Vitalik điểm ra ba vấn đề lớn của stablecoin mã hóa, các giải pháp phi tập trung vẫn cần đột phá

Vitalik gần đây đã đưa ra quan điểm chỉ ra rằng, thị trường mã hóa hiện tại đang ngày càng cần thiết về stablecoin phi tập trung, nhưng để hiện thực hóa tầm nhìn này vẫn còn nhiều thách thức về mặt kỹ thuật và kinh tế.

**Thoát khỏi tình trạng phụ thuộc vào định giá USD**

Vitalik cho rằng, các stablecoin hiện tại quá phụ thuộc vào theo dõi giá USD, điều này trái với mục đích xây dựng hệ thống chống chịu cấp quốc gia. Stablecoin phi tập trung lý tưởng nên khám phá cơ chế theo dõi dựa trên rổ tài sản hoặc các chỉ số định giá khác, nhằm giảm thiểu rủi ro tiếp xúc với một loại tiền pháp định đơn lẻ. Cơ chế định giá đa dạng này không chỉ nâng cao độ bền của hệ thống mà còn cung cấp cho người dùng toàn cầu nhiều lựa chọn lưu trữ giá trị linh hoạt hơn.

**An toàn của oracle và khả năng chống kiểm duyệt**

Vitalik chỉ ra rằng, rủi ro tập trung của oracle là một mối nguy lớn đối với giao thức stablecoin. Nếu oracle dễ bị mua chuộc hoặc thao túng bởi các nhà đầu tư lớn, để phòng chống các cuộc tấn công flash loan, hệ thống phải đặt ra chi phí rút giá trị cực cao, điều này sẽ làm giảm hiệu quả của hệ thống. Xây dựng các oracle thực sự phi tập trung và khó bị kiểm soát bởi một nguồn vốn duy nhất là chìa khóa để đảm bảo độ tin cậy lâu dài của stablecoin.

**Khả năng cạnh tranh lợi nhuận staking dài hạn**

Stablecoin muốn phát triển bền vững cần giải quyết vấn đề lợi nhuận. Hiện tại, lợi nhuận của nhiều stablecoin phi tập trung thường chậm hơn so với các tài sản staking chính, dẫn đến mất người dùng và chảy vốn ra ngoài. Vitalik nhấn mạnh rằng, nếu stablecoin không thể cung cấp các phần thưởng lợi nhuận cạnh tranh, sẽ rất khó tích lũy đủ thanh khoản và được thị trường công nhận lâu dài.

Việc giải quyết ba vấn đề này sẽ quyết định liệu thế hệ stablecoin phi tập trung tiếp theo có thể chiếm lĩnh vị trí thống trị trong hệ sinh thái mã hóa hay không.