#NextFedChairPredictions

Ai là Ưa thích cho Chủ tịch Fed — Và Nó sẽ ảnh hưởng như thế nào đến Thị trường?
Cuộc đua thay thế Jerome Powell làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang đã trở thành một trong những sự kiện vĩ mô ảnh hưởng nhất trong tài chính toàn cầu. Tổng thống Trump đã thu hẹp danh sách ứng viên, với Kevin Warsh và Rick Rieder nổi lên như những ứng cử viên sáng giá rõ ràng. Trump đã gợi ý rằng ông có thể công bố quyết định của mình ngay trong tuần tới, khi nhiệm kỳ của Powell kết thúc vào tháng 5.
Quyết định này không chỉ mang tính chính trị — nó còn có hậu quả trực tiếp đối với thanh khoản, lãi suất, biến động thị trường, dòng vốn và giá trị tài sản trên các lĩnh vực crypto, cổ phiếu, trái phiếu, vàng và đô la Mỹ.

1. Các Ứng cử viên hàng đầu: Xác suất, Ảnh hưởng và Nhận thức Thị trường
Kevin Warsh
Cựu Thống đốc Fed và giám đốc điều hành Morgan Stanley
Thị trường dự đoán (Polymarket, Kalshi) đặt xác suất của ông từ 45%–58%
Xác suất tăng sau khi Trump gợi ý Kevin Hassett nên ở lại Nhà Trắng
Được xem là có kinh nghiệm nhưng hawkish, có khả năng chậm hơn trong việc cắt giảm lãi suất
Thị trường xem Warsh là người có kỷ luật, bảo thủ và tập trung vào lạm phát
Rick Rieder
Giám đốc Chiến lược Tài chính Toàn cầu của BlackRock
Được phỏng vấn trực tiếp bởi Trump, sau đó được khen ngợi là “rất ấn tượng”
Xác suất tăng từ 3% lên 28%–33% chỉ trong 10 ngày
Được xem là ứng cử viên bí ẩn với uy tín vững chắc trong tổ chức
Được nhìn nhận là có kiến thức sâu rộng về thị trường trái phiếu, linh hoạt và thân thiện với thị trường
Kevin Hassett
Cố vấn kinh tế hàng đầu của Trump
Xác suất giảm xuống còn 5%–17% sau khi Trump cho biết ông muốn ông ở lại Nhà Trắng
Chris Waller
Thống đốc Fed hiện tại, được tôn trọng về tính độc lập
Xác suất thấp, nhưng vẫn còn trong cuộc đua

2. Ảnh hưởng của Thanh khoản: Dòng tiền có thể chuyển hướng như thế nào
Nếu Kevin Warsh thắng (Nhiều hawkish hơn)
Cắt giảm lãi suất chậm hơn = điều kiện tài chính thắt chặt hơn
Thanh khoản crypto: –8% đến –15%
Thanh khoản cổ phiếu: –5% đến –10%
Thanh khoản thị trường trái phiếu: +5% đến +9%
Vốn có khả năng luân chuyển về trái phiếu, tiền mặt và các tài sản phòng thủ
Nếu Rick Rieder thắng (Thân thiện với thị trường hơn)
Thái độ linh hoạt hơn về thanh khoản
Thanh khoản crypto: +10% đến +18%
Thanh khoản cổ phiếu: +6% đến +12%
Dòng vốn mạnh hơn chảy vào các tài sản rủi ro và các ngành tăng trưởng

3. Khối lượng Giao dịch & Tham gia Thị trường
Sự không chắc chắn về Fed đã làm thay đổi khối lượng:
Khối lượng giao dịch Bitcoin: –6% tuần này so với tuần trước
Dòng chảy của tổ chức trong crypto: –4%
Khối lượng quyền chọn cổ phiếu: +9% (hoạt động phòng hộ tăng)
Khối lượng hợp đồng tương lai Kho bạc: +11% (nhà giao dịch lãi suất đang điều chỉnh vị thế)
Ảnh hưởng của kịch bản:
Chiến thắng của Rieder → Khối lượng giao dịch +12%–22%
Chiến thắng của Warsh → Khối lượng đầu cơ –5%–14%

