Cách Nga công nhận khai thác Bitcoin định hình lại động thái của đồng Rúp

Elvira Nabiullina báo hiệu sự đảo chiều chính sách lớn khi Ngân hàng Trung ương thừa nhận dấu chân vĩ mô của khai thác mỏ. Dòng chảy khai thác hiện được xem như yếu tố ổn định cho tiền tệ bất chấp các lỗ hổng về quy định. Ngân hàng sẽ tiếp nhận hoạt động crypto qua các kênh giám sát theo khuôn khổ đến năm 2026. Ngân hàng Trung ương Nga đã công nhận công khai khai thác Bitcoin là một yếu tố quan trọng góp phần ổn định tỷ giá ruble, đánh dấu một sự thay đổi đáng chú ý so với nhiều năm chỉ trích toàn diện về crypto. Thống đốc Elvira Nabiullina đã tiết lộ sự chuyển hướng quan điểm này trong các phát biểu gần đây, xem dòng chảy từ khai thác như một công cụ vĩ mô hợp pháp thay vì hoạt động đầu cơ phi chính thức. Sự chuyển hướng phản ánh cách tính toán ngày càng phát triển của Nga khi các lệnh trừng phạt quốc tế siết chặt quyền truy cập vào ngoại hối truyền thống và các nhà hoạch định chính sách tìm kiếm các nguồn dự trữ tiền tệ phi truyền thống.

Từ hoài nghi Crypto đến thực dụng chiến lược

Quan điểm lịch sử của Ngân hàng Trung ương coi các loại tiền điện tử như những mối đe dọa nội tại đối với trật tự tài chính, với các quan chức thường xuyên đề xuất cấm hoàn toàn sử dụng trong nước. Elvira Nabiullina khẳng định rằng Bitcoin vẫn chưa được phân loại là tiền tệ hợp pháp chính thức và hệ thống thanh toán. Tuy nhiên, bà cũng thừa nhận rằng hoạt động khai thác hiện nay đưa giá trị từ bên ngoài vào nền kinh tế với tác động rõ rệt đến cơ chế tỷ giá—mâu thuẫn này phơi bày sự căng thẳng giữa phản đối ý thức hệ và thực tế vận hành.

Các quan chức cho rằng sự thiếu nhận thức này phần nào do tính phi chính thức của các mạng lưới khai thác. Nhiều hoạt động tồn tại trong các không gian pháp lý mập mờ, khiến chính quyền gặp khó khăn trong việc thu thập dữ liệu chính xác về khối lượng giao dịch và dòng vốn. Mặc dù chưa có đầy đủ khả năng giám sát, Ngân hàng Trung ương đã bắt đầu xem hoạt động khai thác như một hiện tượng kinh tế rõ ràng thay vì bỏ qua như tiếng ồn. Sự điều chỉnh này báo hiệu sự chấp nhận vai trò của khai thác trong cấu trúc cán cân thanh toán của Nga trong các giai đoạn cô lập tài chính.

Khai thác như một cách tránh trừng phạt không chủ ý

Các lệnh trừng phạt toàn diện của phương Tây đã phá vỡ các kênh truyền thống của Nga để thanh toán quốc tế và mua ngoại tệ. Trong môi trường bị hạn chế đó, khai thác Bitcoin nổi lên như một cơ chế tự nhiên để chuyển đổi nguồn năng lượng địa phương thành các tài sản có thể giao dịch toàn cầu, gắn với các thị trường bên ngoài. Nabiullina đã xem dòng chảy này như một trong những trụ cột cấu trúc giúp ổn định ruble giữa bối cảnh thanh khoản căng thẳng—một sự thừa nhận ngầm rằng khai thác lấp đầy khoảng trống do các kênh ngân hàng bị đóng.

Thách thức lớn nhất của Ngân hàng Trung ương vẫn là đo lường. Các giao dịch diễn ra trên các mạng phi tập trung cố ý tránh các hạ tầng có quy định, khiến việc định lượng chính xác là không thể từ góc nhìn chính thức. Tuy nhiên, các nhà hoạch định chính sách đã bắt đầu xem xét ảnh hưởng định hướng của khai thác trong dự báo vĩ mô, coi nó như một biến số ảnh hưởng đến động thái tiền tệ thay vì chỉ là phiền toái cần đàn áp.

Đề xuất pháp lý hướng tới tích hợp ngân hàng

Các chuyển biến song song trong quốc hội nhấn mạnh xu hướng này. Anatoly Aksakov, người đứng đầu Ủy ban Thị trường Tài chính của Duma Quốc gia, đã xem khai thác Bitcoin như một mặt hàng xuất khẩu chiến lược và phương tiện đầu tư dài hạn—loại trừ rõ ràng việc chấp nhận thanh toán bán lẻ. Các nhà lập pháp đang soạn thảo đề xuất để chuyển hoạt động giao dịch crypto qua các tổ chức ngân hàng có giấy phép, bắt đầu với các đơn vị nhà nước như VTB và Sberbank.

Kiến trúc đề xuất sẽ kéo các giao dịch crypto phi chính thức vào các hệ thống thanh toán giám sát, cho phép theo dõi tuân thủ thuế và phong tỏa tài sản để sử dụng quốc tế. Kế hoạch tài chính năm 2026 của Nga đã tích hợp tầm nhìn này, với Ngân hàng Trung ương phối hợp cùng Bộ Tài chính và Rosfinmonitoring để thiết lập các khung pháp lý chuyển đổi các thị trường crypto ngầm thành các hệ thống ngân hàng chính thức. Mục tiêu vượt ra ngoài minh bạch—chính quyền còn hướng tới huy động các tài sản liên quan đến khai thác như các công cụ cho thanh toán xuyên biên giới trong bối cảnh các lệnh trừng phạt mới nổi.

Sự phối hợp giữa pháp luật và quy định này cho thấy Nga đang chuyển từ cấm đoán hoàn toàn sang mô hình tích hợp có kiểm soát, trong đó hoạt động khai thác góp phần vào các kênh tài chính do nhà nước kiểm soát thay vì tồn tại như một nền kinh tế song song ngoài sổ sách.