Kim loại quý giảm mạnh khi bạc giảm giá: phân tích các yếu tố thị trường và triển vọng kỹ thuật

Giá vàng hôm nay giảm do chốt lời và vị thế bán ngắn hạn

Sáng thứ Năm trong phiên giao dịch Mỹ, thị trường kim loại quý đã ghi nhận sự giảm mạnh. Bạc chịu ảnh hưởng giảm đáng kể nhất, chủ yếu do hoạt động bán lướt sóng của các nhà giao dịch ngắn hạn và việc thanh lý các vị thế mua yếu. Sự sụp đổ của vàng hôm nay phản ánh cấu hình kỹ thuật giảm trong thị trường bạc, làm gia tăng hoảng loạn trong giới đầu tư kỳ vọng tăng giá ở cả hai phân khúc. Theo các nguyên tắc giao dịch đã được củng cố, một thị trường bò trưởng thành cần liên tục có dòng chảy của các yếu tố tích cực để duy trì đà tăng. Hiện tại, các dữ liệu cơ bản của hai kim loại này dường như thiếu các yếu tố hỗ trợ đó.

Hợp đồng tương lai vàng tháng 2 được niêm yết ở mức 4.431,70 USD/ounce, giảm 30,8 USD so với các phiên trước. Bạc giao tháng 3 đã giảm 3,783 USD, xuống còn 73,83 USD/ounce. Những biến động này phản ánh một đợt điều chỉnh đáng kể trước khi các chỉ số hàng hóa hàng năm được cân đối lại.

Cân đối lại các chỉ số và dự kiến bán tháo hàng loạt sắp tới

Các nhà giao dịch và nhà đầu tư đã bắt đầu chuẩn bị cho việc cân đối lại các chỉ số hàng năm, có thể tạo ra các đợt bán hợp đồng tương lai trị giá hàng chục tỷ USD trong vài ngày tới. Theo ước tính của Citigroup, khoảng 6,8 tỷ USD hợp đồng tương lai bạc có thể bị thanh lý để đáp ứng yêu cầu cân đối, với dòng chảy vốn tương đương cũng diễn ra đối với vàng. Bloomberg cho rằng các đợt bán này do sự gia tăng đáng kể tỷ trọng của kim loại quý trong các chỉ số tham chiếu của nhóm hàng hóa, tạo ra áp lực kỹ thuật độc lập với các yếu tố cơ bản kinh tế.

Thị trường lao động Mỹ cho tín hiệu trái chiều

Dữ liệu việc làm tại Mỹ cho thấy xu hướng phân kỳ ảnh hưởng đến tâm lý chung của thị trường. Tháng 12, số người bị sa thải công bố đã chạm mức thấp nhất kể từ tháng 7 năm 2024, với 35.553 vị trí bị cắt giảm bởi các nhà tuyển dụng Mỹ, giảm so với 71.321 của tháng 11. Andy Challenger của Challenger, Gray & Christmas bình luận: “Năm 2024 kết thúc với kế hoạch sa thải hàng năm thấp nhất. Dù tháng 12 thường là mùa giảm nhân sự yên tĩnh, kết hợp với kế hoạch tuyển dụng vẫn còn mạnh mẽ, điều này là tín hiệu tích cực sau một năm nhiều sa thải.”

Tuy nhiên, nhìn chung, trong năm 2024, các nhà tuyển dụng đã công bố tổng cộng 1.206.374 vụ sa thải, tăng 58% so với năm 2023 và đạt mức cao nhất kể từ 2020. Ngành chính phủ dẫn đầu danh sách này với 308.167 vụ sa thải chủ yếu tập trung ở cấp liên bang, trong khi lĩnh vực công nghệ tư nhân nổi bật với 154.445 vụ cắt giảm. Challenger nhấn mạnh: “Ngành công nghệ đang đi đầu trong việc triển khai trí tuệ nhân tạo. Kết hợp với việc tuyển dụng quá mức của thập kỷ trước, điều này đã tạo ra làn sóng thất nghiệp trong ngành.” Đồng thời, các kế hoạch tuyển dụng mới đã giảm 34% so với năm trước, còn 507.647, mức thấp nhất kể từ 2010.

