Có một chi tiết đáng để suy ngẫm: Gần đây trong giới crypto có một số dự án âm thầm xây dựng các liên kết giữa tài chính truyền thống và blockchain, trong đó DUSK dường như đi theo hướng trực tiếp hơn.

**Liên kết giấy phép của EU, mở đường cho hoạt động hợp pháp**

Nhóm phát triển DUSK đã thiết lập hợp tác sâu rộng với sàn giao dịch NPEX của Hà Lan, sàn này sở hữu giấy phép MTF (Cơ sở giao dịch đa phương) do EU cấp — điều này có ý nghĩa gì? Nói đơn giản, đó là việc có được giấy phép hoạt động hợp pháp trong khung khổ của EU. Thông qua kênh này, hơn 2 tỷ euro tài sản truyền thống (trái phiếu, cổ phiếu, v.v.) đã sẵn sàng để chuyển lên blockchain.

Điều thú vị ở đây là: Một khi các tài sản này biến thành chứng chỉ số trên chuỗi và bắt đầu lưu thông, sự gia tăng hoạt động trên chuỗi đồng nghĩa với việc nhu cầu tiêu thụ token DUSK sẽ tăng theo. Quan trọng hơn, điều này phá vỡ rào cản hợp pháp cho dòng vốn tổ chức vào thị trường crypto. Những nhà đầu tư tổ chức từng e ngại về quy định — quỹ hưu trí, công ty bảo hiểm, văn phòng gia đình — giờ đây có thể tham gia một cách hợp lý hơn.

**Liệu công nghệ có theo kịp không?**

Chỉ có chính sách hỗ trợ chưa đủ. DUSK chọn công nghệ tương thích EVM, nghĩa là chi phí chuyển đổi hệ sinh thái phát triển sẽ giảm đáng kể. Các nhà phát triển trong hệ sinh thái Ethereum hiện tại có thể xây dựng trên chuỗi này với ít trở ngại hơn, giúp thúc đẩy nhanh quá trình tích lũy các ứng dụng DeFi, công cụ quản lý tài sản và các ứng dụng sinh thái khác.

Ngược lại, khi nhu cầu đưa tài sản hợp pháp lên chuỗi gặp phải hệ sinh thái ứng dụng đủ lớn, vai trò của DUSK như trung tâm mạng lưới và nhiên liệu giao dịch bắt đầu thể hiện giá trị. Đây không chỉ là câu chuyện đầu cơ thuần túy, mà còn là sự thay đổi trong chuỗi nhu cầu do mở rộng danh mục tài sản.

**Thị trường đã định giá chưa?**

Xét theo mức độ quan tâm của thị trường, các dự án hợp pháp + RWA này dường như vẫn chưa nhận được đủ sự chú ý. Phần lớn các cuộc thảo luận vẫn dừng lại ở cấp độ kể chuyện vĩ mô ("RWA là xu hướng tiếp theo"), còn các phân tích chi tiết về cách dự án cụ thể thực hiện, khung pháp lý sử dụng, lượng tài sản thực có thể huy động, vẫn còn thiếu. Điều này có thể cho thấy nhận thức của thị trường về các dự án như DUSK còn ở giai đoạn sơ khai.

Tất nhiên, đổi mới về hợp pháp cũng đối mặt với nhiều bất định — môi trường chính sách, thái độ quản lý, tiến độ đưa tài sản thực lên sàn, v.v. — đều là các biến số. Nhưng từ tiến trình hiện tại, những gì DUSK đang làm ít nhất cung cấp một cơ hội để kiểm chứng một giả thuyết thú vị.