Bitcoin dường như đang bắt chước khung cảnh chu kỳ thị trường mà Jesse Livermore, nhà giao dịch ngày đầu tiên tiên phong, đã ghi lại hàng thập kỷ trước. Những quan sát vượt thời gian của ông về biến động giá tiết lộ ba giai đoạn rõ ràng vẫn chi phối cách các tài sản giao dịch ngày nay.

Đầu tiên là giai đoạn tích luỹ—đây là thời điểm vốn thông thái âm thầm xây dựng vị thế trong khi thị trường rộng lớn hơn vẫn thờ ơ hoặc bi quan. Tiền thông minh hoạt động trong bóng tối, không có tiêu đề lớn, chỉ mua vào có phương pháp ở mức giá thấp. Đám đông ngủ say, không nhận thức được những gì đang diễn ra.

Sau đó là sự bứt phá. Giá thoát khỏi phạm vi hợp nhất một cách thuyết phục. Nhưng đây là cú lừa tâm lý: ngay cả khi Bitcoin vượt cao hơn, sự hoài nghi vẫn tồn tại. Hầu hết các nhà giao dịch vẫn còn hoài nghi, nghĩ rằng đó là một cú giả khác. Sự mất kết nối giữa hành động giá và tâm lý này chính xác là thứ thúc đẩy bước tiếp theo.

Cuối cùng là giai đoạn thẳng đứng—nơi niềm tin thay đổi. Những người hoài nghi đầu hàng, FOMO bắt đầu xuất hiện, và đà tăng tốc mạnh mẽ. Những gì bắt đầu là tích luỹ yên tĩnh biến thành sự di chuyển tăng rõ ràng, đôi khi mang tính kịch tính.

Mô hình này lặp lại vì tâm lý con người không thay đổi. Nỗi sợ thúc đẩy các đáy, sự hoài nghi trì hoãn các đỉnh, và lòng tham hoàn thành chu kỳ. Hành động giá hiện tại của Bitcoin cho thấy chúng ta có thể đang chứng kiến phần nào của khung cảnh này đang diễn ra ngay bây giờ.