại lợi nhuận tích lũy lên tới 1.710%, trung bình hàng năm là 10,1%, qua nhiều chu kỳ kinh tế, suy thoái và biến động thị trường.

Đối với phần lớn nhà đầu tư, quỹ chỉ số S&P 500 là nền tảng cốt lõi để xây dựng sự giàu có. Phương pháp thụ động này cung cấp khả năng đa dạng hóa tiếp xúc với các công ty lớn nhất của Mỹ mà không phải trả chi phí và rủi ro của việc chọn cổ phiếu chủ động. Ngay cả những nhà đầu tư giữ danh mục cổ phiếu riêng lẻ cũng nên xem xét quỹ chỉ số như một điểm tựa ổn định, giúp giảm thiểu sự biến động mà các chứng khoán riêng lẻ không tránh khỏi gây ra.

Bằng chứng rõ ràng: Thời gian ở trong thị trường luôn vượt trội so với cố gắng đoán thời điểm vào hoặc ra thị trường, và việc hiểu các mô hình hiệu suất cổ phiếu theo tháng có thể giúp nhà đầu tư duy trì kỷ luật trong những thời điểm mùa vụ tất yếu suy giảm và tận dụng các cơ hội lặp lại.