Nói về RWA, mọi người thường chỉ nhìn thấy cơ hội đưa tài sản lên chuỗi, nhưng lại bỏ qua một thực tế lạnh lùng — nếu không có bảo vệ quyền riêng tư, các tổ chức lớn trên Phố Wall sẽ không bao giờ dám hành động thật sự. Hãy tưởng tượng, quản lý quỹ nào lại đặt toàn bộ chiến lược xây dựng danh mục, thời điểm giao dịch, quy mô vị thế của mình lên sổ cái minh bạch để người khác bình luận? Đó chính là rào cản thực sự ngăn cản vốn tổ chức tham gia.

Minh bạch trên chuỗi là đặc tính tự nhiên, nhưng điều này cũng tạo ra một nghịch lý. Các doanh nghiệp và tổ chức cần không phải là một hộp đen hoàn toàn ẩn danh, cũng không phải là trình bày toàn diện rõ ràng, mà là một dạng "minh bạch một chiều" có thể chứng minh tính hợp pháp với cơ quan quản lý, đồng thời bảo vệ thông tin nhạy cảm về thương mại. Nghe có vẻ mâu thuẫn, nhưng về mặt công nghệ đã có câu trả lời.

Lấy Dusk làm ví dụ, ý tưởng của nó là dùng công nghệ chứng minh không kiến thức (Zero-Knowledge Proof) để giải quyết vấn đề này. Khác với một số dự án xem ZK như một công cụ trốn tránh quy định, Dusk theo đuổi con đường khác: sử dụng các phương pháp mật mã để thực hiện "quyền riêng tư có thể chứng minh" — tôi có thể chứng minh với cơ quan quản lý rằng nguồn gốc vốn hợp pháp, quy định vị thế, nhưng các chi tiết như số liệu cụ thể, đối tác giao dịch hoàn toàn có thể giữ bí mật. Khả năng này đối với các ông lớn tài chính truyền thống gần như là điều bắt buộc.

Về mặt công nghệ, Dusk đã đầu tư vào Piecrust, một máy ảo đặc biệt. Đây không phải là một nền tảng tính toán chung chung, mà là một engine được tùy chỉnh cho các tình huống tài chính riêng tư. Trong khi các dự án khác còn đang tối ưu hóa thông lượng, cạnh tranh về tốc độ, Dusk đang làm một việc mang tính nền tảng hơn — giải quyết mâu thuẫn giữa quyền riêng tư và tính hợp pháp. Trước sự khác biệt then chốt này, sức mạnh công nghệ chính là yếu tố cuối cùng thu hút vốn lớn.