Giá Bitcoin cao nhất mọi thời đại: Hành trình qua hai thập kỷ biến động và kỷ lục

Lịch sử giá của Bitcoin là một trong những câu chuyện kịch tính nhất trong tài chính hiện đại. Từ việc giao dịch gần như không có giá trị vào năm 2009 đến chạm mức giá cao nhất từng ghi nhận là $126,000 vào tháng 10 năm 2025, hành trình của đồng tiền mã hóa này tiết lộ nhiều hơn là chỉ sự đầu cơ thị trường—nó kể câu chuyện về sự chấp nhận của các tổ chức, sự tiến hóa của quy định pháp luật, các lực lượng kinh tế vĩ mô và đổi mới công nghệ định hình một loại tài sản mới.

Điều quan sát nổi bật nhất là Bitcoin đã nhiều lần bị tuyên bố đã chết, nhưng nó vẫn sống sót qua hơn 460 tuyên bố như vậy. Những “cái chết” này không bao giờ do lỗi kỹ thuật hoặc sụp đổ hệ thống, mà do các biến động giá dữ dội thử thách sự kiên trì của các nhà đầu tư. Mỗi lần Bitcoin trải qua các đợt giảm giá thảm khốc—đôi khi giảm 80-90% trong một chu kỳ—nó cuối cùng cũng phục hồi để phá vỡ các mức cao kỷ lục mới. Mô hình phá hủy và tái sinh này đã định hình sự tồn tại của đồng tiền mã hóa suốt hai thập kỷ.

Từ Không đến Vàng Kỹ Thuật Số: Những Năm Đầu (2009-2013)

Câu chuyện nguồn gốc của Bitcoin không thể tách rời khỏi cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Satoshi Nakamoto giới thiệu Bitcoin như một sự thay thế cho hệ thống tiền tệ tập trung, dựa trên tín dụng do chính phủ và các tổ chức tài chính không ổn định quản lý. Năm 2009, Bitcoin hoàn toàn không có giá thị trường. Bất kỳ ai có máy tính cơ bản đều có thể khai thác hàng nghìn coin mỗi ngày; giao dịch diễn ra ngang hàng trên các diễn đàn hơn là trên các sàn giao dịch.

Giao dịch ghi nhận đầu tiên xảy ra vào cuối năm 2009 khi một người dùng Bitcoin bán 5.050 BTC chỉ với $5.02—nghĩa là khoảng $0.001 mỗi coin. Đến năm 2010, giao dịch nổi tiếng “Ngày Pizza Bitcoin” chứng kiến 10.000 BTC được đổi lấy hai chiếc pizza, một giao dịch sau này trở thành huyền thoại khi những đồng coin đó sau này đại diện cho hàng triệu đô la giá trị. Sàn Mt. Gox chính thức ra mắt vào tháng 7 năm 2010, cuối cùng cung cấp một nền tảng giao dịch tập trung.

Năm 2011 là một năm mang tính bước ngoặt khi Bitcoin đạt được điều gì đó mang tính tâm lý quan trọng: ngang giá với đô la Mỹ. Mốc son này đánh dấu lần đầu tiên Bitcoin có thể được định giá bằng đô la mà không cần phải tính đến phần nhỏ của cent. Năm này cũng là năm cuối cùng Satoshi Nakamoto liên lạc với cộng đồng nhà phát triển trước khi ông biến mất bí ẩn.

Đến năm 2013, đồng tiền mã hóa này trải qua đợt tăng giá bùng nổ đầu tiên. Bắt đầu ở mức $13, Bitcoin tăng vọt lên $268 vào tháng 4 trước khi giảm 80% trong vài ngày—một dự báo cho sự biến động sẽ định hình các chu kỳ sau này. Sau đó cùng năm, sau khi FBI thu giữ thị trường Silk Road, Bitcoin tăng giá lên mức cao kỷ lục $1,163, tăng 840% chỉ trong tám tuần. Tuy nhiên, các nhà hoài nghi sớm đã có lý: Ngân hàng trung ương Trung Quốc hạn chế các tổ chức tài chính sử dụng Bitcoin, khiến giá giảm về còn $700 vào cuối năm. Đây sẽ không phải là lần can thiệp cuối cùng của Trung Quốc.

