Bối cảnh cung cấp thiếc toàn cầu: Các quốc gia sản xuất hàng đầu định hình thị trường

Thị trường thiếc toàn cầu đã trải qua biến động đáng kể trong năm 2024, do hạn chế nguồn cung từ các quốc gia sản xuất lớn và nhu cầu ngày càng tăng từ các ngành năng lượng tái tạo và bán dẫn. Giá thiếc đạt đỉnh khoảng US$35.575 mỗi tấn trong tháng 4 trước khi giảm nhẹ xuống khoảng US$28.000 vào cuối năm. Quỹ đạo giá này phản ánh những mất cân bằng cung cầu cơ bản tập trung tại một số quốc gia chủ chốt chi phối sản lượng toàn cầu. Hiểu rõ các quốc gia dẫn đầu về sản lượng thiếc—và cách các gián đoạn ở những quốc gia này lan tỏa qua các thị trường toàn cầu—là điều cần thiết cho các nhà đầu tư theo dõi xu hướng hàng hóa và khả năng phục hồi của chuỗi cung ứng.

Theo dữ liệu tổng hợp từ US Geological Survey, một nhóm quốc gia tập trung kiểm soát phần lớn nguồn cung thiếc. Các quốc gia sản xuất thiếc hàng đầu thế giới chiếm khoảng 80% sản lượng toàn cầu, khiến sự ổn định hoạt động và chính sách thương mại của họ trở thành các yếu tố then chốt quyết định giá thị trường. Các căng thẳng địa chính trị gần đây, việc đình chỉ khai thác và các thay đổi chính sách ở các nhà sản xuất hàng đầu đã định hình lại bức tranh nguồn cung thiếc trong những năm cuối của thập kỷ 2020.

Vị thế Chiến lược của Trung Quốc và Các Biện pháp Kiểm soát Xuất khẩu Mới nổi lên

Trung Quốc củng cố vị trí là quốc gia sản xuất thiếc lớn nhất thế giới vào năm 2023, khai thác 68.000 tấn, giảm nhẹ so với 71.000 tấn năm 2022 nhưng vẫn chiếm khoảng một phần ba sản lượng toàn cầu. Quốc gia này cũng sở hữu trữ lượng thiếc lớn nhất thế giới với 1,1 triệu tấn, nhấn mạnh vị thế lâu dài trong khả năng cung ứng.

Tuy nhiên, vai trò then chốt của Trung Quốc trong nguồn cung thiếc toàn cầu đang đối mặt với những trở ngại mới. Vào tháng 12 năm 2024, Bắc Kinh áp đặt các hạn chế xuất khẩu mới đối với các khoáng sản thiết yếu như gallium, germanium và antimony, báo hiệu sự leo thang trong xung đột thương mại với Hoa Kỳ. Các nhà phân tích dự đoán rộng rãi rằng thiếc sẽ được thêm vào danh sách hạn chế xuất khẩu này khi cả hai quốc gia cạnh tranh để đảm bảo chuỗi cung ứng cho công nghệ bán dẫn và năng lượng tái tạo. Những hạn chế như vậy sẽ gây gián đoạn căn bản thị trường thiếc toàn cầu, có thể đẩy giá lên đáng kể và buộc các nhà sản xuất tìm kiếm nguồn thay thế.

Gián đoạn Nguồn cung tại Đông Nam Á: Khủng hoảng Myanmar và Rút lui của Indonesia

Myanmar nổi lên là quốc gia sản xuất thiếc lớn thứ hai vào năm 2023 với 54.000 tấn, tăng đáng kể so với 47.000 tấn năm 2022. Sự tăng trưởng này đã đưa quốc gia này vượt qua Indonesia, vốn gần như đã đạt mức sản lượng của Trung Quốc chỉ một năm trước đó. Sản lượng của Myanmar tập trung tại bang Wa tự quản, nơi có mỏ Man Maw—một trong những hoạt động khai thác thiếc có sản lượng cao nhất thế giới.

