Chúng ta có đang chứng kiến một chu kỳ degen mới đang hình thành không?

Việc bán tháo Bitcoin ngày hôm qua đã kích hoạt một đợt điều chỉnh thị trường rộng hơn khiến nhiều người bất ngờ. Điều nổi bật là: trong khi hầu hết các altcoin đã mất toàn bộ lợi nhuận trong tuần, một sự phân kỳ rõ ràng đã xuất hiện trong cách các loại tài sản khác nhau phản ứng.

Các tài sản hạ tầng cốt lõi và token AI về quyền riêng tư cho thấy khả năng chống chịu tương đối. Mọi thứ còn lại không may mắn như vậy. Cấu trúc thị trường ngày hôm qua về cơ bản đã rút gọn thành một vài động lực chính:

Thứ nhất, bức tranh vĩ mô—sự yếu kém rộng lớn của Bitcoin đã lan tỏa qua phần lớn thị trường. Thứ hai, các thay đổi tâm lý xung quanh các câu chuyện InfoFi dường như đã thúc đẩy đà giảm nhanh hơn. Khi các ngành dựa trên câu chuyện gặp khó khăn, thiệt hại lan rộng nhanh chóng.

Sự phân kỳ giữa những gì giữ được giá trị và những gì sụp đổ quan trọng. Nó cho chúng ta biết điều gì đang thực sự định hình niềm tin hiện tại, và những token nào có sức bền thực sự so với những token chỉ đang dựa vào đà tăng momentum.