#美联储降息 Cục Dự trữ Liên bang công bố biên bản cuộc họp tháng 12, sự bất đồng cốt lõi vẫn là vấn đề cũ: lạm phát vs tuyển dụng, cái nào nặng hơn.

Về mặt dữ liệu, đa số quan chức ủng hộ tiếp tục hạ lãi suất, nhưng ý kiến về thời điểm và mức độ khác nhau. Tỷ lệ thất nghiệp tháng 11 tăng lên 4.6%, mức cao nhất kể từ năm 2021, trong khi mức tăng CPI thấp hơn dự kiến, cả hai tín hiệu dường như đều hỗ trợ cho việc hạ lãi suất. Tuy nhiên, biên bản cuộc họp rõ ràng đề cập — một số quan chức ủng hộ chờ thêm dữ liệu trước khi quyết định, khả năng giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng 1 đang tăng lên.

Điều then chốt ở đây là sự dao động trong kỳ vọng chính sách sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến dòng vốn trên chuỗi. Khi kỳ vọng nới lỏng tăng cường, thường đi kèm với dòng vốn vào các tài sản rủi ro; nhưng sự tồn tại của bất đồng có nghĩa là phần bù rủi ro có thể được định giá lại. Các xu hướng gần đây của ví cá mập, sự thay đổi trong vị thế hợp đồng lớn, đều đáng để theo dõi liên tục, đặc biệt trước khi tín hiệu của Cục Dự trữ Liên bang được làm rõ hơn.

Bài học cho chiến lược là: đừng quá hiểu quá mức một tín hiệu đơn lẻ, hãy chờ xác nhận từ dữ liệu tiếp theo, quyền định giá thị trường có thể vẫn còn trong phạm vi dao động.