Tuy nhiên, sự thăng tiến nhanh chóng của Myanmar che giấu một cuộc khủng hoảng nguồn cung nghiêm trọng. Vào tháng 4 năm 2023, chính quyền bang Wa thông báo đình chỉ khai thác toàn diện bắt đầu từ tháng 8 để tiến hành kiểm tra ngành và thực thi các quy định mới. Lệnh cấm này đã tàn phá nguồn cung thiếc toàn cầu: các hoạt động của Man Maw và các mỏ khác bị đóng cửa, và đến giữa năm 2024 chưa có hoạt động khởi động lớn nào diễn ra. Sự gián đoạn này đã hạn chế dòng chảy tinh quặng thiếc sang Trung Quốc và Indonesia, đẩy giá tăng trong suốt năm 2024 và khiến các nhà mua phải hạn chế nguồn cung. Các nhà phân tích tại BMI Research cho biết các hạn chế nguồn cung của Myanmar là yếu tố chính khiến dự báo giá thiếc năm 2024 được điều chỉnh tăng lên mức US$30.000 mỗi tấn.

Indonesia, quốc gia sản xuất lớn thứ ba, ghi nhận 52.000 tấn vào năm 2023, giảm mạnh so với 70.000 tấn năm 2022. Sau khi gần như đã đạt mức cân bằng với Trung Quốc vào năm 2022, Indonesia đã nhường bước cho Myanmar và duy trì sản lượng thấp hơn trong suốt năm 2024. Nhận thức được tầm quan trọng chiến lược của thiếc, Bộ Năng lượng và Khoáng sản Indonesia đã xếp thiếc vào danh mục khoáng sản chiến lược, thừa nhận vai trò trung tâm của nó trong các ứng dụng bán dẫn và công nghệ cao, đồng thời nhấn mạnh sự dễ bị tổn thương của quốc gia này trước biến động nguồn cung.

Các Nhà Sản Xuất Thứ Cấp: Từ Khả Năng Phục Hồi Đến Thách Thức

Ngoài Đông Nam Á, một nhóm nhà sản xuất thiếc thứ cấp đóng góp nguồn cung đáng kể nhưng cũng đối mặt với những hạn chế riêng. Peru sản xuất 23.000 tấn vào năm 2023, giảm so với 28.200 tấn năm 2022, và là nhà cung cấp thiếc chính cho Hoa Kỳ. Mỏ San Rafael của quốc gia này, do Minsur vận hành, nằm trong số các mỏ thiếc lớn nhất thế giới theo công suất.

Cộng hòa Dân chủ Congo sản xuất 19.000 tấn vào năm 2023, dự kiến sẽ tăng trưởng nhẹ sau khi mở rộng tại phức hợp thiếc Bisie—nơi chứa quặng thiếc có hàm lượng cao nhất thế giới tại Mpama North và các mỏ mới xây dựng tại Mpama South. Nhà sản xuất Alphamin Resources đang đẩy mạnh sản lượng hướng tới 20.000 tấn mỗi năm.

Brazil và Bolivia mỗi nước đóng góp 18.000 tấn vào năm 2023. Sản lượng của Brazil tăng nhẹ, nhờ mỏ Pitinga rộng lớn ở Amazon—nguồn thiếc lớn thứ hai thế giới theo kim loại chứa trong kho, với trữ lượng đã được chứng minh vượt quá 279.000 tấn. Một bước chuyển đáng chú ý là khi Minsur đồng ý bán chi nhánh Brazil của mình, Mineração Taboca (vận hành Pitinga và nhà luyện kim tích hợp duy nhất của Brazil), cho China Nonferrous Trade với giá 340 triệu USD vào năm 2024. Việc mua bán này thể hiện chiến lược của Trung Quốc nhằm trực tiếp đảm bảo khả năng tinh luyện sau cùng ngoài biên giới của mình.

Bolivia gặp phải các thách thức hoạt động nghiêm trọng khi nhà luyện kim nhà nước Vinto tuyên bố bất khả kháng vào tháng 3 năm 2023 do thiếu than, dẫn đến mất sản lượng hơn 200 tấn mỗi tuần. Căng thẳng thêm khi các khoản nợ chưa thanh toán trị giá 90 triệu USD ngăn cản việc giao hàng tinh quặng từ các mỏ Huanuni và Calquiri, gây bất ổn lao động khi các thợ mỏ yêu cầu xóa nợ.

