Hôm qua, diễn biến của Ethereum thực sự có chút bất ngờ. Phần đầu còn đang tiến về mức 3400 một cách ổn định, rồi đột nhiên lao xuống quanh 3280, kiểu thao tác đảo chiều này khiến nhiều nhà đầu tư phải thức trắng đêm để theo dõi màn hình — chẳng lẽ đây là chuẩn bị cho Black Friday? Liệu tối nay có thể vượt qua 3500 không?

Trước tiên, kết luận: đợt giảm này không phải là chiến thuật "đào hố" điển hình của các nhà lớn. Nguyên nhân thực sự cần phải tìm từ góc độ vĩ mô và dòng tiền.

Tối qua, khi dữ liệu xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu được công bố, thị trường ngay lập tức bị dội một gáo nước lạnh. Dữ liệu tốt hơn kỳ vọng cho thấy thị trường lao động vẫn còn sức mạnh, điều này khiến các quan chức của Fed ngay lập tức nâng cao giọng điệu hawkish. Nhiều quan chức sau đó đã phát biểu ủng hộ việc tạm hoãn giảm lãi suất, trực tiếp làm giảm kỳ vọng giảm lãi suất đã tích tụ trước đó. Đối với các tài sản tiền mã hóa, môi trường thanh khoản thay đổi ảnh hưởng trực tiếp nhất — không có dòng tiền mới tham gia, dòng tiền đã ở mức cao trước đó tự nhiên chuyển hướng, dẫn đến ETH điều chỉnh giảm.

Về việc Black Friday có phải là bước đệm cho đợt tăng giá tiếp theo hay không, ý nghĩ này có lẽ là quá nhiều. Nhìn lại lịch sử, Black Friday thường đóng vai trò là "làn sóng bán tháo do sợ rủi ro" trong thị trường tiền mã hóa. Mỗi dịp này, tâm lý rủi ro của thị trường tài chính toàn cầu thường giảm rõ rệt, dòng tiền rút khỏi các loại tài sản có biến động cao là điều phổ biến. Mức giá 3500 trong ngắn hạn có vẻ như chỉ là ảo ảnh, áp lực thực sự có thể mới chỉ bắt đầu.