Thuế quan và bất ổn pháp lý gây áp lực lên thị trường

Tòa án Tối cao Hoa Kỳ có thể ra quyết định trong thời gian tới về tính hợp pháp của chiến lược thuế quan của Tổng thống Trump. Theo báo cáo, Tòa đang xem xét liệu Trump có thể viện dẫn Đạo luật Quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế năm 1977, một luật khẩn cấp chưa từng được sử dụng trước đây, để áp dụng thuế nhập khẩu. Các tòa cấp dưới đã xác nhận rằng việc sử dụng luật này để hỗ trợ các mức thuế “tương hỗ” quy mô lớn đối với các đối tác thương mại, cũng như các thuế riêng biệt đối với Trung Quốc, Canada và Mexico, đã vượt quá giới hạn quyền hạn của tổng thống.

Nếu Tối cao pháp viện tuyên bố các mức thuế này là không hợp pháp, phần lớn các mức thuế do Trump áp đặt trong nhiệm kỳ thứ hai sẽ bị bãi bỏ và chính phủ Mỹ có thể phải hoàn trả hàng chục tỷ USD. Tuy nhiên, chiến lược thuế quan có các phương án thay thế để duy trì tiếp tục. Mặc dù Hiến pháp giao quyền đánh thuế và áp thuế cho Quốc hội, các nhà lập pháp đã ủy quyền một phần đáng kể quyền này cho chính phủ qua các luật lệ khác nhau. Các luật này cung cấp cho Trump ít nhất năm phương án khác nhau để thực thi các biện pháp thuế, mặc dù các lựa chọn này đòi hỏi thủ tục phức tạp hơn, hạn chế khả năng của tổng thống trong việc áp dụng thuế ngay lập tức hoặc đặt mức thuế cao theo ý muốn.

Mở rộng chi tiêu quốc phòng và tác động đến các nhà thầu quốc phòng

Trump đã công bố ý định tăng chi tiêu quốc phòng hàng năm của Mỹ thêm 500 tỷ USD, đưa tổng chi lên 1,5 nghìn tỷ USD. Ông cũng đe dọa loại bỏ một số công ty có thể hưởng lợi từ việc mở rộng này. Thông qua một lệnh hành pháp, Trump đã yêu cầu các nhà thầu quốc phòng chính ngừng mua lại cổ phần và trả cổ tức, giới hạn tối đa 5 triệu USD mỗi năm cho lương của các giám đốc điều hành, cho đến khi các công ty này tăng cường đầu tư mở rộng nhà máy và nghiên cứu phát triển.

Động thái này đã gây áp lực giảm giá đối với các nhà thầu quốc phòng lớn như Raytheon Technologies, Northrop Grumman, Lockheed Martin và General Dynamics. Trump tuyên bố qua mạng xã hội: “Điều này sẽ giúp chúng ta xây dựng quân đội xứng đáng từ lâu và, quan trọng hơn, đảm bảo an ninh của chúng ta trước mọi mối đe dọa bên ngoài.”

Chiến lược dầu mỏ Venezuela của Mỹ định hình lại dòng chảy năng lượng

Sau khi chính quyền Trump công bố ý định kiểm soát tới 50 triệu thùng dầu Venezuela, một trong những thay đổi bất ngờ lớn nhất trong nguồn cung gần đây, các nhà giao dịch dầu thô và các nhà máy lọc dầu Mỹ đang nhanh chóng điều chỉnh hoạt động để đảm bảo nguồn cung dầu Venezuela. Trump đã tiết lộ chiến lược này qua mạng xã hội vào tối thứ Ba, trong khi Bộ trưởng Năng lượng Chris Wright cung cấp thêm chi tiết vào thứ Tư sau đó.