Sự Thức Tỉnh của Các Tổ Chức (2014-2017)

Giai đoạn sau đợt bùng nổ đầu tiên của Bitcoin chứng kiến sự trỗi dậy của các altcoin và sự gia nhập của dòng tiền tổ chức lớn đầu tiên vào thị trường tiền mã hóa. Bitcoin hồi phục từ mức đáy $300 trong năm 2014 (bị ảnh hưởng bởi vụ hack Mt. Gox làm mất 750.000 BTC) để cuối cùng đạt mức $14,000 vào cuối năm 2017—tăng 47 lần chỉ trong ba năm.

Năm 2015 giới thiệu “Cuộc chiến về kích thước khối” (Blocksize Wars), một cuộc tranh luận kỹ thuật về khả năng mở rộng của Bitcoin, đã tiêu tốn nhiều năm của các nhà phát triển. Trong khi đó, ra mắt Ethereum vào tháng 7 năm 2015 đã kích hoạt sự hình thành của hàng nghìn đồng tiền cạnh tranh, làm giảm sự thống trị của Bitcoin trên thị trường. Ủy ban Giao dịch Hợp đồng Tương lai Hàng hóa Hoa Kỳ (CFTC) tuyên bố Bitcoin là một hàng hóa vào tháng 9 năm 2015, trong khi Liên minh Châu Âu đồng thời phân loại nó như một loại tiền tệ—điều này làm rõ sự mơ hồ về quy định pháp lý xung quanh tài sản này.

Việc giảm một nửa phần thưởng khai thác Bitcoin lần thứ hai vào năm 2016 (giảm từ 25 xuống 12.5 BTC) diễn ra mà không gây gián đoạn lớn nào, và giá dần hồi phục lên mức $966 vào cuối năm. Thực tế, năm 2017 mới là thời điểm diễn ra “cơn sốt ICO” (Initial Coin Offering). Bitcoin bắt đầu năm ở mức $1,000, vượt qua $2,000 vào giữa tháng 5 và tăng vọt gần đến $20,000 vào tháng 12—mức lợi nhuận hàng năm 20 lần. Việc ra mắt hợp đồng tương lai Bitcoin trên Sàn Giao dịch Hàng hóa Chicago (CME) vào tháng 12 năm 2017 đánh dấu một bước ngoặt: các nhà đầu tư tổ chức giờ đây có thể giao dịch Bitcoin qua hạ tầng tài chính truyền thống.

Các Đợt Giảm và Siêu Chu Kỳ (2018-2021)

Động thái giá của Bitcoin ngày càng phù hợp với các chu kỳ giảm một lần bốn năm của nó. Thị trường gấu năm 2018 chứng kiến Bitcoin sụt giảm 73% từ đỉnh $14,000 xuống còn $3,800—một đợt điều chỉnh tàn khốc thử thách cả những người tin dài hạn. Tuy nhiên, đến năm 2020, sự chấp nhận của các tổ chức đã tăng tốc rõ rệt. CEO MicroStrategy, Michael Saylor, từng là người hoài nghi Bitcoin, đã quay ngoắt 180 độ, công nhận Bitcoin là “kho báu an toàn duy nhất có thể nghĩ tới và tiền tệ vững chắc của thế giới.” Công ty bắt đầu tích lũy Bitcoin với khối lượng chưa từng có.

Tháng 5 năm 2020, Bitcoin trải qua đợt giảm một nửa thứ ba khi đại dịch COVID-19 tấn công toàn cầu. Khủng hoảng này đã trở thành bước ngoặt: các chính phủ phản ứng bằng các biện pháp kích thích tiền tệ chưa từng có, in hàng nghìn tỷ đô la. Việc giảm giá tiền tệ này đẩy các nhà đầu tư tổ chức hướng tới Bitcoin như một công cụ phòng hộ. Đến tháng 12 năm 2020, giá Bitcoin cao nhất trong chu kỳ đạt $29,000, vượt qua đỉnh cao trước đó của năm 2017.

Đà tăng tiếp tục trong năm 2021. Tesla công bố đã mua 1,5 tỷ USD Bitcoin (chiếm 10% quỹ dự trữ), tạo ra sự ủng hộ quan trọng từ các tổ chức lớn. Tháng 11 năm 2021, Bitcoin đạt mức giá cao nhất trong vòng bốn năm: $68,789. Việc El Salvador chấp nhận Bitcoin làm pháp lệnh vào tháng 9 năm 2021 và ra mắt quỹ ETF hợp đồng tương lai Bitcoin đầu tiên vào tháng 10 đã tạo thêm các yếu tố thúc đẩy tăng giá. Tuy nhiên, cuối năm, lo ngại về biến thể COVID, lạm phát gia tăng và dự kiến tăng lãi suất đã khiến giá giảm 20%.