Các Nhà Sản Xuất Nhỏ Hơn và Thách Thức Khai Thác Phi Chính Thức

Sản lượng của Úc vẫn khá ổn định ở mức 9.100 tấn vào năm 2023, ít thay đổi so với năm trước. Công ty Metals X của quốc gia này đã mua lại 23% cổ phần trong First Tin để thúc đẩy phát triển dự án thiếc Taronga tại New South Wales, hướng tới khởi động sản xuất năm 2027 sau một nghiên cứu khả thi khả quan.

Nigeria ghi nhận 8.100 tấn vào năm 2023, tăng 15,71% so với 7.000 tấn năm 2022, do giá thiếc toàn cầu vượt trên US$30.000 đã kích thích hoạt động khai thác trở lại tại bang Plateau. Tuy nhiên, ngành khai thác của Nigeria vẫn chủ yếu không được quản lý, với hoạt động khai thác thủ công và bất hợp pháp chiếm ưu thế. Trong giai đoạn 2018-2022, ngành khoáng sản rắn rộng lớn của Nigeria, bao gồm thiếc, chỉ đóng góp 0,17% vào GDP theo số liệu của Cục Thống kê Quốc gia, cho thấy phần lớn sản lượng phi chính thức không được ghi nhận chính thức và thu thuế.

Malaysia đứng thứ mười trong danh sách các quốc gia sản xuất thiếc hàng đầu với 6.100 tấn vào năm 2023, tăng so với 5.000 tấn năm 2022. Công ty luyện kim Malaysia Smelting, nhà luyện thiếc lớn thứ hai thế giới và hoạt động đã tồn tại hơn một thế kỷ, đã ghi nhận biên lợi nhuận tốt hơn dự kiến trong quý 2 và quý 3 năm 2024, giúp công ty hưởng lợi từ dự báo dài hạn tích cực về thiếc.

Triển vọng Thị trường: Hạn chế Nguồn cung Gặp Gỡ Nhu cầu Tăng cao

Sự tập trung sản xuất thiếc ở một số ít quốc gia—đặc biệt là Trung Quốc, Myanmar, Indonesia và Peru—tạo ra các điểm yếu cấu trúc của thị trường. Gián đoạn nguồn cung ở bất kỳ nhà sản xuất lớn nào đều lan tỏa qua các thị trường toàn cầu do khả năng dự phòng hạn chế ở nơi khác. Trong khi đó, các yếu tố thúc đẩy nhu cầu vẫn còn mạnh mẽ: sản xuất bán dẫn dựa vào thiếc cho các ứng dụng hàn trong điện thoại di động, máy tính, xe điện; năng lượng tái tạo (năng lượng mặt trời và gió) tích hợp thiếc trong các linh kiện điện tử; và sản xuất xe điện tiếp tục tăng tốc.

Các nhà phân tích dự báo cân bằng cung cầu thiếc dài hạn tích cực, với giá có thể đạt tới US$45.000 mỗi tấn vào năm 2033 khi công nghệ được ứng dụng rộng rãi hơn toàn cầu. Tuy nhiên, biến động ngắn hạn có khả năng vẫn tiếp diễn do các hạn chế nguồn cung Myanmar, căng thẳng địa chính trị giữa Mỹ và Trung Quốc, và các thách thức vận hành của các nhà sản xuất thứ cấp. Các nhà đầu tư theo dõi chuỗi cung ứng hàng hóa nên chú ý các báo cáo sản lượng hàng quý từ các quốc gia sản xuất thiếc hàng đầu và theo dõi các chính sách có thể hạn chế thêm xuất khẩu hoặc thúc đẩy nhanh các gián đoạn nguồn cung.

Sở hữu chứng khoán: Phân tích này dựa trên dữ liệu công khai đến đầu năm 2026. Người đọc nên tự tiến hành nghiên cứu độc lập trước khi đưa ra quyết định đầu tư.