Nếu nói năm 2021 là thời kỳ bùng nổ của NFT thì 2025-2026 chính là thời điểm bùng nổ thực sự của tài sản thế giới thực (RWA). Hãy nhìn vào các ông lớn quản lý tài sản — Blackstone, Franklin Templeton và những tên tuổi lớn khác — đều đang nghiên cứu cách đưa tài sản thực lên blockchain. Nhưng trong lĩnh vực mới trị giá hàng nghìn tỷ này, tại sao một số dự án lại nổi bật và trở thành lựa chọn hàng đầu của các tổ chức?

**Chỉ có tuân thủ mới là yếu tố then chốt của RWA**

Nhiều người nghĩ rằng RWA chỉ đơn thuần là "token hóa", nhưng thực ra đó là hiểu nhầm. Sống còn của RWA không nằm ở công nghệ, mà ở sự tuân thủ pháp lý. Đưa tài sản lên blockchain một cách tùy tiện? Đó là nhảy múa trên giới hạn pháp lý, có thể gặp rắc rối bất cứ lúc nào. Một số dự án sinh ra để phù hợp với các quy định tài chính nghiêm ngặt như MiCA (Chỉ thị về các dịch vụ tài sản tiền điện tử của châu Âu).

Ví dụ, giao thức Zedger của một số dự án được thiết kế đặc biệt để phát hành chứng khoán, tự động xử lý các logic phức tạp như cổ tức, bỏ phiếu, thanh lý. Một doanh nghiệp phát hành trái phiếu trên nền tảng này? Hệ thống đảm bảo chỉ những ví đã qua xác thực KYC mới có thể nhận token. Những ràng buộc cứng này ở tầng nền tảng giảm thiểu đáng kể gánh nặng kiểm duyệt và rủi ro từ các trung gian.

**Riêng tư, nhu cầu thực sự của các tổ chức**

Hãy nghĩ theo hướng khác: Một công ty đa quốc gia mua nguyên liệu lớn trên chuỗi công cộng hoặc thực hiện mua lại trái phiếu, trong khi đối thủ cạnh tranh có thể theo dõi mọi hoạt động tài chính của họ qua ghi nhận giao dịch trên chuỗi — cảnh tượng này đáng sợ đến mức nào? Bí mật kinh doanh bị lộ rõ, sức cạnh tranh sụp đổ trong chớp mắt.

Vì vậy, quyền riêng tư không phải là tùy chọn, mà là yêu cầu cốt lõi để các tổ chức tham gia RWA. Những dự án thực sự thu hút các tổ chức lớn tham gia quy mô lớn phải tìm ra điểm cân bằng giữa tính mở và quyền riêng tư, đó mới là điểm phân biệt của lĩnh vực này.