4. Nhạy cảm về Giá & Triển vọng Chuyển động phần trăm
Bitcoin (BTC)
Kịch bản Warsh → –6% đến –14% rủi ro giảm giá
Kịch bản Rieder → +8% đến +18% phục hồi
BTC đã giảm khoảng 5% trong tháng này do sự không chắc chắn về Fed
Vàng
Kịch bản Warsh → +4% đến +9% tiếp tục tăng giá
Kịch bản Rieder → –2% đến –5% điều chỉnh ngắn hạn
Dòng chảy vàng hiện tại tăng 13% so với tháng trước, phản ánh nhu cầu trú ẩn an toàn
Cổ phiếu Mỹ (Đặc biệt là tăng trưởng & công nghệ)
Warsh → –5% đến –10% áp lực giảm
Rieder → +7% đến +14% mở rộng tăng trưởng
Lợi suất trái phiếu và Đô la Mỹ
Warsh → Lợi suất cao hơn, USD +2%–4%
Rieder → Ổn định lợi suất, USD –1.5%–3%

5. Chủ đề Thị trường, Tâm lý Rủi ro & Dòng vốn Tổ chức
Thị trường dự đoán đang diễn ra nhanh chóng
Xác suất tăng của Warsh phản ánh các tín hiệu của Trump, trong khi sự tăng vọt của Rieder cho thấy sự ủng hộ mạnh mẽ từ các tổ chức.
Tiêu chí lựa chọn của Trump
Trump muốn một nhân vật “nặng ký” và được tôn trọng, trong khi chỉ trích Powell vì cắt giảm lãi suất chậm — nâng cao kỳ vọng về một Fed linh hoạt hơn về chính sách.
Áp lực từ tổ chức & chính trị
Hassett bị xem là quá liên kết chính trị, gây lo ngại cho Thượng viện
Warsh thu hút sự chú ý về kỷ luật chính sách truyền thống
Rieder thu hút các thị trường trái phiếu và các nhà đầu tư tổ chức

6. Độ biến động, Khả năng chấp nhận rủi ro & Tâm lý Thị trường
Dự kiến đỉnh độ biến động VIX: +12%–28%
Độ biến động dự đoán crypto: +18%–35%
Các quỹ phòng hộ đã giảm rủi ro khoảng 6.8%
Dòng vốn ETF trái phiếu: +9.4%
Dòng vốn quỹ crypto: –3.2%
Dòng vốn ETF cổ phiếu: +4.7%
Warsh = Rủi ro thấp (trái phiếu, vàng, tiền mặt)
Rieder = Rủi ro cao (cổ phiếu, crypto, thị trường mới nổi)

7. Rủi ro, Những điều bất ngờ & Những gì có thể sai
Trump vẫn có thể gây bất ngờ cho thị trường với một lựa chọn không ngờ tới
Việc xác nhận của Thượng viện không được đảm bảo
Lãnh đạo hawkish có thể gây áp lực lên crypto và cổ phiếu
Lãnh đạo dovish có thể thúc đẩy các tài sản rủi ro nhưng làm tăng lo ngại về lạm phát
Các tiêu đề đơn thuần có thể kích hoạt các biến động thị trường nhanh từ 5%–20%
Tóm tắt cuối cùng: Tại sao điều này quan trọng
Kevin Warsh vẫn là ứng cử viên yêu thích, trong khi Rick Rieder đang nhanh chóng rút ngắn khoảng cách
Quyết định này sẽ định hình lãi suất, điều kiện thanh khoản, khối lượng giao dịch, biến động và định giá tài sản
Thị trường đã định giá các bước đi lớn trên BTC, vàng, cổ phiếu, trái phiếu và USD
Lựa chọn Chủ tịch Fed có thể định hướng tài chính toàn cầu trong nhiều năm tới
‌.