Chương trình này phản ánh sự tham gia trực tiếp của chính phủ liên bang vào thị trường dầu khí quốc tế, với khả năng kích hoạt lại dòng chảy dầu Venezuela về các nhà máy lọc dầu Mỹ sau nhiều năm bị trừng phạt thương mại. Việc dầu Venezuela trở lại các khách hàng Mỹ có thể là một trong những thay đổi quan trọng nhất trong bối cảnh năng lượng toàn cầu trong những năm gần đây. Thông báo đã gây ra sự sụt giảm đáng kể giá dầu Canada và tạo áp lực giảm giá đối với các hợp đồng tương lai dầu thô chuẩn.

Venezuela sở hữu trữ lượng dầu lớn nhất thế giới, nhưng do nhiều thập kỷ thiếu đầu tư, trừng phạt thương mại và cô lập kinh tế, sản lượng đã giảm xuống dưới 1 triệu thùng mỗi ngày. Trump tuyên bố Mỹ sẽ kiểm soát các cơ sở dầu mỏ Venezuela và khai thác nguồn tài nguyên này trong những năm tới, nói rằng: “Chúng tôi sẽ xây dựng lại ngành công nghiệp dầu mỏ Venezuela một cách cực kỳ có lợi nhuận.”

Mặc dù các công ty dầu khí lớn của Mỹ đang lên kế hoạch gặp Trump tại Nhà Trắng trong những ngày tới, Bloomberg nhận định rằng nếu không có các đảm bảo chính trị và pháp lý rõ ràng, nhiều công ty khoan dầu có thể còn thận trọng trong việc quay trở lại hoặc mở rộng thị trường Venezuela.

Xu hướng thị trường tài chính quốc tế và triển vọng kỹ thuật

Trong phiên giao dịch hôm nay, chỉ số đồng USD đã tăng nhẹ; giá dầu đã tăng, giao dịch quanh mức 57,00 USD/thùng; lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm hiện ở mức 4,16%.

Về phân tích kỹ thuật các hợp đồng tương lai vàng tháng 2, mục tiêu tăng tiếp theo được đặt trên mức kháng cự quan trọng là đỉnh lịch sử của hợp đồng ở 4.584,00 USD/ounce. Mục tiêu giảm ngắn hạn của phe bán là đẩy giá hợp đồng xuống dưới mức hỗ trợ kỹ thuật quan trọng là 4.284,30 USD/ounce. Mức kháng cự đầu tiên nằm tại đỉnh của phiên đêm trước là 4.475,20 USD/ounce, tiếp theo là ngưỡng 4.500,00 USD/ounce, trong khi hỗ trợ đầu tiên là 4.400,00 USD/ounce, tiếp theo là mức thấp hàng tuần tại 4.354,60 USD/ounce.

Đối với hợp đồng tương lai bạc giao tháng 3, biến động trong tuần đã gây lo ngại về việc hình thành mô hình kỹ thuật hai đỉnh giảm giá. Mục tiêu tăng tiếp theo của người mua là đóng cửa trên mức kháng cự kỹ thuật quan trọng là đỉnh lịch sử 82,67 USD/ounce. Mục tiêu giảm của người bán là đóng cửa dưới mức hỗ trợ quan trọng trùng với đáy tuần trước là 69,225 USD/ounce. Mức kháng cự đầu tiên nằm tại 75,00 USD/ounce, tiếp theo là 76,00 USD/ounce, trong khi hỗ trợ tiếp theo là 74,00 USD/ounce, và mức thấp nhất là 72,50 USD/ounce.

Ghi chú phương pháp: Thị trường vàng chủ yếu hoạt động qua hai cơ chế hình thành giá. Thứ nhất là thị trường giao ngay, nơi giá phản ánh việc mua bán và giao hàng ngay lập tức; thứ hai là thị trường hợp đồng tương lai, nơi giá được xác định cho các giao hàng trong tương lai. Do các điều chỉnh vị thế cuối năm và động thái thanh khoản thị trường, hợp đồng tương lai vàng tháng 12 vẫn là hợp đồng hoạt động nhiều nhất tại Sàn Giao dịch Hàng hóa Chicago (CME).