Mỹ đóng cửa chính phủ gây ra khủng hoảng thanh khoản? Raoul Pal cảnh báo đợt bán tháo tiền điện tử có thể chưa kết thúc
Theo tin tức vào ngày 2 tháng 2, khi Bitcoin và các tài sản tiền điện tử chính thống tiếp tục giảm, thị trường bắt đầu lo lắng về việc liệu đợt suy thoái này có còn ở giai đoạn đầu hay không. Raoul Pal, người sáng lập Global Macro Investor, gần đây đã chỉ ra rằng đợt bán tháo tiền điện tử hiện tại không bắt nguồn từ chính ngành, mà là cuộc khủng hoảng thanh khoản do chính phủ Mỹ đóng cửa đang ảnh hưởng đến các tài sản rủi ro toàn cầu.
Raoul Pal cho biết trên nền tảng X rằng hai đợt đóng cửa chính phủ gần đây ở Hoa Kỳ, cùng với sự cạn kiệt của các quỹ repo ngược trong hệ thống tài chính, đã gây ra một khoảng trống đáng kể về thanh khoản bằng đô la Mỹ, do đó kìm hãm thị trường tiền điện tử, vốn lẽ ra phải ở trong chu kỳ đi lên. Ông tin rằng kháng cự vĩ mô này có thể sẽ giảm bớt trong tuần này với việc thực hiện thỏa thuận tài trợ và một khi việc đóng cửa kết thúc, các rào cản chính ảnh hưởng đến thanh khoản sẽ được loại bỏ.
Ông cũng bác bỏ những tuyên bố rằng thị trường cho rằng sự sụt giảm là do ứng cử viên của Trump cho vị trí chủ tịch Fed, Kevin Warsh. Một số tiếng nói cho rằng Warsh diều hâu hoặc trì hoãn việc cắt giảm lãi suất, nhưng Raoul Pal cho rằng phán quyết này là vô căn cứ và nhấn mạnh Warsh vẫn sẽ thực hiện cắt giảm lãi suất để tạo điều kiện cho Trump và Scott Bessent thúc đẩy hệ thống ngân hàng giải phóng thanh khoản.
Về mặt tài chính, Bitcoin ETF đã chịu áp lực gần đây. Trong hai tuần qua, các sản phẩm liên quan đã ghi nhận dòng tiền ròng khoảng 2,8 tỷ USD và tổng quy mô tài sản đã giảm khoảng 31% kể từ mức cao nhất vào tháng 10. Giá Bitcoin cũng giảm xuống khoảng 76.000 đô la tại một thời điểm, thấp hơn chi phí trung bình để nắm giữ một ETF Bitcoin giao ngay ở Hoa Kỳ và tâm lý giảm của các tổ chức đã khuếch đại thêm sự biến động của thị trường.
Bất chấp áp lực ngắn hạn, Raoul Pal vẫn duy trì niềm tin vào năm 2026. Ông tin rằng suy thoái hiện tại giống như một sự điều chỉnh theo từng giai đoạn do sự thu hẹp thanh khoản mang lại hơn là sự đảo ngược xu hướng. Nếu môi trường tài chính và tiền tệ của Hoa Kỳ dần phục hồi, thị trường tiền điện tử dự kiến sẽ lấy lại được hỗ trợ tài chính và tâm lý rủi ro cũng sẽ được cải thiện.