Quá khứ vài ngày qua, thị trường đã thể hiện toàn diện quá trình tranh chấp giữa phe mua và phe bán, trong khi tâm lý thị trường hiện đang ngày càng nguội lạnh.

Chỉ cần xem một số dữ liệu then chốt là rõ. Hiện tại, tỷ lệ phí vốn trên các nền tảng giao dịch lớn đã giảm từ vùng dương xuống hoàn toàn trong vùng âm (phần lớn thấp hơn 0.005%), điều này có nghĩa là tâm lý chung của thị trường đã chuyển từ "nhìn chung lạc quan" sang nghiêng về tiêu cực. Đặc biệt đáng chú ý là tâm lý bán tháo của các altcoin càng trở nên mạnh mẽ hơn — vốn đang rút mạnh khỏi các tài sản rủi ro.

Chuỗi logic đằng sau điều này thực sự rất rõ ràng:

**Ngày 14 tháng 1, đợt phục hồi đó dữ dội đến mức nào?** Các vị thế short đã bị buộc phải đóng lỗ 5.77 tỷ USD. Lần thanh lý này đã phá vỡ tình trạng đòn bẩy short quá mức trước đó, đặc biệt là vị thế của "cá mập short đòn bẩy 20 lần" cũng bị thanh lý một cách cứng rắn.

** Đến ngày 15 tháng 1, đã xuất hiện bước ngoặt.** Một số "tiền thông minh" (ví dụ như "đầu cơ dài hạn lớn nhất trên chuỗi" đó) bắt đầu chốt lời và giữ vững các tài sản truyền thống. Tín hiệu này rất thú vị — cho thấy họ không thực sự kỳ vọng vào xu hướng thị trường tiền mã hóa sắp tới.

** Đến hôm nay (17 tháng 1), tâm lý đã hoàn toàn chuyển đổi.** Tỷ lệ phí vốn hoàn toàn chuyển sang âm, cho thấy sau cú "ép giá" dữ dội, thị trường chưa hình thành được sự đồng thuận thực sự về phe mua. Tỷ lệ phí âm hiện tại hoặc là các vị thế short mới đang gia nhập, hoặc là đà đòn bẩy của phe mua trước đó đã nguội đi.

Thị trường tự sửa chữa trong những biến động dữ dội, nhưng sự đồng thuận vẫn còn xa — đó chính là bức tranh thực tế của thời điểm này.