Các yếu tố có thể thay đổi thị trường: Kevin O'Leary và tương lai của hạ tầng trong lĩnh vực tiền điện tử

Trong bối cảnh thị trường tiền điện tử liên tục biến động, một khái niệm đang trở thành trung tâm của cuộc tranh luận: các điều khoản hoặc điều kiện trong các dự luật mới có thể ảnh hưởng đến toàn bộ ngành công nghiệp. Kevin O’Leary, doanh nhân nổi tiếng từ Shark Tank, không chỉ đề cập đến các điều khoản này mà còn tích cực xây dựng chiến lược dựa trên tác động của chúng đến thị trường. Ước mơ của ông không phải là xây dựng trực tiếp các trung tâm dữ liệu, mà là sở hữu các tài sản nền tảng—đất đai và năng lượng—để mở đường cho tương lai của tiền điện tử và trí tuệ nhân tạo.

Đất đai, Điện năng và Giấy phép: Ba trụ cột của Hạ tầng

O’Leary đã phát biểu trong một cuộc phỏng vấn rằng ông hiện kiểm soát hơn 26.000 hecta đất chiến lược nằm rải rác ở các khu vực khác nhau để phục vụ mục đích này. Trong đó có 13.000 hecta đã được tiết lộ tại Alberta, Canada, và thêm 13.000 hecta ở các khu vực chưa được công bố, hiện đang trong quá trình xin phép. Chiến lược này đơn giản nhưng mạnh mẽ: trong khi các công ty khác cố gắng xây dựng các trung tâm dữ liệu, O’Leary tập trung vào việc sở hữu những thứ quan trọng nhất—chất lượng điện năng và quyền xây dựng hợp pháp.

Việc đầu tư của ông vào BitZero, một công ty sở hữu các trung tâm dữ liệu tại Na Uy, Phần Lan và North Dakota hỗ trợ khai thác Bitcoin và tính toán hiệu suất cao, thể hiện sự hiểu biết của ông về ngành. So sánh của ông là trực tiếp: giống như các nhà phát triển bất động sản tìm kiếm đất lý tưởng để xây dựng các tòa nhà chọc trời, các thợ mỏ và công ty AI cũng cần chất lượng năng lượng tương tự. Luận điểm của ông là sâu sắc—năng lượng và đất đai là những nút thắt thực sự, chứ không phải công nghệ.

“Không nhất thiết công việc của tôi là xây dựng trung tâm dữ liệu,” ông nói. “Điều quan trọng là chuẩn bị các giấy phép sẵn sàng để sử dụng cho tất cả những điều đã đề cập.” Phân tích này phản ánh quan điểm của ông rằng nhiều dự án được công bố trong thời gian qua sẽ không thành hiện thực. Theo ông, gần một nửa số trung tâm dữ liệu được công bố trong ba năm qua là “không bao giờ được xây dựng,” mô tả ngành này như một “chiến dịch chiếm đất mà không hiểu rõ thực sự cần gì.”

Các hợp đồng điện năng tại các địa điểm này—đặc biệt là các hợp đồng cung cấp giá thấp hơn sáu cent mỗi kilowatt giờ—quan trọng hơn cả Bitcoin tự thân. Đây là nền tảng cho niềm tin của ông rằng hạ tầng, chứ không phải tài sản kỹ thuật số, mới là tương lai thực sự của ngành.

Thị trường thực tế: Chỉ Hai Loại Tiền Điện Tử Quan Trọng đối với Các Tổ Chức

Hy vọng rằng toàn bộ thị trường tiền điện tử sẽ phát triển không phản ánh trong dữ liệu. Nhà phân tích tài chính nổi tiếng Charles Schwab đã phân tích thị trường crypto trị giá 3.2 nghìn tỷ USD và phát hiện ra một tập trung đáng ngạc nhiên: gần 80% tất cả đều tập trung vào Bitcoin và Ethereum.

Quan sát của O’Leary còn sắc nét hơn: các con số cho thấy chỉ cần hai vị trí là đủ để chiếm 97.2% toàn bộ biến động của thị trường kể từ khi nó bắt đầu. Điều này có nghĩa gì? Hàng triệu loại tiền điện tử khác—gọi là “tiền rác”—vẫn duy trì ở mức giá thấp hơn 60 đến 90% so với đỉnh lịch sử của chúng, và không có khả năng trở lại.

Đây là một thực tế khắc nghiệt đối với các nhà đầu tư mong đợi altcoins sẽ có cơ hội tăng giá mới. Tiền tổ chức, loại vốn thực sự di chuyển trên thị trường trong dài hạn, chỉ quan tâm đến hai loại tài sản này. “Trong bối cảnh thông tin biến động và phân bổ tài sản, các ETF Crypto vẫn còn rất nhỏ bé,” O’Leary nói, chỉ trích các đồng coin nhỏ hơn là không xứng đáng cho danh mục lớn.

Các Điều Khoản Đột Phá: Quy Định và Lợi Suận Stablecoin

Tuy nhiên, rào cản thực sự để mở rộng sự chấp nhận của các tổ chức lớn nằm ở khung pháp lý. Nhiều điều khoản vẫn còn đang chờ quyết định, nhưng một trong số đó đặc biệt quan trọng: các điều kiện liên quan đến lợi suất stablecoin trong các tài khoản.

Dự luật hiện tại về thị trường tiền điện tử đang được xem xét tại Thượng viện Hoa Kỳ chứa một điều khoản đặc biệt mà nhiều bên chủ chốt phản đối. Điều khoản này cấm các nhà cung cấp stablecoin cung cấp lợi nhuận hoặc phần thưởng cho người giữ tài khoản—một điều kiện phân biệt đối xử, theo lời của O’Leary, không công bằng so với các ngân hàng truyền thống. Kết quả là? Các sàn giao dịch như Coinbase đã đưa ra lập trường trung lập và ủng hộ dự luật này do lo ngại về điều khoản đó.

Chính Coinbase đã báo cáo lợi nhuận 355 triệu USD từ các chương trình lợi nhuận stablecoin trong quý 3 năm 2025. Con số này cho thấy tiềm năng lớn sẽ mất đi nếu điều khoản pháp lý này vẫn giữ nguyên như hiện tại. O’Leary lạc quan rằng dự luật sẽ được sửa đổi—và khi điều đó xảy ra, ông tin rằng sẽ mở ra cánh cửa lớn hơn cho các khoản đầu tư tổ chức vào Bitcoin.

Quy định không chỉ là giấy tờ. Nó là chìa khóa mở ra cánh cửa cho các tập đoàn đa quốc gia và quỹ hưu trí kiếm hàng triệu đô la để hỗ trợ tài sản kỹ thuật số một cách toàn tâm toàn ý. Trong khi ngành công nghiệp chờ đợi, những người như O’Leary cảnh báo về các yếu tố nền tảng—đất đai, năng lượng và các điều khoản có thể điều chỉnh thị trường.

Chiến lược của ông rõ ràng và toàn diện: kiểm soát hạ tầng, tập trung vào các tài sản thực sự có thể phục vụ các tổ chức, và chiến thắng trong cuộc đua pháp lý. Theo một cách nào đó, tương lai của tiền điện tử không còn chỉ là bits và mã—mà là các điều khoản, năng lượng và bất động sản.