Thị Trường Gấu, Sụp Đổ Terra và Cuộc Đối Phó Quy Định (2022-2023)

Chương trình tăng lãi suất quyết liệt của Cục Dự trữ Liên bang năm 2022 (tăng 4.25% trong suốt năm) đã tàn phá các tài sản rủi ro. Bitcoin giảm 64% từ đỉnh tháng 11 năm 2021 xuống còn $16,537 vào tháng 12 năm 2022. Năm này đầy rẫy các thảm họa: vụ sụp đổ của Luna/Terra với 40 tỷ đô la, các vụ lừa đảo lớn của FTX, và các tác động lan rộng khiến Celsius, Voyager và Three Arrows Capital bị phá sản.

Tuy nhiên, năm 2023 mang lại sự phục hồi bất ngờ. Khi Fed cho biết có thể tạm dừng tăng lãi suất, sự lạc quan trở lại. Bitcoin tăng 110% trong năm 2023, nhờ các đổi mới công nghệ như Ordinals (cho phép tạo ra các tác phẩm kỹ thuật số gốc Bitcoin), sự chấp nhận ngày càng tăng của các tổ chức, và việc phê duyệt ETF hợp đồng tương lai Bitcoin đầu tiên vào tháng 8. Yếu tố thúc đẩy quan trọng nhất là khi các cơ quan quản lý cuối cùng chấp thuận các ETF Bitcoin theo dạng spot.

Cuộc Cách Mạng ETF Spot và Các Mức Đỉnh Mới (2024-2025)

Vào ngày 11 tháng 1 năm 2024, sau nhiều năm chống đối quy định, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) cuối cùng đã chấp thuận 11 quỹ ETF Bitcoin dạng spot. Quyết định mang tính bước ngoặt này đã biến Bitcoin từ một tài sản đầu cơ thành một phương tiện đầu tư chính thống có thể tiếp cận qua các tài khoản môi giới truyền thống. Tác động ngay lập tức: dòng tiền tổ chức đổ vào thị trường.

Đợt giảm một nửa thứ ba của Bitcoin diễn ra vào ngày 20 tháng 4 năm 2024, giảm phần thưởng khối xuống còn 3.125 BTC. Mặc dù nguồn cung mới giảm, nhưng nhu cầu từ các ETF vượt xa lượng khai thác gấp nhiều lần. Tháng 5 năm 2024, Quỹ Bitcoin của BlackRock (iShares Bitcoin Trust) mua số lượng lớn Bitcoin, cho thấy rằng nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới đã xem Bitcoin là phần không thể thiếu trong danh mục đầu tư.

Đến tháng 10 năm 2025, Bitcoin đạt mức giá cao nhất từng ghi nhận: $126,000 vào ngày 6 tháng 10 năm 2025. Điều này tương đương với mức tăng 1,100% so với mức thấp $11,000 của năm 2023 và tăng 84 lần so với mức giá $1,500 của đầu năm 2015. Đà tăng này được thúc đẩy bởi dòng vốn ETF liên tục chảy vào, thông báo của MicroStrategy về kế hoạch mua 42 tỷ USD Bitcoin trong vòng ba năm, và các diễn biến chính trị—đặc biệt là lời hứa của Donald Trump sẽ thành lập kho dự trữ Bitcoin quốc gia bằng cách giữ lại Bitcoin bị chính phủ tịch thu.

Đỉnh điểm tháng 10 năm 2025 cho thấy sự chấp nhận của các tổ chức đã thay đổi căn bản động thái giá của Bitcoin. Thay vì các chu kỳ bùng nổ và sụp đổ do đầu cơ của nhà đầu tư cá nhân, Bitcoin giờ đây được hỗ trợ bởi sự chấp nhận của các doanh nghiệp, các quỹ tài sản quốc gia (như El Salvador), và nhu cầu ETF tạo ra áp lực mua liên tục.

Mô Hình Biến Động Không Bao Giờ Chết

Trong suốt lịch sử của Bitcoin, một mô hình luôn giữ nguyên: các giai đoạn cực kỳ hưng phấn rồi sau đó là các đợt điều chỉnh khắc nghiệt, chỉ để thiết lập các kỷ lục mới khi chu kỳ tiếp theo bắt đầu. Mức giá cao nhất của Bitcoin ($126,000) đã đến sau hàng trăm lần Bitcoin bị tuyên bố đã chết, trải qua nhiều đợt giảm 50-80%, sống sót qua các lệnh cấm quy định ở các khu vực lớn, và vượt qua các cáo buộc về lừa đảo.

