#Strategy加仓BTC 【Bản chất thực sự đằng sau cam kết lạm phát của Cục Dự trữ Liên bang: Khi nào khủng hoảng thanh khoản sẽ chấm dứt】

Gần đây, Phó Chủ tịch Fed lại gửi tín hiệu đến thị trường — lạm phát cuối cùng sẽ trở lại mức 2%. Nghe có vẻ hợp lý, nhưng những phát biểu kiểu này về bản chất là một khoảng trống thông tin. Giống như nói "con người luôn phải ngủ", nghe thì đúng nhưng chẳng có tác dụng gì. Vấn đề không bao giờ nằm ở việc "lạm phát phải giảm", mà ở ba câu hỏi then chốt: Khi nào giảm? Giảm bao nhiêu? Sau khi giảm, chính sách sẽ điều chỉnh như thế nào?

Tại sao thị trường phản ứng bình thản với những lời này? Bitcoin vẫn dao động trong phạm vi nhất định, hoạt động giao dịch không tăng đột biến. Nguyên nhân rất đơn giản — những phát biểu mơ hồ kiểu này không chứa đựng thông tin thực chất nào. Các nhà tham gia thị trường đã học được một chân lý: nghe nhiều phát ngôn chính thức không bằng nhìn vào dữ liệu thực tế. Chỉ số dẫn dắt thị trường thực sự luôn là những dữ liệu kinh tế không thể che đậy — xu hướng CPI, số việc làm phi nông nghiệp, lãi suất thực, v.v.

**Hai mặt của ngũ cung ngắn hạn và dài hạn**

Từ góc nhìn của thị trường crypto, vấn đề này có sự khác biệt rõ rệt về mặt thời gian. Trong ngắn hạn, các cam kết chính sách mơ hồ không thể thay đổi thực tế — môi trường lãi suất cao vẫn sẽ kéo dài một thời gian, áp lực thu hẹp thanh khoản sẽ không vì một câu nói mà biến mất. Điều này có nghĩa là thanh khoản vẫn còn hạn chế, độ biến động của thị trường có thể tiếp tục bị kìm nén.

Nhưng về dài hạn, lại tiềm ẩn một khả năng khác. Một khi dữ liệu lạm phát thực sự giảm nhanh và mạnh, tốc độ chuyển hướng chính sách của Fed có thể vượt xa kỳ vọng của thị trường. Lúc đó, lực đẩy thanh khoản sẽ rất đáng kể, và cả thị trường tài chính truyền thống lẫn thị trường crypto sẽ đón nhận làn sóng vốn mới. Đó mới chính là điểm xoay chiều thực sự của thanh khoản.

**Tính chống đổ vỡ của tài sản mã hóa**

Trong quá trình chơi trò này, một so sánh thú vị đã xuất hiện: các nhà hoạch định chính sách truyền thống ngày càng trở nên mơ hồ, ngày càng giống như thái cực quyền, còn các tài sản mã hóa nhờ tính minh bạch, khả năng lập trình của quy tắc, lại thể hiện được giá trị độc đáo của mình. Khi thông tin ngày càng bất đối xứng, chính sách ngày càng khó dự đoán, thì những tài sản dựa trên quy tắc rõ ràng lại có khả năng chống rủi ro tốt hơn.

**Chiến lược hiện tại**

Đối mặt với tình hình này, cách khôn ngoan nhất không phải là bị cuốn theo từng thông tin riêng lẻ. Thay vì liên tục phân tích các phát ngôn chính thức, tốt hơn là tập trung vào sự biến đổi của dữ liệu thực tế. Đề xuất xây dựng vị thế theo từng giai đoạn, điều chỉnh linh hoạt trước và sau các công bố dữ liệu kinh tế quan trọng, giữ kiên nhẫn và linh hoạt. Khi cơ hội thực sự đến, đó là lúc bạn đã chuẩn bị đầy đủ.

Thị trường crypto hiện tại đang trong giai đoạn chờ đợi, cơ hội thực sự có thể đến từ việc xác nhận dữ liệu vĩ mô. Theo dõi sát sao các chỉ số như lạm phát, lãi suất — sẽ có ý nghĩa thực tế hơn nhiều so với việc theo dõi từng phát ngôn chính thức.