Trong kinh tế học có một khái niệm kinh điển gọi là 'Thảm họa của cộng đồng' — tài nguyên chung do thiếu quản lý hiệu quả cuối cùng bị người dùng khai thác quá mức và cạn kiệt. Vấn đề này cũng xuất hiện trong quản trị DeFi, chỉ là đổi tên.

Hãy tưởng tượng: chủ sở hữu token vì lợi ích ngắn hạn (ví dụ như tăng mạnh phần thưởng) mà bỏ phiếu rút sạch kho bạc của giao thức, giảm tiêu chuẩn an toàn hoặc đưa vào các tài sản rủi ro cao. Kết quả là gì? Giao thức bị hư hỏng lâu dài.

Thiết kế quản trị của LISTA khá thú vị, sử dụng một bộ cơ chế để phòng tránh loại thảm họa này. Chúng ta cùng phân tích.

**Tầng 1: Phân quyền, tạo cân bằng**

TVL lớn nghĩa là gì? Nhiều người thế chấp. Lợi ích của họ và an toàn của giao thức đều liên quan chặt chẽ. Nhưng có một điểm mấu chốt — họ không nhất thiết là người nắm giữ token LISTA.

Vì vậy, ngay cả khi LISTA bỏ phiếu thông qua một đề xuất gây hại cho hệ thống, các người thế chấp sẽ làm gì? Rút lui tập thể. Đó chính là 'bỏ phiếu bằng chân'. Sức mạnh thị trường sẽ tạo ra sự cân bằng thực sự, buộc các chủ sở hữu token phải xem xét đến an toàn của toàn bộ hệ sinh thái.

**Tầng 2: Cơ chế danh tiếng như một ràng buộc vô hình**

Trong diễn đàn quản trị, những đề xuất đều được theo dõi chặt chẽ. Ai đề xuất có logic chặt chẽ, dữ liệu vững chắc, tầm nhìn xa trông rộng, cộng đồng sẽ ghi nhớ người đó. Ngược lại, những đề xuất chỉ nhằm kiếm lợi ngắn hạn, đưa ra theo cảm tính sẽ bị phản biện một cách lý trí.

Văn hóa này không hình thành trong một ngày. Cần các nhà sáng lập cốt lõi và những người tham gia sớm dẫn dắt. Nhưng khi đã hình thành, nó trở thành một hàng rào mềm để phòng tránh các quyết định thiển cận.

**Tầng 3: Khóa thời gian và điều chỉnh dần dần**

Ví dụ như giảm tỷ lệ thế chấp của một loại tài sản nào đó. Không thể làm một lần, phải chia thành các giai đoạn. Các giai đoạn này còn phải có thời gian khóa đủ dài.

Lợi ích của cách làm này? Cho thị trường đủ thời gian phản ứng và thích nghi, cũng như tạo ra cửa sổ cho các người thế chấp rút lui. Nếu có vấn đề trong thay đổi, vấn đề sẽ sớm lộ ra, chứ không đợi đến khi hệ thống sụp đổ mới phát hiện.

Xem thiết kế này, về bản chất là dùng thể chế và sức mạnh thị trường để chống lại sự cám dỗ 'chủ sở hữu token vì lợi ích ngắn hạn mà gây hại cho sức khỏe dài hạn'. Đây mới đúng là hình mẫu quản trị Web3 cần có.