Cơ Chế Thị Trường của Quá Trình Phát Hiện Giá

Chuyển động giá của Bitcoin bị chi phối bởi một tập hợp các yếu tố đặc biệt phân biệt nó với các tài sản truyền thống:

Chu kỳ giảm một lần bốn năm: Mỗi bốn năm, phần thưởng khai thác Bitcoin bị cắt giảm một nửa, làm giảm nguồn cung mới. Trong quá khứ, các sự kiện này đã kích hoạt các thị trường tăng giá 6-12 tháng sau đó khi độ khan hiếm tăng lên.

Chính sách tiền tệ: Khi các ngân hàng trung ương thắt chặt chính sách tiền tệ (tăng lãi suất, rút thanh khoản), Bitcoin thường giảm giá do tâm lý rủi ro giảm sút. Khi chính sách nới lỏng (giảm lãi suất, nới lỏng định lượng), Bitcoin tăng giá khi các nhà đầu tư tìm kiếm các phương án thay thế cho tiền tệ bị mất giá.

Các quy định pháp luật: Các phê duyệt quy định lớn (ETF dạng spot, phân loại như hàng hóa, thuế ưu đãi) luôn thúc đẩy giá tăng.

Khủng hoảng vĩ mô: Áp lực từ hệ thống ngân hàng, giảm giá tiền tệ, bất ổn chính trị toàn cầu đều đổ tiền vào Bitcoin như một công cụ phòng hộ không tương quan.

Đổi mới công nghệ: Các giải pháp Layer 2, Lightning Network, và gần đây là giao thức Runes đã mở rộng khả năng sử dụng của Bitcoin, hợp lý hóa các định giá cao hơn.

Con Đường Tương Lai: Từ Giá Cao Nhất Đến Mô Hình Mới

Việc Bitcoin đạt mức giá cao nhất mọi thời đại là $126,000 vào tháng 10 năm 2025 không phải là một bong bóng đầu cơ—đó là thị trường định giá hợp lý dựa trên nhiều chuyển đổi căn bản:

1. Sự hợp pháp hóa của các tổ chức: Với các ETF dạng spot nắm giữ hơn 1 triệu Bitcoin, Bitcoin đã chuyển từ một tài sản ngoại vi thành một phần không thể thiếu của các tổ chức.

2. Chấp nhận của các doanh nghiệp: Khoảng 580,000+ BTC của MicroStrategy, sự tích lũy của Marathon Digital và các công ty đại chúng khác tạo thành các cầu nối cầu mua cố định.

3. Quan tâm của các quốc gia: Nhiều quốc gia đã khám phá dự trữ Bitcoin, ám chỉ khả năng các ngân hàng trung ương sẽ tham gia.

4. Chín muồi công nghệ: Hơn 16 năm hoạt động liên tục của mạng lưới đã chứng minh khả năng chống chịu kỹ thuật của Bitcoin.

Lịch sử giá của Bitcoin cho thấy các kỷ lục giá cao nhất luôn bị phá vỡ. Đỉnh cao $126,000 tháng 10 năm 2025 cuối cùng sẽ bị vượt qua, có thể khi chu kỳ giảm một nửa tiếp theo kết thúc và tỷ lệ sở hữu của các tổ chức đạt mức cao hơn nữa so với lưu hành. Đồng tiền mã hóa bắt đầu từ giá trị bằng không vào năm 2009 đã phát triển thành một hệ thống tiền tệ thay thế mà các ngân hàng trung ương, các tập đoàn và các quốc gia có chủ quyền giờ đây phải thừa nhận. Giá của nó, dù còn biến động, phản ánh sự chuyển đổi phi thường này.

Đối với các nhà đầu tư điều hướng các chu kỳ giá phức tạp của Bitcoin, bài học rõ ràng là: việc hiểu rõ môi trường vĩ mô, quy định pháp luật và các yếu tố cung cầu quan trọng hơn là cố gắng dự đoán các biến động hàng ngày. Khả năng của Bitcoin trong việc liên tục đạt các mức cao mới sau các đợt giảm 50-90% cho thấy rằng quỹ đạo dài hạn sẽ tiếp tục đi lên, bất chấp khi nào đợt điều chỉnh tất yếu tiếp theo xảy ra.